원문 제목: "모든 부의 신화는 비합의와 시간가치의 공모였다"

원문 작가: Sleepy.txt, 동차Beating

2017 년, 블랙앤트 크래프트가 패블마트에 최초 투자하고 그 후 몇 년 동안 계속 추가 투자했습니다. 2020 년 12 월, 패블마트가 홍콩에 상장되어 첫 거래일에 시가총액이 천억 홍콩 달러를 넘었습니다. 블랙앤트 크래프트는 백 배 이상의 회계적 수익을 달성하여 중국 소비 투자 분야에서 클래식한 사례가 되었습니다.

2010 년, 실리콘밸리 중국 펀드가 미투안에 투자했고, 여러 차례의 후속 투자를 거쳐, 최종적으로 미투안 상장 시에 100 배 이상의 수익을 얻었습니다. 이 투자로 실리콘밸리 중국은 중국 인터넷 투자 역사상 가장 성공한 기관 중 하나가 되었습니다.

벤처 투자의 세계에서, 10 배 이익은 우수한 것으로 간주되며, 100 배 이익은 전설적인 것으로 간주됩니다.

그러나 유럽에는 거의 1400 배의 이익을 얻은 벤처 투자 기관이 있습니다.

그 조직의 이름은 Balderton Capital입니다. 2015 년, 그들은 '유럽 알리페이'인 Revolut의 시드 라운드에 리드 투자하며 100 만 파운드를 투자했습니다. 그 이후 10 년 동안, 그들은 여러 차례 후속 투자를 진행하며 총 300 만 파운드를 투자했습니다.

11 년 동안, Revolut은 Y Combinator에 거부당한 초보 프로젝트에서 750 억 달러를 넘는 가치를 가진 금융 기술 거대기업으로 성장하여 유럽에서 가장 가치 있는 금융 기술 기업으로 불리게 되었습니다. 현재 Revolut은 전 세계에서 6,500만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며 연간 매출은 40 억 달러를 넘으며, 연간 순이익은 10 억 달러를 초과하며, 매일 수십 억 달러의 거래를 처리하고 있습니다.

2025 년에는 Balderton Capital이 Revolut의 일부 주식을 지속적으로 매각하여 약 20 억 달러를 현금화했습니다. 그리고 그들이 아직 보유한 주식은 최신 평가에 따르면 40 억 달러를 넘는 가치가 있습니다. 이는 Balderton이 Revolut에서 얻은 총 수익이 투자금의 거의 1400 배임을 의미합니다.

보다 놀라운 것은, Balderton이 보유하고 있는 Revolut 주식의 펀드인–2014 년에 설립된 Balderton Capital Fund V의 기금 규모가 단 30.5 억 달러임에도 불구하고, 2025 년에 이 기금이 Revolut의 일부 주식을 매각하면서 투자자에게 20 배 이상의 수익을 제공했다는 것입니다. 이는 이 기금이 투자한 다른 모든 프로젝트가 모두 제로가 되더라도, 해당 기금의 수익 배수가 여전히 3~5 배인 산업 최고 수준을 크게 초과한다는 것을 의미합니다.

이 이야기는 리스크 투자의 본질에 관한 것입니다. 확실성이 사라진 비즈니스 세계에서 우리는 불확실성에 어떻게 대처해야 할까요? 모든 사람이 위험을 보는 때, 기회는 어디에 숨어 있을까요?

두 개의 세계 사람들

이 이야기의 시작점은 2015 년 초 두 사람의 전혀 다른 사람들 사이의 만남입니다.

첫 번째 사람은 니콜라이 스토론스키(Nikolay Storonsky)입니다. 그는 러시아 출신으로 안절부절없는 성격을 가진 사람입니다. 그의 아버지는 러시아 가스 프로모션 회사의 임원이며 부유한 가정에서 자랐습니다. 그는 모스크바 물리학 기술 대학에서 물리학과 신경경제학의 이중 석사 학위를 가지고 있으며 동시에 스포츠 중독자로, 국가 대표 수영 선수였으며 복싱과 서핑에 열정을 쏟았습니다.

