Trade.xyz은 세계로 가격 책정되는가? 온체인 시장은 시장 자체가 되고 있습니다.

원문 제목: trade[xyz]: 세계 금융의 혁명.
원문 작성자: @kelxyz_
번역: Peggy, 블록비츠

편집자 주: 2026년 초부터 Trade.xyz가 급속히 주목받고 있습니다. 3월 중순, S&P 다우존스 지수와 협력하여 공식 승인된 S&P 500 퍼픽처스가 출시되었으며, 전통 금융 자산이 7x24 시간 형태로 블록체인 거래 생태계에 처음 진입했습니다. 거래량과 포지션 규모의 지속적인 증가와 함께, Trade는 하이퍼리퀴드 생태계에서 가장 주목받는 프로젝트 중 하나로 자리매김하였으며, "TradFi 자산의 블록체인 상 파편"을 나타내는 중요한 사례로 여겨지고 있습니다.

저자는 블록체인 상 퍼픽처스가 전통 금융 자산을 커버하기 시작함에 따라, Trade.xyz가 "실행 도구"에서 "프라이싱 센터"로 전환하고 있다고 판단합니다. 2025년 출시 이후, Trade는 유동성, 제품 확장 및 브랜드 제휴를 통해 선점 우위를 구축했습니다. 암호화폐 원산 자산부터 S&P 500, 상품 등 전통적 자산에 이르기까지, 그 시장은 거래 수요뿐만 아니라 가격 발견에도 참여하기 시작했습니다. 더 중요한 변화는 리듬에 있습니다 - 시장은 "뉴스를 따르는" 것에서 "뉴스를 예측하는" 것으로 이동하고 있으며, 일부 시나리오에서는 가격 변동을 미리 주도하고 있습니다.

저자는 Trade의 핵심 경쟁력이 유동성, 사용자 경험, 자본 효율성 및 브랜드 조합으로 이루어진 "플라이휠"에서 나오며, 이들이 조기의 주도자로 나타나고 있다고 보며, tradfi 퍼픽처 경주에서 선도하고 있는 전망입니다.

하지만 이 우위는 안정적이지 않습니다. 동질성 경쟁, 인센티브 메커니즘, 지역 및 브랜드 차이, 기술적 경로, 그리고 전통 기관 및 규제 기관의 개입이 구도를 재구성할 수 있습니다. 핵심은 성장 속도에 있지 않고, 구조적 우위가 계속 강화될 수 있는지에 있습니다.

이에 기초하여, 저자는 Trade가 대표하는 블록체인 상 시장이 서서히 형성되면서, 일련의 기회가 발생하고 있다고 덧붙였습니다 - 아비트리지, 이자율 및 자금 비용 거래부터 미시 구조 연구, 고수익 상품, 조건부 시장 및 스마트 컨트랙트 시스템까지. 이에 따라 이 글은 개발자, 투자자, 트레이더 및 연구자가 주목해야 할 몇 가지 방향을 식별합니다. 이러한 경로는 모두 보다 신속하고 지속적이며, 보다 반사적인 시장 환경을 향하고 있습니다.

그렇다면, Trade.xyz가 고성장 거래 플랫폼에서 시작하여 새로운 세대 금융 시장의 핵심 기반으로 어떻게 진화할 수 있을까요?

아래는 원문입니다:

자가성 기술 혁명을 인식하고 이해하는 사람들은 종종 글로벌 시장에서 최대 이익을 얻을 수 있습니다.

본문은 Trade가 주도하는 시장 기술 혁명에 초점을 맞출 것입니다. 이 혁명에서, 영구 선물이 다양한 자산에 지속적으로 확대되면서, 허가되지 않은 레버리지는 인터넷 속도로 기술적 자치 생태계와 만나게 될 것입니다.

다음 몇 년간 예상되는 것들: 온체인 영구 선물은 "뉴스에 반응"에서 시작하여 "뉴스 예측"으로 전환되고, 다시 "뉴스 선회"로 발전하며, 궁극적으로는 "뉴스 제작"까지 이루어질 것입니다. 전통 금융 자산을 대상으로 한 영구 선물은 거래 플랫폼에 연간 100 억 달러 이상의 수익을 창출할 것입니다.

trade.xyz의 유동성, 시장 접근성, 브랜드 협업, 사용자 경험 및 자본 효율성의 플라이휠은 이 시장에서 최대 가치를 확보하게 될 것입니다.

