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2026년에 주식 시장으로 전환해야합니까? 한 애널리스트의 신년 전략

이 글을 읽으려면 46 분

자산과 마음을 민첩하게 유지하고, 개인 투자자가 우세하며 이야기가 가속화되는 시장에서 "거래 가능한 기회"를 포착하기 위해 장기적인 신념에 도배하기보다 주제식 인식과 리스크 관리를 사용하세요.

원문 제목: 2026년 게임 계획
원문 작성자: 0XKYLE, Substack
번역: Peggy, BlockBeats

편집자 참고:
암호화 시장의 구조적 변화가 점차 드러날 때, 이 연도 회고는 한 트레이더가 '단일 트랙 빌리프'에서 '다중 시장 적응'으로의 사고 변이를 기록하고 있습니다. 저자 Kyle는 싱가포르의 DeFiance Capital 암호화 투자 기금의 연구 분석가로, DeFi, Web3 게임 및 블록체인 인프라 연구에 집중하고 있습니다.

본문에서는 그는 명확한 답을 제시하려 하지 않고, buyside 연구자 및 트레이더의 시각에서 2025년의 판단의 장단점을 되새기며, 소매 투자자 지배, 이야기 가속, 수익 구조 변화의 시대에 투자자가 어떻게 자신의 투자 프레임워크를 회고하고 이전하며 재구성해야 하는지에 대해 직면합니다.

다음은 원문입니다:

한 해 중 이 동안이 돌아왔습니다. 2025년이 막을 내리면서, 저는 이 기회를 통해 내가 걸어온 길을 돌아보고자 합니다. 2022년부터 이 메모를 쓰기 시작했으므로, 이는 내가 게시한 네 번째 연간 회고록이 될 것입니다. 방금 전에 이 Substack을 시작한 것 같은데, 시간이 정말 빠르게 흘러갑니다.

내가 쓰기 시작한 이 네 해 동안, 암호화폐 시장은 엄청난 변화를 겪었습니다. 비트코인은 16,000달러의 저점에서 시작해 120,000달러의 고점까지 치솟았습니다. 과거의 '알트시즌'은 사라졌고; 전체 산업도 FTX 사건 이후 풍자를 받던 것에서 전세계 주요 기관들이 받아들이는 것으로 전환되었습니다.

이 모든 변화 속에서, 내 수익 전략은 전반적으로 큰 변화가 없었습니다. 논리적으로, 내 전략은 두 가지 부분으로 나뉠 수 있습니다: 첫째, 더 큰 규모의 매크로 상승 트렌드를 따르는 것; 둘째, 자산 선택을 통해 알파를 얻고 적절한 포지션을 할당하는 것을 통해 초과 수익을 얻는 것입니다.

내 전략은 '소매 투자의 정점 형태'라고 할 수 있습니다: 내가 향후 상승세가 약해지고 모멘텀이 사라질 것으로 판단할 때, 탈락을 선택합니다; 나는 알파를 얻기 위해 '단순 모드'로만 진입하며, '어려운 모드'가 시작되면 이 플레이를 단호히 종료합니다. 다시 말해, 나는 Jesse Livermore의 제2원칙을 성실하게 따르는 사람입니다. 물론 공매도 부분은 제외하고 말이죠. 나는 공매도를 하지 않습니다.

Jesse Livermore의 두 번째 규칙: 하루 365일씩 매일 거래하지 마십시오. 시장 흐름이 분명히 반등장 또는 하락장에 있을 때만 거래하십시오. 거래는 전체 시장 방향을 따라 진행되어야 합니다. 시장이 상승하면 매수하고, 시장이 하락하면 공매도해야 합니다.

「평균 또는 약간 더 높은 평균」 수익률을 수용할 수 있어서 휴식 시간을 희생하지 않고 연간 이자 복리 효과를 즐길 수 있었습니다. 이것은 저와 같은 게으른 소액 투자자에게 매우 적합한 전략 중 하나라고 생각하며, '수면 시간에 맞춘 수익'을 추구하는 것과 조금 유사합니다.

