원문 제목: 2026년에 대한 디지털 자산: 인터넷 경제의 결제 계층

원문 출처: Wintermute Ventures

원문 번역: 딥타이드 TechFlow

개요: 수십 년 동안 인터넷은 정보가 국경, 플랫폼 및 시스템을 자유롭게 넘나드는 데 기여했습니다. 그러나 가치는 그 이후로 낙후되었습니다. 돈, 자산 및 금융 프로토콜은 여전히 전통적 경로, 국경 및 각 노드에서 수수료를 걷어가는 중개기관에 의존하는 파편화된 인프라에서 이동합니다. Wintermute Ventures는이 격차가 전례없는 속도로 줄어들고 있으며, 암호화가 인터넷 경제에 필요한 결제 및 정산 계층이 되고 있다고 생각합니다.

이 보고서는 다섯 가지 주요 주제에 집중합니다: 모든 것이 거래 가능함(예측 시장, 토큰화), 안정화폐 상호 운용성, 토큰 이코노미의 기초 복귀, DeFi 및 TradFi 융합, 프라이버시가 규제 추동력이 됨입니다. 인프라 성숙은이 변화의 공통 주제입니다.

전문은 다음과 같습니다:

수십 년 동안 인터넷은 정보가 국경, 플랫폼 및 시스템을 자유롭게 넘나드는 데 기여했습니다. 그러나 가치는 그 이후로 낙후되었습니다. 돈, 자산 및 금융 프로토콜은 여전히 전통적 경로, 국경 및 각 노드에서 수수료를 걷어가는 중개 기관에 의존하는 파편화된 인프라에서 이동합니다.

이러한 격차가 전례없는 속도로 줄어들고 있습니다. 이로 인해 전통적인 결제, 정산 및 보관 기능을 직접 대체할 수 있는 인프라 회사에 기회가 제공됩니다. 정보가 정보처럼 자유롭게 흐르도록 하는 인프라는 더 이상 이론적인 것이 아닙니다. 그것은 구축되고 배포되며 대규모로 사용됩니다.

다년간 암호화는 온체인에 존재했지만 실제 경제와는 분리되어 있었습니다. 그것은 변하고 있습니다. 암호화는 인터넷 경제에 필요한 결제 및 정산 계층이며, 지속적인 운영, 투명성 및 중앙화된 문지기 요건이 없는 계층입니다.

다음은 우리가 2026 년에 디지털 자산의 발전 방향으로 생각하는 핵심 주제이자 Wintermute Ventures가 활발히 지원하는 분야를 대표합니다.

1. 모든 것이 거래 가능함

점점 더 많은 자산 및 현실 세계 결과가 예측 시장, 토큰화 및 파생 상품을 통해 거래 가능해지고 있습니다. 이러한 변화는 히스토리에서 사실상 시장이 없었던 분야에 유동성 계층을 제공합니다.

토큰화와 합성 자산은 알려진 자산에 유동성을 제공합니다. 예측 시장은 더 나아가 이전에 가격이 매겨지지 않았던 것들을 가격화하여 원시 정보를 거래 가능한 도구로 변환합니다.

예측 시장은 소비자 제품으로서 뿐만 아니라 새로운 금융 도구로서도 확대되어 헷지, 결과 종속 거래 및 미세 이벤트에 대한 전망을 실현합니다. 그들은 또한 일부 전통적인 금융 인프라를 대체하기 시작했습니다.

보험은 주목할 만한 예시입니다: 결과 중심적인 시장은 특정 위험에 대해 일반적인 제품에 묶이지 않고 특정 가격을 곧장 매기므로 전통적인 보험 또는 재보험보다 더 저렴하고 유연한 헷지를 제공합니다. 사용자는 특정 위치, 특정 시간대 내 특정 풍속을 헷지할 수 있으며 허리케인 보험을 구매하는 것이 아니라 특정 지역을 보호할 수 있습니다. 보다 긴 시간 스팬에서 이러한 특별한 위험은 대리인 작업 흐름이 수동으로 선택하고 개인의 고유한 요구에 묶일 수 있습니다.

예측 시장 인프라의 확장으로 인해, 이전에 가격이 매겨지지 않았던 주제 주변에서 완전히 새로운 데이터 제품 범주가 나타나고 있습니다. 우리는 객관적인 인식, 감정 및 집단 의견을 거래하고 양적으로 파악하기 위한 시장을 목표로 하는 시장이 등장할 것으로 예상합니다. 이러한 새로운 시장은 탈중앙화 금융의 자연스러운 확장으로, 정보 자체에 대한 가격화 및 교환의 새로운 방식을 개발하였습니다. 모든 것이 거래 가능해지면 유동성 제공, 가격 결정 실현 및 결제 보장이 굉장히 중요해집니다.