우리는 수십 억 달러 규모의 대형 헤지 펀드들이 온체인에서 실시간 결제를 받을 것을 보게 될 것입니다. Garrett Bullish의 수억 달러 규모의 고조의 청산은 그저 시작에 불과할 뿐입니다.

다음 "거세 은행원"은 건너편 사법권에서 공매도 공세를 통해 수익을 올릴 것이며, 거래 상대방은 "일시 중지 버튼"을 누를 수 없을 것입니다.

지속적으로 확장되는 자치 지능과 함께, 해시파워에 민감한 인공지능 개체는 Trade가 제공하는 허가되지 않은 레버리지를 활용하고 자동화된 "설득 능력"을 결합하여 시장 변동을 조종하고 이를 실현할 것입니다.

1. 영구 선물의 "두 번째 스크린"

1997년부터 2008년까지, Blackberry는 주주들에게 약 8000억 달러 가치를 창출했으며, 회사의 매출은 2008년에 200억 달러의 정점을 찍었습니다. 이 11년 동안, 그들의 스마트폰은 전례 없는 문화적 영향력을 얻었습니다. 어느 면에서는, 스마트폰은 세계를 변화시켰습니다.

하지만 그것은 단지 첫 번째 스크린에 불과합니다.

2025년까지, Apple의 매출은 4160억 달러에 이르며, iPhone 제품 라인이 2090억 달러를 기여했습니다.

첫 번째 스크린이 시장 규모의 확대였다면, 두 번째 스크린은 "인간과 정보 관계"를 새롭게 정립하는 것입니다 - 이러한 변화는 당시 거의 예견하기 어려웠습니다. Beyoncé가 Blackberry를 안고 자는 것은 최대한 문화적인 프로토타입에 불과했으며; 나중에는 Netflix가 스마트폰을 활용하여 "수면 자체"와 직접 경쟁하며 수천 억 달러 가치의 기업으로 성장했습니다.

퍼피추어스 선물은 비슷한 전환점에 있습니다.

그 첫 번째 장면은 암호 기반 자산을 중심으로 한 선물 거래를 둘러싸며 수십조 달러의 거래량을 창출하고 수십억 달러에서 수백억 달러의 기업들도 탄생시킨 것으로, 그 중에는 Hyperliquid도 포함됩니다.

표면상으로 퍼피추어스 선물은 그다지 복잡하지 않습니다: 만기일이 없으며 기초 자산의 가격에 고정된 계약입니다. 물론 복잡한 가격 책정 메커니즘이 관련되어 있지만, 거시적으로는 그 구조가 그렇습니다. 그리고 이러한 계약이 전통적인 금융 자산에 적용되기 시작하면서, 그것은 이미 뉴스를 발생시키고 심지어 "뉴스를 사전 가격 책정"합니다. 짧은 몇 달 사이에 우리는 이미 그것의 2차 영향의 초안을 보았습니다.

2. 캐피털의 이동에 따른 정보 속도

거래 시장의 뉴스에 대한 반응 속도는 계속해서 빨라지고 있으며, 이는 한 달 전 이란 공격 사건에서 특히 분명히 드러났습니다.

출처: yenwod

이 신생 7x24시간 "속도 경쟁"에서 거래는 주로 예측 시장과 경쟁하여 "세계 최고 빠른" 가격 결정 권을 다투고 있습니다. 현재의 상황은 다음과 같습니다:

· 익명의 뉴스 계정이 소셜 미디어에서 먼저 소식을 발표합니다.

· Polymarket의 전문가 트레이더(sharps)가 최초로 반응합니다.

· 거래 시장 반응은 상대적으로 더 느리지만 유동성이 뚜렷하게 높습니다.

출처: yenwod

최종 형태는 완전히 다를 것입니다. "뉴스가 시장 변동보다 앞서는" 단계는 오래 지속되지 않을 것이며, 시장은 뉴스가 발생하기 전에 먼저 변경되기 시작할 것입니다.

우리는 거래가 Polymarket을 대체하고 "속도 우위" 위치를 차지할 것으로 예상하며, 주요 이유는 다음과 같습니다:

첫째, Polymarket보다 거래는 보다 높은 유동성을 갖고 있기 때문에 잠재적인 수익 가능 공간이 지수적으로 증가합니다.