2006 년 그는 런던에 와서 레만 브라더스(Lehman Brothers)에서 파생상품 트레이더로 일했으며 매일 수십억 달러의 거래를 다뤘습니다. 2008 년 레만 브라더스가 파산하자, 그는 스위스 크레딧으로 이직했습니다. 빈번한 세계 일주 중에 매년 몇 천 달러의 환율 손실에 시달렸습니다. 그는 이것이 합리적이지 않고 공평하지 않다고 느꼈습니다.

그래서 그는 10 년 동안 스위스 크레딧과 독일은행에서 일한 소프트웨어 엔지니어인 블라드 야쳔코(Vlad Yatsenko)를 찾아 문제를 해결하기로 결심했습니다.

2014 년 그들은 런던 칸아리 워프(Level39) 인큐베이터에서 Revolut를 설립했습니다. 스토론스키는 모든 저축액인 30 만 파운드를 꺼내어 자신의 미래를 건졌습니다.

그와 만날 두 번째 사람 팀 분팅(Tim Bunting)은 다른 세계에서 왔습니다.

2007 년 43 세인 분팅은 골드만삭스를 떠나기로 결정했습니다.

그는 18 년 동안 골드만삭스에서 일했으며 글로벌 이퀴티 캐피털 시장 책임자 및 국제 부회장으로 일해왔으며, 골드만삭스 파트너 중 한 명이었습니다. 그는 확실성 세계 꼭대기에 서 있었으며, 여기에서 각 거래에 정확한 모델이 있고, 각 결정에는 방대한 데이터가 지원했으며, 리스크가 계량화되었고 미래가 예측되었습니다.

그렇지만 그는 떠나기로 선택했습니다. 전혀 다른 세계인 리스크 투자에 뛰어 들었습니다.

그는 Balderton Capital에 합류했습니다. 리스크 투자의 본질은 불확실성에서 가능성을 찾는 것입니다. 이곳에 완벽한 모델은 없으며, 희미한 선견지명과 사람에 대한 판단만이 있습니다.

2015년 2월에 만난 때 Revolut는 상황이 매우 어려웠습니다. 그들의 제품 데모는 원활하게 작동하지 않았으며, 실리콘밸리의 가장 유명한 인큐베이터인 Y Combinator에 방금 거절당했습니다. 어떤 정상적인 투자 결정 과정에서도 이는 즉각적으로 거부당해야 하는 프로젝트였습니다.

하지만 배드턴은 다른 점을 보았습니다.

그는 나중에 회상했을 때, 스토론스키의 눈 속에 유럽 전체 은행 시장을 뒤집을 의욕과 흥분을 보았습니다. 동시에 기술 파트너 야킨코에게서는 안정감과 신뢰성을 보았습니다. 금융을 아는 사람, 기술을 아는 사람, 열정이 있는 사람, 포기하지 않는 사람, 이것은 완벽한 창업자 조합이었습니다.

모두가 위험을 보는 때, 위대한 투자자는 기회를 볼 수 있습니다. 합의는 종종 평범한 수익만을 가져오지만, 비합의만이 초과 수익을 가져올 수 있습니다.

2015년 7월, Balderton은 Revolut의 시드 투자를 공식적으로 이끌었으며, 100만 파운드를 투자했고, 회사 투자 후 평가액은 670만 파운드였습니다.

하지만, 뛰어난 창업자와 용감한 투자자만으로 충분한가요? 1400배의 수익을 낸 기적 뒤에는 더 거대한 힘이 밀어주고 있을까요?

적시, 지리, 인

Revolut의 성공 뒤에는 적시, 지리, 인이 있습니다.

먼저, 2008년 금융 위기의 여파였습니다. 이 위기는 거의 전통적인 은행에 대한 대중의 신뢰를 파멸시킬 뻔했습니다.