이러한 구조적 전환은 가치를 인프라 레벨에 집중시키며, 이는 자본 배분 방식에 영향을 미칩니다. 우리는 핵심 시장 및 결제 기반 구조물, 검증 및 증명을 위한 데이터 레이어, 그리고 이전에 거래되지 않았던 결과를 금융화하는 새로운 데이터 제품을 구축하는 팀을 적극 지원합니다. 또한 우리는 이러한 시장을 프로그래밍 가능하고 결합 가능하도록 하는 새로운 추상화 모델에 초점을 맞추어, 이를 실제 업무 프로세스에 통합하여 전통적인 일부 금융 및 보험 인프라를 대체하고 있습니다.

2. 스테이블코인이 신뢰 계층이 되고 은행은 중간 결제 처리를 담당합니다

디지털 자산은 강력한 결제 은행 및 청산소 상대물이 부족한데, 이것은 전통적인 금융에 윤활유 역할을 하는 것입니다. 스테이블코인은 개방적 액세스 및 프로그래밍 가능한 가치를 실현하지만 결제 인프라가 없으면 조각화로 인한 채택 제약이 발생합니다.

스테이블코인 발행자가 다양한 생태계에서 다른 담보 모델로 급증함에 따라, 이러한 자산을 신뢰성 있게 조합할 수 있는 상호 운용성 레이어에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이 시스템을 확장하기 위해, 암호화폐는 추가적인 신용 리스크, 유동성 리스크 또는 운영 오버헤드를 도입하지 않고도 스테이블코인과 체인 간의 순결 결산, 전환이 가능한 결제 인프라를 필요로 합니다.

부족한 추상화는 자산 대부채표 기반 상호 운용성을 통해 전환 및 신용 리스크를 스테이블코인 발행자로 이전시킴으로써 최종 사용자가 환율, 라우팅 또는 거래 상대방 리스크를 관리하지 않고도 스테이블코인 거래에서의 외환 거래를 촉진합니다. 우리는 이를 체인 상 대응 은행으로 간주하며, 신속한 결제가 이루어지며 애플리케이션 빌더에게 개방적 액세스를 제공하며 더 많은 회사들이 발행사와 응용 프로그램 간의 조정 계층으로 자리 잡을 것으로 예상합니다.

3. 시장은 장기 수익을 보상하며 단기 자극 대신

지속 가능한 비즈니스 모델이 없는 토큰 기반 성장은 힘을 잃고 있습니다. 사용자나 유동성 제공자에 보조금을 의존하고 동시에 구조적으로 취약한 수익 모델을 운영하는 기업들은 경쟁이 점점 어려워지고 있습니다.

가치 평가는 더 지속 가능한 수익과 전망적 예측에 더 긴밀하게 고정되며 현금 흐름에 기초한 프레임워크에 수렴합니다. 단기적이고 변동성 있는 월간 비용이 연간화되는 것은 더 이상 기업의 가격 책정에 대한 믿을 수 있는 방법이 아니며, 수익 품질과 인센티브 일관성이 가치 평가의 핵심이 됩니다. 가치를 포착할 수 있는 신뢰할 만한 경로가 없는 토큰은 투기 단계 외에 수요를 유지하기 어렵습니다.

그러므로 점점 더 적은 기업이 창업 시 토큰을 발행할 것으로 예상됩니다. 많은 기업은 기본적으로 지분 우선 구조를 채택할 것이며, 블록체인을 주로 사용자와 투자자에게 거의 보이지 않는 백엔드 인프라로 사용할 것입니다. 토큰을 사용할 경우, 발행은 제품 시장 적합성이 명확하며, 수익, 단위 경제 및 분배가 입증되었으며 이해 관계자 인센티브가 일치한 경우에만 더 자주 발생하게 될 것입니다.

이러한 변화는 전체 생태계에 유익하며 건강하고 필수적인 발전입니다. 창업자들은 지속 가능한 비즈니스를 구축하는 데 집중할 수 있으며, 과거보다 일찍 대한 토큰 인센티브와 수요 우선 순위를 고려할 필요가 없습니다. 투자자들은 익숙한 금융 프레임워크를 사용하여 기업을 평가할 수 있습니다. 사용자들은 장기 가치를 위해 설계된 제품을 받게 됩니다.

4. DeFi 와 핀테크의 융합

금융의 미래는 DeFi 나 TradFi 가 아니라 두 가지의 융합입니다. 이중 트랙 아키텍처를 통해 금융 기술 애플리케이션은 비용, 속도 및 수익률에 따라 거래를 동적으로 경로 지정할 수 있습니다. 돌파적인 소비자 애플리케이션은 전통적인 금융 기술 제품과 유사하게 보일 것이며, 지갑, 브리지 및 체인이 완전히 추상화될 것입니다. 자본 효율성, 수익, 결제 속도 및 투명한 실행이 다음 세대 금융 제품을 정의합니다.