둘째, Polymarket의 현재 속도 우위는 대부분 2024년 대선 이후 축적된 정치적 관심에서 오는 것이며, 거래는 단 몇 주 만에 주목을 받았습니다.

셋째, 거래 시장은 초기에 Discovery Bounds v1 설계로 제한을 받았었는데, 이는 "비정상적인 시장 가격"을 합리적인 범위 내에 유지하는 위험 관리 메커니즘입니다. Discovery Bounds v2가 출시되면, 시스템은 거래되지 않는 시간대에 보다 높은 가격 유연성을 갖게 될 것이며 여전히 견고한 위험 관리를 유지할 것입니다.

출처: Steven x Bitwise

거래는 이미 시장 책정이 '수동적 반응'에서 '능동적 안내'로 전환하는 징후를 보이고 있습니다. 미래에는 이러한 시장들이 뉴스가 발생하기 전에 '발생할 예정인 뉴스' 방향으로 사전에 움직일 것입니다.

마이크로 구조(Microstructure)

Shaun DeDevens(블록웍스)의 분석은 시장 마이크로 구조 분야에서 가장 유용한 콘텐츠 중 하나로 평가됐습니다. 그의 최신 연구는 '주말 가격 발견(weekend price discovery)'에 초점을 맞췄습니다.

최근 이스터 장날 연휴 기간 동안, 소셜 미디어로 인한 감정과 거래 행태가 결합되면서 시장은 다시 치열한 흐름을 보이게 되었는데, 특히 석유 관련 자산에서 이 현상이 두드러졌습니다.

주요 내용은 다음과 같습니다:

급격한 변동성이 거래자들에게 매력적으로 다가왔습니다. 주말에는 trade.xyz 등을 중심으로 한 상품 시장의 중앙 거래액은 약 15억 달러에서 100억 달러 이상으로 치솟아 7배 증가했습니다.

처음에는 주말 유동성이 상당히 감소한 것으로 보였습니다 — 모든 시장의 중앙 유동성이 전체적으로 약 66.1% 하락했습니다. 그러나 동시에 주요 거래액을 기여하는 선두 시장들은 유동성이 거의 근무일과 유사한 수준을 유지했습니다.

그의 은 시장 마이크로 구조 분석도 동일하게 중요하며(또한 본 섹션의 초기 초점이었습니다). 이러한 연구들은 모두 하나의 핵심 결론을 가리킵니다: "Hyperliquid와 Trade.xyz가 이미 7x24시간 온체인 시장에서 전통 자산의 가격 발견 과정에서 점점 중요한 역할을 하고 있다는 것을 입증했습니다."

3. 고릴라 게임: 요새와 경쟁

Geoffrey Moore가 제시한 '고릴라 게임'은 고성장 기술 산업을 분석하는 고전적인 프레임워크를 제공합니다. 핵심 로직은 매우 간단합니다: 초기에 지배적 지위를 차지한 기업은 자주 '고릴라'로 성장하여 시장을 장기간 주도하며, 새로운 기술 혁신이 다음 경쟁 라운드를 다시 시작할 때까지 그 자리를 지킵니다.

이 프레임워크는 투자와 '승자' 선정에 대한 핵심이 두 단계에 집중되어 있다고 생각합니다:

· 응용프로그램 레이어: 초기 시장 세분화의 침투력

· 인프라스트럭처 레이어: 고속 성장 단계 진입 후의 확장 능력

그러나 현재 상황에서는 점점 더 많은 기업과 프로토콜(거래 포함)이 일정 수준의 수직 통합 특성을 보이며, '응용'과 '인프라스트럭처'의 경계가 점차 흐려지고 있으며, '인프라스트럭처 수준의 침투'와 '응용 수준의 성장'을 구분하기가 더 이상 명확하지 않게 되었습니다.

이러한 위치를 명확히 정의하는 방법은 경쟁 구도를 이해하고 투자 결정을 내리며 최종적인 승자를 선정하는 데 있어 핵심 요소가 될 것입니다.

2025년 10월 이후 Trade는 기록적인 성장(연간 처리 수수료가 거의 1억 달러에 이르렀음)을 달성했으며, 동시에 S&P 500과 공식 파트너십을 맺었으며 여러 시장 지표에서 선도적인 위치에 있습니다. 제품 모습을 기준으로 보면, Trade는 점차 전통적인 금융 퍼피춰스 영역에서 '고릴라'로 발전하고 있습니다.