유로바로미터의 조사에 따르면, 위기 후 유럽 시민들의 은행 신뢰도는 역사적인 최저점까지 떨어졌습니다. 은행 자체도 진퇴양난에 빠져 수익성이 급감했습니다. 데이터에 따르면, 유럽 은행업의 평균 자기자본이익률(ROE)은 위기 전의 약 11%에서 2015년 전후의 4~5% 수준으로 미국 동료보다 훨씬 낮았습니다.

생존을 위해 은행은 대규모로 인원을 감축하기 시작했습니다. 2012년부터 2015년까지 유럽의 은행은 1만 개가 넘는 지점을 폐쇄하고 수만 명의 직원을 감축했습니다. 이로 인해 은행 서비스의 품질이 급격히 저하되어 고객 경험이 최악이 되었고, 신규 도전자를 위한 거대한 시장 공백이 열렸습니다.

동시에 기술의 파도가 시장을 재구성하고 있었습니다. 2015년에는 유럽 스마트폰 보급률이 급격히 상승하고 모바일 뱅킹의 채택률도 급증했습니다. 금융 서비스가 오프라인 지점에서 모바일 앱으로 옮겨가는 것은 돌이킬 수 없는 경향이 되었습니다.

그리고 규제의 바람도 딱 맞게 불어왔다. 유럽 연합은 2015년 말에 제2차 지불 서비스 지시문(PSD2)을 채택했는데, 이 법안의 핵심은 '오픈 뱅킹'이었다. 이는 은행이 고객 데이터에 대한 독점을 깨고, 제3자 금융 기술 회사가 사용자의 승인 하에 은행 계좌 데이터에 접근하여 혁신적인 금융 서비스를 제공할 수 있도록 하는 것이었다. 이로써 전체 금융 기술 산업의 발전을 위한 길이 열렸다.

새로운 세대의 소비자들 또한 빠르게 성장하고 있다. 디지털 시대의 원주민으로, 그들은 전통 은행의 번잡한 프로세스와 불편한 경험을 매우 싫어한다. 2015년 조사에 따르면, 45세 미만의 소비자 중 80%가 어떠한 금융 거래도 휴대폰 앱을 통해 처리해야 한다고 생각한다.

또한 유럽 시장의 단편화된 특성은 Revolut의 추진력이 되었다. 유럽은 수십 개의 국가, 언어 및 통화로 구성되어 있어 국경을 넘는 거래의 불편함과 높은 비용은 항상 큰 고통이었다.

이러한 배경 속에서, 2015년 전후에 유럽의 금융 기술 레이스에서 총명한 소리가 울렸다. 독일의 N26, 영국의 Monzo와 Starling, 국제 송금에 초점을 맞춘 TransferWise(지금의 Wise) 등이 거의 동시에 등장했다. 그들은 각각의 영토를 차지하고, N26는 디자인을 강조하고, Monzo는 소셜을 강조했다. 당시 산업의 공통인식은: 한 번에 한 시장 또는 한 제품 범주를 확보하라.

그러나 Revolut는 처음부터 이례적이었다.

그들의 핵심 통찰력은 은행업이 한때 세계적인 소프트웨어 제품과 같이 설계될 수 있고, 첫날부터 풀스택이자 국경을 넘어갈 수 있다는 점이었다. 경쟁사들이 아직 실험밭 한 구석을 교부하는 동안, Revolut는 이미 글로벌 확장을 추진하고 있었다. 당시 매우 논란적인 대담한 전략은 결과적으로 모든 경쟁자를 압도했다.

그러나 위대한 비전에서 위대한 회사가 되기까지의 여정은 쉽지 않았다. Revolut는 원활한 여정이 아니었다.