이 전략은 추가로 이번 해 암호화폐 시장에서 저를 크게 지원했습니다. 왜냐하면 올해의 평균 수익률 자체가 상당히 충격적했기 때문입니다: 비트코인은 연초부터 현재까지 6.6% 하락했으며, TOTAL3ES는 -26.9%이고, OTHERS는 -39.4%로 하락했습니다. 상위 500개의 알트코인의 평균 YTD 수익률은 대부분 음수라고 확신할 수 있습니다. 따라서 하락 구간에서 적시에 철수하는 법을 배워, 저는 일부 이익 손실을 방지할 수 있었습니다.

2026년에 들어서면, 기본적으로 같은 전략을 유지할 계획입니다 — 이어서 2026년을 풀어갈 때 어떤 매크로 주제가 통과할 것으로 보는지에 대해 논의할 예정입니다.

가까운 장래에, 암호화폐 시장은 더 많은 거래자의 시장이 될 것입니다

암호화폐 산업은 구조적인 하락장을 겪고 있으며, 이 중에는 단기적 번영이 혼재되어 있습니다: 2025년 1월의 AI 풀, 5월의 ICM Meta, 그리고 7월부터 10월까지의 DATs. 전체 2025년은 본질적으로 장기적이고, 리스크 조정 후의 초과 수익 능력을 갖고 있지 않은 암호 자산을 직시하고 직면하는 간단한 현실에 맞닥뜨리는 과정이었습니다. 구조적 관점에서, 이 산업은 자본 형성 매커니즘과 주주 가치 간에 명백한 괴리가 있어서 "신진 시장"에 더 가까워졌습니다.

시장 순위 상위 10에 속하는 Solana의 가격 차트는 암호화폐 투자가 직면한 모든 문제를 거의 반영합니다. 우선, 이러한 자산들은 장기적인 복리형 자산이 아닙니다. 그들은 "기술 거인 7"처럼 연간 안정적인 성장을 보장하지 않으며, 가격 흐름은 더욱 '롤러코스터'와 같습니다. 비록 이러한 자산들은 이전에 극적인 가격 상승을 보였었지만 — FTX 붕괴 후의 저점에서 대략 8달러로부터 시작해 몇 달 전에는 296달러까지 상승했지만 — Solana는 후에 최고점에서 50% 하락했으며, 이 사실은 다시 한번 이러한 자산이 '거래'되어야 하고, 장기적으로 '보유'되어서는 안 된다는 핵심 판단을 확증합니다.

저는 여전히 암호화폐 시장이 예측 가능한 미래에도 상당한 수익을 상당 기간 내에 제공할 수 있는 유일한 시장일 것이라고 확신합니다. 그러나 동시에 그만큼 격렬하게 하락할 것이기도 합니다. 그래서 저는 99%의 자산이 미래에 다시 역사적인 최고가(ATH)를 달성할 수 있을지에 대해 매우 의심스럽게 생각합니다.

저는 Howard Marks가 최근 메모에서 제안한 이러한 마인드 모델을 상당히 찬성합니다. 암호화폐 시장은 기대할 만한 기초적인 발전에 근거하지 않는 대량의 "평균 회귀형" 거품으로 가득 차 있습니다. Meme 코인이 그중 가장 전형적인 예입니다. 이러한 자산들은 거의 순수하게 수익을 창출하기 위해 존재합니다. 본질적으로 Fartcoin이나 SPX6900가 이 세계에 어떤 가치를 제공했는지 의문입니다. 그리고 다른 많은 암호화폐 시장의 이야기들도 주로 Meme 코인에 막을 씌우는 것에 지나지 않아, 스스로 "가치있는" 것처럼 속이려고 합니다—예를 들어, AI Agents 같은 것들입니다.

더 나쁜 점은, 많은 토큰이 자체적으로 무덤을 파놓은 셈이라서 가격 변동이 "롤러코스터"가 되는 것을 사실상 목격했습니다. 첫째, 극히 부적절한 토큰 경제 모델로 매달 많은 공급이 시장에 넘쳐흐릅니다. 둘째, 토큰 자체에는 거의 가치를 잡아낼 수 있는 방법이 없습니다. 셋째, 프로젝트 자체는 심지어 기본적인 수익마저 없어, 투자할 가치 있는 "제품"이라고 할 수 없습니다.