Geoffrey Moore의 프레임워크에 따르면, '고릴라'가 되기 위해서는 일반적으로 네 가지 핵심 경쟁 우위를 기반으로 합니다:

1. 고객 규모 우위(미디어 노출 및 협력에 의해 추진)
대규모 미디어 커버리지와 주요 협업을 통해 더 많은 사용자를 확보합니다. Trade는 Bloomberg, The Wall Street Journal에 여러 차례 등장하고 S&P 다우존스 지수(SPDJI)와 협업하여 이 분야에서 동료보다 우세합니다.

2. 더 높은 진입 장벽(기술 세부 사항을 통한 전환 비용 개선)
일련의 '암묵적인' 기술 최적화를 통해 사용자 이동 비용을 높입니다. 현재 이 부분은 상대적으로 약한 부분이지만, 포트폴리오 마진, 네이티브 스팟 시장, 성장 모델을 통한 수수료 인하 등의 메커니즘을 결합하여 초기 효과가 나타나고 있습니다.

3. 규모 경제(유동성 및 명성을 통한 비용 절감)
유동성 자체가 더 많은 유동성을 유치하며, 브랜드 효과가 추가로 우위를 확대합니다. Trade의 HIP-3의 네이티브 경쟁자들 — 이론적으로 하이퍼리퀴드의 브랜드 보증을 받고 있지만 — 동종 시장에서 계속해서 후퇴하고 있습니다. S&P 500 시장을 예로 들면, Trade가 온라인 된 지 하루도 안 돼서 거래량이 기존 동종 시장을 뛰어넘었습니다.

4. 프리미엄 가격 책정 능력 (업계 표준 지위로 인한 가격 책정 권한)
이 점은 아직 명확하게 결론이 난 것은 아니지만, 잠재적인 신호로서, 수수료가 제로인 경쟁 상대(예: Lighter)가 존재해도, Trade의 시장 가격은 여전히 프리미엄 거래를 여러 차례 보여주었습니다.

이러한 강점들이 각각으로 이미 상당한 힘을 보유하고 있으며, 결합되면 전체 시장의 최종 모습을 결정할 수 있습니다.

"자기 강화적이며, 항상 선두"라는 논리는 이미 꽤 명확하지만, 경쟁자들은 여전히 "스탁스 퍼피추어스의 왕" 위치를 두고 경쟁할 다양한 전략이 있습니다. 적어도 두 번째 우승자가 나타날 것이며, Trade의 초기 강점에 진정으로 도전하는 적도 예외는 아닙니다. 주요 전략은 다음과 같습니다:

1. 제품 동질화 (상품화)
자금력이 강하고 자원이 풍부한 경쟁자는 차이를 희석시키는 "상품화" 전략을 채택할 수 있습니다. 만약 Trade의 유동성 확보와 브랜드 간 우위가 약화된다면, 경쟁은 다시 같은 출발선으로 돌아갈 것입니다. 특히 "프리미엄 가격 책정 능력"과 "사용자 전환 비용"이 아직 진정으로 확립되지 않은 상황에서는 더 그러합니다. 이러한 패턴은 많은 VC들이 지원하는 산업에서 자주 볼 수 있습니다. 나중에 온 선두자는 완전히 선두자를 대체하지는 못하지만, 여전히 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있습니다.

Lighter를 대표로 하는 프로젝트가 이러한 전략을 채택한 것은 정확한 선택이었습니다. 최고 수준의 자본 지원과 "수수료 제로"로 소매 트래픽을 유치했습니다. 현재 시장 반응은 그리 두드러지지 않습니다(토큰은 상장 이후 성능이 좋지 못했습니다)만, 여전히 선도적 자금이 반전 가능성에 베팅하고 있습니다.

2. 인센티브 메커니즘 (인센티브화)
전통적인 "에어드랍 마이닝"은 암호화폐 산업에서 이미 상포한 수준이며, 단순히 토큰 인센티브만으로는 장기적인 경쟁 우위를 구축하기 어렵습니다. 성공적인 소수 사례들인 Uniswap vs. SushiSwap, Compound vs. Aave와 같이, 인센티브를 제품 강점이나 다른 경쟁 요소와 결합한 경우에만 가능했습니다. 특히 Aave는 "인센티브 + 제품 우위"를 통해 최종적으로 대출 레이스에서 Gorilla Game을 이겼습니다.

tradfi 영속성 제품에 대해선, 인센티브만으로는 상황을 바꿀 수 없으며, 다른 차별화 수단과 결합해야만 합니다.

