4월 1일, 바이낸스는 만우절을 잘 보내지 못했습니다. 시장에서도 진짜 돈 농담이 벌어졌습니다. 첫째, 커뮤니티에서는 $GUN이 시장 조성자/대형 플레이어에 의해 매각되었을 것이라고 추측했지만, 이 문제에 대한 결론은 아직 나오지 않았습니다. 오늘 밤에는 발표 후 더 심각한 연쇄 붕괴가 발생했습니다. 바이낸스는 이번 만우절에 우리에게 어떤 장난을 치는 걸까?

스톰 발표

첫 번째 발표

이번 폭락 사건은 우선 어제 발표로 거슬러 올라가야 합니다. 바이낸스는 3월 31일 오후 2시 30분에 "바이낸스 컨트랙트는 같은 날 17시에 1000SATSUSDT와 ACTUSDT U 기반 무기한 계약의 레버리지와 마진 티어를 업데이트할 예정입니다"라고 발표하고, 사용자들에게 현재 포지션이 영향을 받을 것이며, 레버리지와 마진 티어 업데이트로 인해 일관성 그리드 전략이 영향을 받고 종료될 수 있음을 상기시켰습니다. 사용자는 변경하기 전에 적절한 조정을 하는 것이 좋습니다.

또 다른 변경 발표

그로부터 하루 후인 4월 1일 15:32에 바이낸스는 "바이낸스 계약은 2025년 4월 1일 18:30에 1000SATSUSDT, ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT, NEOUSDC, TURBOUSDT 및 MEWUSDT의 U 기반 영구 계약 레버리지와 마진 래더를 업데이트할 예정입니다."라는 또 다른 발표를 했습니다. 이 발표는 전날 변경된 $ACT 포지션 한도를 수정하여 "낮은 레버리지 포지션 한도를 다시 50% 낮추는" 것뿐만 아니라, 사용자에게 대응할 시간을 3시간도 주지 않았습니다.

전반적인 폭락

ACT, DEXE, HIPPO, BANANAS31, TST, PNUT 등 여러 토큰이 거의 동시에 최대 50%까지 하락했습니다. 18:30부터 18:35 사이에도 바이낸스 플랫폼에서 보유한 ACT 계약의 총 가치는 9,412만 8,600달러에서 2,209만 3,200달러로 76.53% 폭락했습니다. 그 커뮤니티는 순식간에 폭발했습니다. 바이낸스의 규칙 변경이 모든 사람의 상상을 훨씬 뛰어넘었다는 것은 분명했고, 모두가 폭락의 이유에 대해 추측했습니다.

시장조성자에 대한 의심

가장 먼저 의심을 받는 것은 시장조성자였습니다. $ACT의 시장 조성자 중 가장 큰 하락세와 여러 개의 MemeCoin을 기록한 WinterMute가 선두로 밀려났습니다. 트위터 KOL 0xJames는 WinterMute와 관련된 주소가 체인에서 Meme 위치를 정리하고 있다는 것을 관찰했습니다. Wintermute는 지난 30분 동안 Raydium을 통해 약 25만 달러 상당의 ACT 토큰을 높은 빈도로 판매했습니다.

시장조작자들이 나서서 해명을 했습니다.

그리고 일부 사람들은 분석 후 그게 사실이 아니라고 생각했습니다. Web3 철학자는 "CEX 덤핑과 온체인 청산 사이에는 분명한 지연이 있습니다. WinterMute가 Meme을 청산하고자 한다면 이익 극대화 원칙에 부합하지 않을 것입니다."라고 말했습니다.

그러자 WinterMute 설립자 겸 CEO인 Evgeny Gaevoy는 네티즌들의 의심에 답하며 "우리와는 상관없는 일이며 사후 분석에서 무슨 일이 일어났는지 궁금합니다."라는 문장을 남겼습니다. 그는 또한 온체인 매도는 토큰 가격의 급격한 변동에 대한 반응으로 발생했으며, 이로 인해 AMM 풀이 자동으로 차익 거래되었다고 말했습니다.

호주의 블록체인 애호가인 BroLeon은 Gaevoy의 발언에 대해 의구심을 표시하며, $ACT 칩의 70%가 거래소에 있으며, 체인만으로는 진실을 알 수 없다고 말했습니다. 그는 바이낸스가 심층적인 조사를 수행하고 만족스러운 답변을 내놓기를 바랐습니다. 그렇지 않으면 시장에 매우 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

바이낸스 규칙 변경 요인

물론, 일부 사람들은 시장 조성자가 시장을 포기한 것이 아니라 바이낸스가 규칙을 변경한 결과라고 믿습니다. 우선, 규칙 조정은 시장 유동성에 직접적인 영향을 미칩니다. 바이낸스는 시장 위험을 줄이기 위해 계약의 포지션 한도와 레버리지 비율을 조정했습니다. 하지만 이는 시장 조성자에게 큰 영향을 미칩니다. 포지션 한도가 감소하면 투자자들은 포지션을 줄이거나 심지어 포지션을 마감해야 할 수도 있고, 레버리지 배수가 감소하면 레버리지 포지션을 줄여야 할 수도 있습니다. 시장 조성자는 일반적으로 현물과 계약을 모두 보유하여 위험을 헤지합니다. 포지션이 새로운 상한선을 초과하거나 레버리지가 감소한 후 자금이 부족할 경우, 시스템은 강제로 청산을 실시하고 계약 시장에서 매도하게 되며, 이로 인해 계약 가격이 낮아집니다.

현물과 계약의 가격 차이가 계속 벌어짐에 따라 로봇 차익거래를 결합하여 계약 시장에서 낮은 가격에 매수하고 동시에 현물 시장에서 매도하여 가격 차이가 좁아진 후 수익을 내는 방식입니다. 로봇은 현물 시장에서 대량으로 판매되어 현물 가격이 더욱 하락했습니다. 시장 조성자들이 포지션을 청산함에 따라 계약 가격이 하락하였고, 로봇 차익거래로 인해 현물 가격이 하락했습니다. 전반적인 하락세로 인해 시장 심리가 공황 상태에 빠졌고, 개인 투자자들도 매도에 나서면서 연쇄 반응이 일어났고, 결국 Memecoin 시장은 완전히 붕괴되었습니다.

Crypto KOL이자 전 FTX 커뮤니티 파트너인 Benson Sun은 "규칙을 수정하기 전에 Binance는 먼저 얼마나 많은 포지션을 청산할지 평가해야 합니다. 시장 조성자가 대규모 포지션을 보유하고 있다면 사전에 통지해야 합니다. 업계 리더로서 Binance가 이 사건을 적절히 처리하기를 바랍니다."라고 말했습니다.

사실은 여전히 미스터리입니다.

시장 조성자에 대한 시장의 의심, Binance의 규칙 오류, 심지어 내부 부정 행위를 경험한 KOL Zishi는 위의 내용과 아무런 관련이 없으며 단지 사실을 말하고 있을 뿐이라고 말했습니다. 허이는 이 트윗에 "아"라는 댓글을 남겨 자신의 무기력함을 드러냈다.

게재 당시 허이는 "해당팀에서 세부 정보를 수집하고 답변을 준비 중"이라고 트윗했으며, 현재 상황에 대한 판단은 내릴 수 없습니다. 최근 불운을 겪은 바이낸스는 실제로 해결해야 할 몇 가지 문제에 직면했습니다. BlockBeats에서는 이 문제에 계속 주의를 기울이고 해당 보도에 대한 후속 조치를 취할 것입니다.

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