현재의 시장 상태는 구조적인 문제들이 집중해서 폭발한 결과입니다. 모든 문제들이 10월 10일에 집중해서 붕괴했습니다—해당 날 암호화폐 시장의 청산 규모는 역사상 최대인 1961억 달러로, 2021년 4월의 994억 달러에 이은 두 번째로 큰 청산 사건이었습니다. 이후 우리는 본질적으로 "주기 말기"의 전형적인 장면을 보게 되었습니다: 가격은 끊임없이 하향으로 움직이며 진저리를 일으킵니다.

그래서 저는 점차 암호화폐 시장에서부터 주식 등 전통 자본 자산으로 중심을 옮기기 시작했습니다. 저는 2026년에 진정으로 중요한 것은 특정 분야를 깊이 파는 것이 아니라 종합적인 지식을 갖는 것이며, 전문가(specialist)가 아닌 종합가(generalist)이되는 것이라고 믿습니다; 특정 시장이나 레인에 얽매이는 것이 아닌 융통성을 유지하는 것이중요하다고 생각합니다.

2025년에 다양한 지수들의 성과를 돌아보면, 비미국 시장(ex-US equities)이 두드러진 해였는데, 더 광범위한 구성 시각과 더 다양한 노출을 가진 투자자들이 분명히 더 나은 수익을 얻었습니다.

소매투자는 장기 트렌드로, 전통적인 시장 구조를 변화시키고 있습니다

나는 소매투자 이 트렌드가 계속 확대될 것이라고 생각합니다. 그 이유는 투자가 이미 매우 "민주화"되었고 전 세계의 소매투자들이 참여하기 시작했기 때문입니다. 이 "운동"에 참여하는 문턱이 계속 낮아지면서 투자 가능 자산이 진정으로 "세계화"되고 있습니다. 지금은 자본의 이동이 전 세계 각지로 퍼져 있습니다: 미국 소매투자는 한국 주식에 대해 AI 스토리텔링을 기반으로 투자할 수 있고, 싱가포르의 Grab 운전자도 폴란드의 상장 기업에 투자할 수 있습니다.

이 관점에서 보면, 이것은 오히려 암호화폐 시장에 부정적인 요인이 될 수 있습니다. 오랫동안 암호화폐는 누구나 어디에서나 참여할 수 있는 "인터넷 자산층"으로 여겨졌습니다. 하지만 투자 자체가 이미 이토록 손쉬워지고 있는데, 소매투자는 왜 거의 모든 것을 사길 수 있는 "무엇이든"이 아닌 가치 기반이 취약하고 투기적인 디지털 자산에 투자하려고 할까요?

이야기는 여기까지. 소매투자 투자의 계속적인 증가는 이미 상당히 명백한 판단이며, 현재는 데이터 수준에서 거의 이를 부정할 수 없을 정도입니다. 그러나 나는 실제로 "규모"의 문제에 주목하고 싶습니다. 많은 사람들은 직관적으로 이미 소매투자들이 대규모로 시장에 진입하고 있다는 것을 인정하지만, 더 많은 소매투자들이 시장에 진입함으로써 가져오는 심층적인 영향을 과소평가했다고 생각합니다.

그림 1: 2025년 초, 소매투자자의 자금 유입 규모는 참여자 수 측면에서 이미 이전의 최고치에 필적하며, 투자 계좌로 유입된 자금 총액 측면에서는 심지어 당시 수준을 뛰어넘었습니다.

그림 2: 25세 그룹에 참여하는 인원이 사상 최고치를 기록하며, 2015년 이후 참여율은 6배로 상승했습니다.

그림 3: 2025년 제3분기, 소매투자는 미국 주식 시장 거래량의 약 20%를 차지하여 역사상 두 번째로 높은 수준에 이르렀습니다. 대조적으로, 해당 기간에 모든 펀드(순매수 전용 펀드, 헤지 펀드, 양자 펀드 모두 포함)의 합계 비율은 31%였습니다.

소매 투자자 자금의 지속적인 유입으로 인해 주식 시장 전반은 점점 더 "암호화 시장과 같아지고" 있습니다. 저는 항상 암호화 시장에서 한 가지를 좋아했습니다. 그것은 극히 짧은 시간 내에 전체 시장 주기를 "빨리 감기"할 수 있다는 점입니다. 우리는 종종 몇 달, 심지어 몇 주 만에 충천부터 유포까지의 전 과정을 경험합니다. 그리고 오늘날, 나는 주식 시장에서 비슷한 징후를 보고 있습니다.