3. 브랜드 및 지역 차별화 (브랜드/지역 차별화)
무시되기 쉬운 사례 중 하나는 PancakeSwap입니다. SushiSwap 대비, PancakeSwap은 인센티브, 리소스 지원, 그리고 "브랜드 + 지역 고유성"의 조합을 통해 더 오래 지속된 성공을 거두었습니다.

보다 전형적인 예는 중앙화 거래소에서 나옵니다. 예를 들어 Bybit, Upbit 등은 서로 다른 사용자 그룹과 커뮤니티에 초점을 맞추어 상당한 성장을 이루었습니다.

잠재적인 경로는 다음과 같습니다:

· 지역 차별화(예: edgeX는 아시아 사용자를 대상으로 함)

· 사용자 유형 세분화(예: Architect는 기관을 대상으로 하며, edgeX는 모바일에 초점)

· 채널 파트너십(예: Lighter와 Telegram Wallet의 협업)

경쟁의 핵심 문제는 주요 선두업체가 계속해서 영향력을 확장(지역, 브랜드, 유통 채널 등을 확대)하는 상황에서, 이러한 차별화된 "날"이 충분히 견고할 수 있는지, 그리고 이를 더 깊은 경쟁 장벽으로 발전시킬 수 있는지입니다.

4. 기술적 차별화(Technical Differentiation)
현재, Trade가 의존하는 Hyperliquid 인프라는 성능 면에서 산업의 선두에 있습니다. 그러나 성능 경쟁에는 끝이 없습니다.

새로운 확장 경로(예: LayerZero, Fogo)나 유동성 메커니즘(예: Ostium, Variational, Extended)은 새로운 경쟁 차원을 구축할 수 있습니다. "지연"에 매우 민감한 시장에서, 기술적 개척은 원론적으로 혁신의 잠재력을 갖고 있습니다.

그러나 여전히 의문은 남아 있습니다. 아직 이론 단계에 머물러 있는 이러한 성능 향상이, 실제로 유동성과 시장 점유율 증가로 이어질 수 있는지는 관측이 필요합니다.

5. 기존 기관의 반격 및 규제(Incumbents Compete + Regulate)
Geoffrey Moore의 프레임워크대로, 시장 초기에는 기존 기관들이 경쟁하면서 동시에 산업 진입 장벽을 높이도록 노력합니다.

이러한 추세가 이미 나타났습니다. Futures Industry Association으로부터의 규제 관련 기관은 Hyperliquid 및 Trade 구조에 기반한 7x24 전 시장에 대한 명확한 우려를 표명하고 단호한 공개 서신을 발표했습니다.

전반적으로, 경쟁은 존재하지만 진입 장벽은 신속히 높아지고 있습니다. 진정한 문제는 더 이상 누가 "이 시장에 진입할 수 있는지"가 아니라, 누가 진입한 후에도 충분히 견고한 구조적 우위를 유지할 수 있는지입니다.

출처: Blockworks

자금력이 풍부하고 규제 리소스를 갖춘 전통적 기관들은 온체인 시장 발전을 늦추려 할 수 있으며 동시에 자체의 "준법 대안 솔루션"을 가속화할 수 있습니다.

이는 현재 가장 자주 언급되는 경쟁 리스크 중 하나이며, 시가총액이 높고 분배 능력이 강하며 유동성이 풍부하며 정치적 영향력이 깊은 참가자들인 전통적 증권 거래 시스템, 로빈훗 등이 Trade 시장에 진입할 수 있습니다.

그러나 그들이 활용하려는 "규제 우위"는 양날의 검입니다. 그것은 강력한 타격을 줄 수 있지만 거대한 대검(broadsword)과 더 닮았습니다 — 엄청난 파괴력을 내지만 속도가 느립니다. 일단 명중하더라도 신속히 행동 가능한지 여전히 미지수입니다. 시간이 답을 줄 것입니다.

IV. 장기 전략: 투기적 엔터테인먼트, 자유심판적 실시간 거품 및 금융의 미래

자치 시스템을 중심으로 한 논의는 인터넷 의견 공간에서 종종 두 극단으로 향하며: 현저한가 하면 전체 이야기가 선택적 데이터로 포장된 거품에 불과하다고 주장하기도 합니다.