논쟁 중 런

Revolut의 기업 가치 중 하나는 'Never Settle(만족하지 말기)'이다. 이 가치는 이 회사의 DNA에 깊게 새겨져 있으며, 지난 11년간 계속하여 논쟁 중에 달려왔다.

이 '만족하지 말기'는 먼저 제품 확장 속도에 나타났다.

2015년 7월, Revolut는 공식적으로 제품을 출시했으며, 첫 해에 50억 달러 이상의 거래를 처리했다. 2016년 말에는 30만 명 이상의 사용자를 보유하고, 거래량은 약 10억 파운드에 이르렀다. 2017년 11월, Revolut는 사용자수가 100만 명을 돌파했으며, 이 마일스톤을 달성하는 데 2년 만에 걸렸다.

Strozynski의 신조는 "빠르게 출시하고 이터레이션하는 것만이 당신에게 더 많은 이길 기회를 가져다줄 것이다"입니다. 핵심 제품 인 저수수료 외화 카드를 출시한 후, Revolut는 빠르게 다양한 새로운 기능을 선보였습니다. 2017 년에 암호화폐 거래가 출시되었으며, 이어서 주식 거래, 저축 금고, 예산 도구, 보험, P2P 지불, 비즈니스 계정 등이 릴리스되었습니다. 그들은 자체를 올인원 금융 슈퍼 앱으로 만들었고, 경쟁사들은 여전히 자신의 소토를 지키는 중이었습니다.

이러한 과감한 확장 전략은 놀라운 성장을 이끌었습니다. 2017 년, Revolut의 사용자 수는 3 배로 증가했으며, 수익은 거의 5 배로 증가했습니다. 2018 년에는 사용자 수가 150 만 명에서 350 만 명으로 늘었고, 수익은 354% 증가했습니다. 2018 년 4 월까지, Revolut는 2.5 억 달러의 C 시리즈 자금 조달을 완료했으며, 사후 평가는 17 억 달러로, 공식적으로 유니콘 기업이 되었습니다.

Revolut가 빠르게 새로운 기능을 출시할 수 있는 이유는 그들이 내부적으로 VC화된 제품 전략을 채택했기 때문입니다.

그들은 엘리트식 "탑다운 디자인"에 미혹되지 않으며, 내부에는 일반적으로 많은 새로운 제품과 기능이 동시에 테스트되고 있습니다. 그러나 그 중 일부만이 최종적으로 실제 비즈니스 라인으로 "졸업"합니다. 실패한 것들은 폐기되며, 성공적으로 검증된 것들은 회사의 자원 투입이 2 배로 증가합니다.

오늘날 Revolut의 핵심 수익 상품은 다른 많은 상위 설계로부터 오지 않았으며, 모두 내부 경주와 시행착오 문화에서 자랐습니다.

그러나 이는 엄청난 대가를 지게 되었습니다. 이 11년 동안 Revolut는 적어도 3 번의 생사를 거쳤습니다.

첫 번째 시험은 신뢰에서 왔습니다.

2016 년, 회사는 확장을 위해 더 많은 자금이 필요했지만 전통적인 자금 조달 경로가 원활하지 않았습니다. Strozynski는 대담한 아이디어를 제시했습니다: 크라우드펀딩 플랫폼인 Crowdcube를 통해 대중에게 자금을 모금하는 것. 이는 그 당시에는 일반적이지 않은 행동이었으며 많은 투자자들이 반대를 표명했습니다.

그러나 Balderton는 이견을 제기하고이 결정을 지지했습니다. 그들은 이것이 자금 문제를 해결할 뿐만 아니라 Revolut에 대한 공중의 신뢰 감을 시험할 수 있는 최상의 마케팅 기회라고 봤습니다. 결국 433 명의 보통 사람이이 크라우드펀딩에 참여했으며, 평균적으로 개인당 약 2152 파운드를 투자했습니다. 그들은 Revolut의 비전을 믿고, 이 스타트업에 자본을 투자했습니다.