아래 그림을 살펴보세요. 당신은 어떤 것이 토큰이고 어떤 것이 주식인지 구별할 수 있나요?

그렇습니다, 그들 모두 주식입니다. 모든 주식이 이러한 특성을 보이는 것은 아니지만, 주식 시장에서 더 많은 측면이 "암호화식"으로 변화하고 있다는 것은 부인할 수 없습니다.

주식 시장의 세계는 극도로 광범위하지만, 이것은 내가 관찰한 소수의 미묘한 변화 중 하나일 뿐입니다.

만약 당신이 암호화 시장에 있다면, 주식 시장으로의 전환을 고려해보세요

암호화 시장의 변동성이 계속해서 낮아지는 상황에서 이미 많은 사람들이 주식 시장으로 전환하기 시작했습니다. 타임라인에서 "암호화 시장 출신 트레이더"들이 주식 투자에서 어떤 우위를 가지고 있는지에 대한 논의도 많이 나왔습니다. 내 견해는 다음과 같습니다. '암호화 출신'이라고 해서 주식 시장에서 자연스럽게 우위를 가지는 것은 아닙니다. 물론, 일부 기술이 이전에 활용되기도 합니다. - 예를 들어 고 변동성 환경에 대한 적응력 - 그러나 궁극적으로 주식 시장에 적응하기 위해 여전히 학습하고 조정해야 합니다.

사실, 저 또한 같은 처지에 있습니다. 나는 스스로를 주식 투자에 능숙하다고 주장하지 않습니다. 오히려 정반대입니다. 매우 명확히 수십 년의 전통 시장 경험을 보유한 헤지펀드 매니저들이 읽을 것으로 확신했을 서브스택(Substack)에서 이러한 내용을 쓸 때, 나는 오히려 강한 '위장 증후군(Impostor Syndrome)'을 느꼈습니다.

하지만 이것은 전혀 무의미한 것이 아닙니다. 소매 참여도가 계속해서 상승함에 따라 시장 행동은 더욱 감성적이고, 더욱 무질서해질 것으로 판단함에 따라, 나는 더 이상의 판단을 내렸습니다. '암호화 시장에서 오랫동안 활동하고 주로 소매 투자자들과의 게임을 하는 숙련된 암호 트레이더들은 아직도 어떤 우위를 가질 수 있을 것이다'. '이야기에 기반한 거래'를 예로 들자면, 만약 충분히 예리하다면, 올해 수익을 견인한 여러 가지 테마들 - 대규모 클라우드 컴퓨팅(Hyperscalers), 우주 항공, 저장, 핀테크(FinTech) 등등 - 을 잡아낼 수도 있을 것입니다.

게다가, 제가 선택할 다른 옵션이 뭐가 있겠습니까? 저는 암호화폐 시장이 이전처럼 풍성한 수익을 지속할 것으로 기대하고 있지 않습니다. 내 앞에 놓인 선택은 두 가지에 불과합니다: 내가 1–2 거래로 자신의 재산을 10배 이상으로 만들 수도 없는 일년 동안 "갇히는" 것; 또는 내 기술 경계를 확장하고 업그레이드하는 것입니다.

요약하자면: 적응하든지淘汰당하든지.

IBKR 수익/손실 성과 (데젠 제외)

WeBull 수익/손실 성과 (더 데젠)

아무튼, 내 기준으로는 현재의 성과가 꽤 준수하다고 생각합니다. 위에 표시된 것은 내 다양한 투자 포트폴리오의 올해 초부터 현재까지의 수익률입니다. 조금 독선적으로 들릴 수 있지만, 나는 여전히 설명하고 싶습니다: 왜 나는 암호화폐 시장에서 온 트레이더로서 현재 이러한 성과를 얻을 수 있다고 생각하는지.

나는 이 부분을 읽을 때, 첫 반응은 "이거 나잖아"엿지만, 어차피, 내가 계속 가르치겠습니다.

1. 강력한 스토리에 집중하면 수익을 크게 높일 수 있습니다.