사용자 경험은 핀테크와 융합되지만 산업은 뒷면에서 계속해서 신속히 성장하고 있습니다. 토큰화 및 고도로 조합 가능한 금융 언어학이 이러한 성장을 촉진하며 더 많은 유동성과 복잡한 금융 제품을 실현합니다.

인터페이스를 보유하는 것 보다 배포가 더 중요해질 것입니다. 승리한 팀은 백엔드 중심의 인프라를 구축할 것이며, 독립적인 애플리케이션으로 경쟁하는 대신 기존 플랫폼과 채널에 삽입될 것입니다. 개인화 및 자동화(점점 더 AI로 향상)은 배경에서 가격 책정, 라우팅 및 수익을 개선할 것입니다. 사용자는 의식적으로 DeFi 를 선택하지 않을 것입니다. 그들은 더 나은 제품을 선택할 것입니다.

5. 개인정보 보호가 규제를 촉진하게 됨

개인정보 보호가 기관의 책임에서 규제 촉진력으로 변화하고 있습니다. 제로 지식 증명 및 다중 계산을 사용한 선택적 공개는 참여자가 원본 데이터를 노출하지 않고 규정 준수를 입증할 수 있도록 합니다.

실전에서 이를 통해 은행은 거래 내역에 액세스하지 않고도 신용worthiness을 평가할 수 있으며, 고용주는 급여를 노출하지 않고도 고용을 확인할 수 있으며, 기관은 포지션을 공개하지 않고도 리저브를 증명할 수 있습니다. 이 비전의 현실적인 확장은 기업이 더 이상 대량의 데이터를 저장할 필요가 없게 하여 고가 및 번거로운 데이터 개인 정보 보호 법규에서 해방되도록 하였습니다. Private shared state, zkTLS 및 MPC와 같은 새로운 원시 언어는 언더콜레럿럴 대출, 계층 및 새로운 온체인 리스크 제품을 해제하여 이전에 현실적이지 않았던 전체 범주의 구조적 금융을 체인상으로 이동시킵니다.

6. 규제가 합법 준수의 장애에서 분배의 장점으로 전환

규제적 명확성은 적대적 장애에서 표준화된 분배 채널로의 전환이 이루어졌습니다. 초기 DeFi의 '무허가' 성격은 여전히 혁신의 중요한 엔진이지만, 미국의 GENIUS 법안, 유럽의 MiCA 및 홍콩의 스테이블코인 규정 제도와 같은 거버넌스 프레임워크의 출현으로 전통 기관들에게 더 많은 명확성을 제공했습니다. 2026년에는, 이야기가 더 이상 기관이 블록체인을 사용할 수 있는지 여부가 아니라, 이러한 안내를 어떻게 활용하여 전통적인 채널을 대체하여 고효율 체인상 레일을 구축할지에 대한 것입니다.

이러한 표준은 더 큰 준법의 체인상 제품, 규제 준수 입출금 채널 및 기관급 인프라를 촉진하여 전체적으로 중앙화되어 있지 않으면서도 기관의 참여를 증가시킬 것입니다.

명확한 규칙과 신속한 승인을 결합한 지역은 자본, 인재 및 실험을 점점 더 끌어들이며, 원주으 가치 할당이 네이티브 암호화 및 혼합 금융 제품에서 정상화되는 동안 더 느린 제도는 뒤처질 것입니다.

암호화의 인터넷 경제

인프라의 성숙은 이러한 변화의 공통 주제입니다. 암호화는 인터넷 경제의 결제 및 결산 계층이 되어 가치가 정보처럼 자유롭게 흐를 수 있도록합니다. 오늘날 구축 중인 프로토콜, 원시 언어 및 응용 프로그램은 새로운 형태의 실제 경제 활동을 해제하고 인터넷에서 구현 가능한 범위를 확장하고 있습니다.

Wintermute Ventures에서는 이러한 인프라를 구축하는 창립자들을 지원합니다. 우리는 깊이 있는 기술 이해와 강력한 제품 개념을 결합한 팀을 찾습니다. 사용자가 진정으로 사용하고 싶어하는 솔루션을 출시하는 팀. 규제 프레임워크 내에서 운영하면서 탈중하 시스템의 핵심 원칙을 전진시킬 수 있는 팀. 장기적인 영향을 위해 설계된 비즈니스를 구축하는 팀.

2026년은 전환점을 표시할 것입니다. 암호화 인프라는 사용자가 무심코 배경에 흐려지는 동안 글로벌 금융 시스템의 기반이 될 것입니다. 최고의 인프라는 조용히 사람들을 능력을 부여할 것입니다. 주목을 끌 필요가 없습니다.

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