그리고 이제 이러한 초기 지지자들도 놀라운 반환을 얻었습니다. 초기 아이폰 한 대의 ​​가격은 10 년 후 런던 교외의 한 채 집의 계약금으로 변했습니다. 2152 파운드의 투자는 38 만 파운드를 웃돌며 170 배 이상의 이익을 창출했습니다.

두 번째 시련은 문화에서 시작되었습니다.

2019 년 2 월, 영국의 'WIRED' ​​지가는 Revolut의 기업 문화에 심각한 문제가 있음을 폭로하는 중요 보도를 발표했습니다. 이 보도는 회사가 성장하기 위해 어떤 수단이든 사용하고, 직원들을 무리하게 추출하여 매우 높은 이직률을 야기했다고 비난했습니다. 짧은 시간 동안 회사는 엄청난 위기에 몰렸습니다.

이때 Revolut는 고속 성장 단계에 있었습니다. 2019 년, 회사의 사용자 수가 1000만을 돌파하며 호주와 싱가포르로 확장을 시작했습니다. 그러나 이번 위기의 발발로 회사 명성이 심하게 훼손되었습니다.

이사회원으로, 본팅은 스트론스키와 밀접하게 소통하였습니다. 그는 세월을 이해하며 골드만삭스에서 수천 명의 팀을 관리한 경험을 공유하여, 회사가 특정 단계로 발전할 때 더욱 더 성숙하고 인간적인 경영 체계를 구축해야 한다는 것을 스트론스키에게 깨달게 했습니다. Balderton의 지원을 통해 Revolut는 보다 경험 많은 경영진을 영입하고 기업 문화를 체계적으로 개선하기 시작했습니다.

세 번째 시험은 규정 준수에서 시작되었습니다.

2021년부터 Revolut는 영국 금융행동감시국(FCA)에 은행 면허 신청을 제출했으나 무려 3년 동안 승인을 받지 못했습니다. 규제 기관은 그의 대량 송금 시스템과 회사 지배구조에 심각한 의문을 제기하였습니다. 이는 핀테크 기업에게 치명적인 타격이었습니다.

영국 면허를 기다리는 동안 Revolut는 확장 속도를 늦추지 않았습니다. 2020년에 회사는 58억 달러의 Series D 자금 조달을 완료하고 사용자 수가 1450만 명에 이르렀으며 미국과 일본 시장에 진출했습니다. 2021년에는 80억 달러의 Series E 자금 조달을 완료하고 평가 금액이 330억 달러에 이르렀습니다. 2022년까지 사용자 수는 이미 2600만 명으로 증가했습니다.

키포인트에서, 본팅은 자신의 업계 네트워크를 활용하였습니다. 그는 영국 투자계의 거물인 Standard Investment Company의 회장 마틴 길버트(Martin Gilbert)를 Revolut의 회장으로 초대하며 직접적으로 나서 주목받았습니다. 이 행동은 규제 기관이 Revolut에 대한 신뢰를 크게 높였습니다. 2024년 7월, Revolut은 드디어 귀중한 영국 은행 면허를 획득했습니다.

영국 면허를 받은 Revolut은 멋진 실적표도 제출했습니다. 2024년, 회사 사용자 수가 5천만 명을 넘어 연간 수익이 400억 달러에 이르렀으며 72% 증가하였으며, 연간 이익이 처음으로 10억 달러를 넘었으며, 처리된 고객 거래 총액이 1조 달러를 넘었습니다. 회사는 19개 국가에서 가장 다운로드된 금융 앱이 되었습니다.

이 11년의 한패를 거치면서 Balderton Capital은 Revolut의 뒷받침자로 확고히 서 있었습니다. 본틴은 항상 Revolut의 이사로 남아왔으며, Revolut의 발전의 매우 중요한 시기마다 필수적인 지원을 제공하고, 후속 투자 각 라운드에서 지속적으로 후속 투자를 하였습니다.