내가 이전에 언급한 견해로 돌아가보자면 — 이것이 내가 진정한 "암호화폐 트레이더"가 우수한 것으로 생각하는 한 가지 사항입니다: 핵심 스토리를 인식하고 이러한 스토리 주위에 위치하는 것. 몇 가지 예를 들어 보겠습니다:

대규모 해시파워 / 데이터 센터 (IREN / HUT)

우주항공 (ASTS / RKLB / PL)

금융화 (HOOD / SOFI)

저장 (SNDK / SK Hynix)

로봇 (TER)

원자력 (OKLO)

양자 컴퓨팅 (IONQ / QBTS)

금속 (은 / 금) 등

나는 주제를 빨리 식별하기 위해 노력하고 있지만 솔직히 말해서, 이 중 일부는 이중 사고의 일환입니다. 주식 선택은 그 이후의 문제이며, 인공 지능이 등장한 후에는 정보 측면에서의 우위가 크게 줄어들었습니다. 더불어 점점 더 많은 소액 투자자들이 시장에 진입함에 따라, 나는 이야기에 기반한 거래가 다시 시장에서 중요한 역할을 할 것이라고 생각합니다.

2. '무엇을 거래해야 하는가'를 배우기

나는 스스로가 '뉴스 거래'나 '실적 게임'에서 우위를 가지고 있지 않다는 것을 잘 알고 있습니다. 그러나 솔직히 말해서, 이 게임에서 올바른 테이블을 선택한다면 여전히 상당량의 초과 수익을 얻을 수 있습니다.

지난 10년 동안 암호화폐 시장은 바로 그런 테이블이었으며, 이는 주류에 무시되어 비대칭적인 수익을 낳았습니다. 그리고 이제 소액 투자자들이 주도하는 가운데, 주식 시장에서도 중소형 기업 (100억 달러 미만 시가총액)과 비슷한 테이블이 나타나기 시작했습니다.

나는 이미 이곳에서 '일해내리기(下場干活)'를 시작했고, 정말 흥미로운 경험입니다. 여기에서 매우 익숙한 수익 곡선을 볼 수 있습니다. 예를 들면:

DAVE (2023년 이후 약 35배 상승)

RKLB (2024년 9월 이후 약 12배 상승)

나는 이러한 종목을 찾는 프로세스를 개발하고 있으며, 작업 흐름 상태는 매우 초기입니다. 그러나 현재로서는 이것이 내가 참여하기에 가장 적합한 테이블일 수도 있습니다.

3. 변동성 다루기

암호화폐 트레이더들이 가장 자주 언급하는 한 가지 특성은 여기서 정말 도움이 되었습니다. 코인과는 다르게, 이러한 주식들에는 적어도 기초적인 요소가 있습니다. '매출이 없는' 코인에서 40%의 하락을 견디면서 투자할 수 있다면, 당연히 실제 사업을 하는 기업에 대해서도 같은 것을 할 수 있습니다.

지금까지 나의 가장 큰 약점

아이러니하게도, 암호화폐 시장에서 우리에게 가르친 것은 바로 '장기 보유하지 말라'는 것이었는데, 이것이 동시에 날렵한 칼이 되었습니다.

TRUMP, LUNA 그리고 수많은 전형적인 암호화폐 트레이더들이 경험한 사건들을 거친 후, 나는 가격이 '조금 올랐다'는 느낌을 받자마자 즉시 매도하는 것이 내 가장 큰 약점임을 깨달았습니다. 어떤 면에서는 PTSD와 같은 것이고, 가격이 '너무 높아진 것 같다'고 느끼자마자 즉각적으로 매수를 줄이며, 이번 해 2월과 같은 전체 시장 하락이 예상된다고 생각합니다.

이것은 아직 제가 노력하고 있는 '반 학습'에 대한 한 가지입니다.

일부 예측

너무 심각하게 받아들일 필요는 없지만, 내가 일어날 가능성이 낮다고 생각하는 몇 가지에 대한 것입니다.

1. 금 가격이 5000달러로 상승

제 생각에 금은 구조적 상승 시장에 있습니다. 최근 몇 주간 귀금속(금, 은, 백금)의 성과가 매우 우수했고, 이러한 추세가 멈출 이유를 현재로서는 잘 모르겠습니다.