유럽 VC의 '미국 꿈'

Revolut의 전설적인 승리는 이전에 오랫동안 무대 뒤에 숨어있던 Balderton을 완전히 불러내었습니다. 이 런던 VC는 기적을 포착한 근본적인 논리는 우연의 결과가 아니라, 실리콘밸리의 거물 Benchmark Capital의 유전자 속에 흐르는 것이었습니다.

1999년, Benchmark의 파트너들은 런던에 Benchmark Capital Europe의 유럽 지사를 설립하기로 결정했습니다. 그들은 자금뿐만 아니라, 더 나아가 독특한 조직 구조 - 균등한 파트너십(Equal Partnership)을 가져왔습니다.

전통적인 VC 펀드에서는 대부분의 권한과 수익을 소유한 몇몇 총괄 파트너(General Partner)가 있고, 다른 파트너들은 비교적 부차적인 위치에 있습니다. 이런 피라미드 구조는 내부 경쟁과 이해관계 충돌을 야기하기 쉽습니다.

반면 균등한 파트너십은 완전히 다릅니다. Balderton에서 모든 파트너들은 회사를 동등하게 소유하며, 모든 의사결정에 대해 동등한 발언권을 가지며, 누구든 해당 거래를 발견하거나 이끄는 경우 모든 사람이 동일한 경제적 보상을 받습니다. 이 시스템은 모든 파트너의 이해관계를 매우 일치시키며, 늑대 떼처럼 협력할 수 있습니다.

이 시스템의 장점은 Revolut 투자과정에서 명확하게 드러났습니다.

먼저 더 나은 신중한 조사입니다. 본틴이 스트롬스키에게 처음으로 만날 때, 그가 금융 시장에 대해 숙련되어 있었지만, 뒷받침 되는 기술에 대해 완전히 이해하지 못했습니다. 그래서 그는 즉시 엔지니어링 배경을 가진 파트너 Suranga Chandratillake를 함께 평가하도록 했습니다. 파트너들 간에 영광을 쟁탈할 우려가 없고, 공통의 목표가 하나뿐이고, 그것이 최고의 회사를 발굴하는 것입니다.

둘째, 모든 파트너의 이익이 완전히 결합되어 있기 때문에, 그들은 회사의 입장에서 가장 유리한 결정을 내릴 수 있습니다. Revolut의 다수 창조 주에게서, Balderton은 사내 이해관계 분쟁 때문에 망설임 없이 굳은 지지를 제공했습니다.

마지막으로는 더 포괄적인 사후 지원입니다. 창업 기업은 다른 단계에서 다양한 문제를 경험할 것입니다. 평등 파트너십은 창업자가 언제든지 파트너 전체 팀의 자원을 활용할 수 있음을 의미합니다.

2007 년, 유럽 팀이 Benchmark에서 독립하여 공식적으로 Balderton Capital로 이름이 바뀌었으며, 그들의 첫 사무실이 위치한 거리로 명명되었습니다. 이 핵심적인 평등 파트너십 제도도 완전히 보존되었으며, Balderton이 유럽 벤처 캐피털 산림에서 두각을 나타내는 핵심 요소가 되었습니다.

그러나 좋은 체제라고 해서 모든 투자가 성공을 보장하는 것은 아닙니다. Risk Capital 세계에서 최종 승패를 결정하는 것은 무엇입니까?

멱법칙

이 법칙은 간단히 말하면 80/20 법칙의 극단적인 버전입니다.

Risk Capital 세계에서는, 이는 투자의 소수가 기금 전체의 대다수 수익을 기여할 것을 의미합니다. 대부분의 투자는 최종적으로 매체적인 결과에 이르거나 손실을 볼 것입니다.