2. Unitree IPO 첫날 대폭등(2–4배)

나에게는 로봇이 AI 중에서 가장 혁신적인 응용 중 하나이지만 심각하게 과소평가되고 있다고 생각합니다. AI 커뮤니티는 매일 새로운 모델과 새로운 응용을 가지고 연구하지만, 로봇에 대한 이 인접한 분야에 대한 관심은 뚜렷하게 부족합니다. Figure의 로봇 출시가 많은 보도를 받았지만, 일반 AI / 과학 소설 AI 기술의 열기와비교하면 여전히 큰 차이가 있습니다. 로봇에 대한 Rewkang의 판단이 타당하다고 생각합니다.

3. 비트코인이 7만달러 부근에서 바닥을 침

나는 BTC가 곧 바닥을 칠 가능성이 높다고 생각합니다 — 새 역사를 쓸 수 있는지 여부는 완전히 다른 문제입니다. 현재의 거래 구조를 보면 하락 위험이 제한적이지만, 어디서 상승의 촉진이 올지 확실하게 알 수 없습니다.

4. HYPE가 신고가를 경신하며, 나머지 산업은 계속해서 흔들립니다

참고로: 저는 현재 1000만 달러 미만의 작은 시가총액 프로젝트와 Shuffle을 보유하고 있습니다. HYPE는 더 이상 보유하지 않고 있지만, 재진입 기회를 찾는 중입니다.

5. Hyperliquid은 '고품질 산업폐포' 프로젝트 중 소수입니다

높은 인플레이션 없음; 일정한 가치 포착/이익 조정 메커니즘; 제품이 분기별로 꾸준히 성장하며 일회성이 아님

산업폐포의 99%가 투자할 수 없다고 할 때, 자금이 이 주기에서 가장 '깨끗한' 자산 중 하나로 흘러 들어갈 것으로 예상됩니다.

공개 시장/산업폐포 계절이 돌아올 것이지만 주제는 AI 비디오입니다

이것은 내 이전 판단과 모순되는 것처럼 들릴 수 있지만 — 암호화폐는 여전히 단기적으로 '평균 회귀 거품'이 가장 쉽게 일어날 수 있는 곳이며, 5월의 ICM과 같은 것입니다. 이것은 단기간 뿐 1–2개월 동안의 시장입니다. 이러한 '지역적인 폭발'은 항상 존재하며, 핵심은: 붕괴 전에 탈출하는 것입니다.

6. 안정화폐 대규모 상용화, CRCL 200달러 돌파

현재 안정화폐에 대한 논의가 많이 진행되고 있으며, 기반 인프라가 구축 중에 있지만 여전히 대형 은행들이 실제로 "참여"한 순간을 보지 못했습니다. Tempo는 아직 건설 중이며, 대형 은행들은 이를 위해 준비 중입니다 (하지만 완전히 갖춰진 것은 아님). 2026년은 내가 안정화폐가 주도 지위를 계속 강화할 것으로 예상하는 해일 것입니다.

내가 고민하는 한 가지는: 트럼프와 전 세계가 금리 인하 주기에 있으며, 이는 안정화폐 기업에 친숙하지 않지만 통화 유통 속도를 증가시킬 수 있습니다.

비-미 주식 지수는 여전히 미국 주식을 앞지르고 있으며, 그것은 명백합니다.

7. 기타 몇 가지 예측

중국의 고급 소비 주식 회복(바블마트, 구시스 등)

AI 버블이 식을 것이며, 수익은 다른 부문으로 옮겨갈 것입니다

핵 에너지 부문은 지속적인 우수한 성과를 보일 것입니다

ETH가 역대 최고치로 회복하지 못할 것입니다

포켓몬 카드는 "퇴조"하고 원피스 카드가 "계승"할 것입니다 (특히 포켓몬 30주년 행사 배경에서)

살아남을 DAT는 MSTR과 BMNR뿐입니다

암호화폐 분야에서 더 많은 토큰 수준의 합병이 발생할 것입니다

암호화폐가 주식을 토큰화하려는 시도(2025년에 "토큰을 주식으로"하는 DAT 경로가 행해지지 못한다는 것을 인식한 이후)

암호화 도박 레이싱이 시작될 것입니다 (면책 선언: 저는 Shuffle을 보유하고 있습니다)

암호화폐 곰 시장이 2026년까지 지속될 것입니다

2025년 행동 계획 회고

마지막으로, 우리는 작년에 발표한 메모를 검토하여 당시 판단이 어떻게 이루어졌는지 살펴볼 것입니다.