PitchBook의 데이터에 따르면, Risk Capital 산업에서 최상위 10%의 투자가 산업 전체의 60%에서 80%의 수익을 기여합니다. VC의 일상적인 작업은 보이지 않는 프로젝트 중에서 1%의 가능성을 찾아내는 것입니다. 그들은 넓게 거는 것이 필요하지만, 잠재적인 슈퍼 우승자가 될 가능성이 있는 소수의 프로젝트에 중점을 두는 것이 필요합니다.

Balderton Capital의 25년 역사 동안, 그들은 275개 이상의 기업에 투자했으며, Darktrace, Depop, GoCardless 등의 명성 높은 기업을 배출했습니다. Revolut이 없었다면, Balderton은 아마도 여전히 우수한 유럽 VC일 것이지만, 오늘날의 전설은 될 수 없었을 것입니다.

이는 Risk Capital의 본질이 일종의 비합의 게임임을 결정합니다. 만약 한 프로젝트의 전망이 모든 사람의 합의가 된다면, 그 가치평가는 필연적으로 급상승할 것이며, 미래의 수익 공간도 매우 한정될 것입니다. 초기에 잘 되지 않을 것으로 예상되며, 논란이 많은 비합의 프로젝트만이 혁신적인 초과 수익을 얻을 수 있습니다.

Risk Capital에 있어서 성공은 적중률의 문제가 아니라 수익 차원의 문제입니다. 아홉 개 프로젝트를 잘못 선택하더라도, 천 배 이상의 수익을 제공할 수 있는 프로젝트 하나에만 투자할 수 있다면 성공입니다. 이는 도박처럼 들립니다, 하지만 최고 수준의 VC는 승리 기회를 높이기 위해 엄격한 철학과 규율을 적용합니다.

그렇다면, 이 1400배의 수익의 기적 뒤에는 복제할 수있는 공식이 있을까요?

천배 이익의 공식

초월수익 = (합의되지 않은 창업자 x 구조적 시대의 기회) ^ 사이클을 통한 인내심

먼저, 합의되지 않은 창업자입니다.

벤처 투자의 세계에서 인간에 대한 판단은 항상 최우선입니다. 특히 시드 라운드 단계에서 제품, 시장, 데이터가 아직 존재하지 않을 때, 창업자는 거의 유일한 판단 기준입니다. 최고 수준의 창업자는 비현실적인 환상을 현재 문제를 극복할 수있는 땅을 밟아 나가야합니다.

둘째, 구조적 시대의 기회입니다. Revolut의 성공은 2015년 유럽의 독특한 역사적 창이었다. 금융 위기의 여파, 이동 인터넷의 보급, 개방적인 규제 정책, 소비자의 세대 교체. 위대한 회사들은 시대의 기업입니다. 그들은 구조적 변화를 예리하게 포착하고 자사의 제품과 서비스로 그 변화의 상징이 되었습니다.

마지막으로, 가장 중요한 것은 사이클을 통한 인내심입니다. 2015 년부터 2026 년까지 Revolut은 문화적 위기, 규제적 어려움, 시장 경쟁을 겪었습니다. 이 11 년 동안 Balderton은 항상 확고한 지지자였습니다. 단순히 추종하는 것은 아니라, 전략적인 조언과 리소스를 제공하여 Revolut을 위해 매우 중요한 역할을 해왔습니다. 장기간 보유하고 창업자와 함께 어려움을 극복하는 인내는 초월수익을 실현하기 위한 필수 요건입니다.

자본의 세계에서 시간은 최상의 친구이자 최악의 적입니다. 단기 유혹에 저항하고 장기 가치를 지키는 투자자만이 결국 시간의 복리를 경험할 수 있습니다.

100 만 파운드가 60 억 달러가 되는 것은 단지 부의 신화뿐만이 아니라, 인식, 용기와 인내에 관한 이야기입니다. 이것은 우리에게 말해줍니다. 이 순식간에 변화하는 시대에 진정한 기회는 항상 그 시대를 예측하고 변화를 포용하며 위대한 창업자와 함께 사이클을 거슬러가기 위한 장기주의자들에게 남겨집니다.

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