1. 나의 거시적 상황 판단

나는 2025년 메모에서 이 그림을 그리고 다음과 같이 판단했습니다:

BTC 상승, 그리고 그 상승 폭은 2024년보다 높을 것입니다

알트코인: 공격이 주를 이루며, 언제 방어로 전환할지 알지만 전반적인 방어 수준은 2024년보다 낮을 것입니다

회고해 보면 부분적으로는 예측이 성공했다고 말할 수 있지만, 전반적으로는 경로 의존성을 고려하지 않아서 그리 훌륭한 예측은 아니었다. 9월에 신고점을 찍긴 했지만, 지금의 위치를 한번 보자. 이 부분은 간신히 통과라고 볼 수 있다.

2. AI

네, 이 주제는 여전히 유효하다. 하지만 위의 트윗에서도 볼 수 있듯이, 이미 여러 번의 롤링을 겪었다. AI 토큰에 관한 내 분석을 읽어 보셨다면, 나는 다음 번파가 곧 올 것으로 여전히 생각한다.

정확하게 말하자면, 이것은 좀 더 짧은 기간의 판단과 비슷하다. 내가 한 말은 실제로 일어난 일이지만 - 모두 99% 하락하기 전까지. 내가 선택한 ALCH / DIGIMON / AI16Z는 모두 매우 눈부신 성과를 거뒀지만, 이 역시 그 후 -99%로 떨어진 후에 이루어진 일들이었다. 이 부분은 통과다.

3. DeFi

핵심 부분: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL
보조 부분: Stablecoin / Payment-related Tokens

일반적으로 말하자면: 보통. 이 중에 상당수는 1월 25일 이후로 신고점을 찍지 않았고, 이 조합은 전체적으로 좋지 못한 선택이었다. AAVE는 잠깐 신고점을 찍었지만, 지속 시간이 매우 짧았다; ENA와 Euler는 거의 1월 25일 이후의 일년간의 최고치를 찍었다; USUAL은 곧 무너졌으며, 유일한 성공한 자는 Morpho뿐이었다.
이 부분은 실패다.

4. L1 거래

많은 사람들이 비판할 것으로 예상되지만, 내 당시 판단은: L1 거래가 강세로 돌아올 것이다. Hype는 명백한 선택이며, Sui는 1달러, 2달러에서 4달러까지의 과정에서 시장이 심하게 공매도를 당했다. 내게 있어서 L1이란 이야기 자체가 시장에서 간과된 방향 중 하나이고, Hype의 10배 급등은 이러한 기회가 존재함을 증명하는 것이다.

핵심 부분: SUI / Hype
보조 부분: Abstract

결과는: 완전 실패였다. SUI는 4달러 근처에서 신고점을 찍었으며; Hype는 어느 정도 상승했다가, 현재 가격은 거의 2025년 1월 수준으로 돌아왔다. 그리고 솔직히 말해서, 이 표적 자체가 약간 \"꼼수\" 같다 - L1이라기보다는 Perp DEX와 더 닮은 것 같다. 후에 다시 보니, 나조차 그 당시 무엇을 생각했는지 잘 기억나지 않는다.

5. NFT 토큰 및 게임 코인

주요 대상: Pengu / Anime（Azuki）/ Spellborne / Treeverse
보조 대상: Prime / Off the Grid(발행되면) / Overworld

이 중에서 유일한 승자는 Pengu입니다. 1월에는 90% 하락한 적이 있었지만 그 후 8배 상승을 이룩했습니다. 그 중요한 점은 Pengu가 유일하게 주목받는 NFT 프로젝트라는 것입니다.
그러나 전체 포트폴리오로는 여전히 실패한 케이스입니다.

6. 기타 이야기

내가 주목하는 방향이지만 특별히 기대하고 있지는 않지만 흥미로운 것들:

데이터 관련 토큰: Kaito / Arkm

밈: PEPE만 좋아하고 다른 건... 대부분 "지겨워"하는 걸로

DePIN: PEAQ / HNT

서열

디노 알트: XRP 등

오래된 DeFi: CRV / CVX

그때 내가 명확한 판단을 내리지는 않았으므로 이들에 대한 평가는 하지 않습니다.