현실은 종종 두 극단 사이에 있습니다.

“추론 능력”과 “수행 시간”이 겹치면서, 보다 지능적이고 능동적인 능력을 갖춘 종류의 에이전트들이 나타납니다 — 그들의 “수명 주기”는 충분히 길어서 시장 변동성에서 기회를 포착하고 생성하며 심지어 기회를 적극적으로 창출할 수 있습니다.

과거의 고주파 트레이더와는 달리, 이러한 능력은 이제 더 이상 밀리초 단위의 시간 척도로 제한되지 않고 어떤 시간적 차원에도 퍼져 나갈 수 있습니다. 우리는 이러한 시장 활동이 결국 가장 제한이 적고 유동성이 가장 강한 시장으로 향할 것으로 판단합니다.

그리고 이 부분에서 trade.xyz는 거의 최상의 입장을 차지하고 있습니다.

2021년 이후 금융과 "엔터테인먼트"의 결합은 계속 심화되어왔습니다. 트위터 원주체 브랜드에서 나오는 선동적 이야기는 이미 수십 억 달러 규모의 시장 변동을 일으킬 수 있을 정도입니다. 공개된 거래 행위 자체도 유동성과 브랜드 가치, 금융 자기반영성을 가져오며 "더 큰 체인 상 포지션"의 타당성을 더욱 강화시킵니다.

스마트 바디(Body)나 익명의 예측자, 임의로 행동하는 고래, 혹은 하루 사이에 "주인공"이 된 보통 개인 투자자 — 시장의 드라마틱함은 더욱 커져만 갈 것입니다. 그리고 "일반 거래소"로서의 Trade의 위치도 동시에 제고될 것입니다.

부록: 전선 기회 (Opportunities at the Frontier)

개발자, 투자자, 트레이더 및 연구자들이 주목해야 할 몇 가지 분야를 식별했습니다:

1. 아비트리지 (Arbitrage)
새로운 거래소의 등장은 새로운 아비트리지 기회를 의미합니다. 거래소 간 아비트리지(Dex 간 및 Dex 및 전통적인 금융 거래소 간)는 여전히 초기 단계에 있으며, 더욱 복잡해졌습니다. Oracle 메커니즘, 자금 비용률 구조, 선물 롤오버 속도 등의 세부 사항에 대한 심층적인 이해는 상당한 수익 기회와 연구 가치를 제공할 수 있습니다.

2. 이자율 거래 (Rates Trading)
특히 퍼펫츠(예: Nunchi의 경로)를 통한 이자율 거래 및 Boros 또는 Jetty와 유사한 자금 비용률 거래입니다.

블록체인 상 퍼펫츠가 더 다양한 전통적인 금융 자산에 고정될 때, 그 자금 비용률 구조는 이전 암호화폐 시장과 크게 다를 것으로 예상되며, 보다 분산되고 낮은 상관 관계 특성을 보일 것입니다. 앞으로의 수익 타깃 펀드들은 이러한 시장 구조를 선점하고, 매력적인 리스크 조정 후 수익을 얻을 수 있습니다.

3. 롤링 미시 구조 분석 (Rolling Microstructure Analyses)

Shaun DeDevens의 은유와 석유 시장의 미시 구조 분석은 시장의 성장 경로와 현재 병목 현상을 정확히 보여 주었습니다. 이러한 고도의 데이터를 기반으로 한 추적 연구를 지속할 수 있다면, 이러한 시장의 진화를 실시간으로 묘사하여 고부가가치 콘텐츠 및 연구 핫스팟이 될 것으로 예상됩니다.

4. 고수익 소비자 제품 (High-yield consumer products)

「플로팅 자금 비용률 + 확장 가능 대출 수요」를 사용자 측 수익으로 전환하는 프로토콜(예: Liminal)은 빠른 성장을 이룰 수 있으며, 이 새로운 시장을 대상으로 하는 '다음 세대의 Ethena'가 될 전망입니다. Ethena 자체도 주식 및 상품의 바이스 스왑 거래를 그 제품군에 통합하려고 노력하고 있습니다.

5. 집계 (Aggregation)

Trade가 대부분의 거래쌍에서 약 90%의 시장 점유율을 차지하고 있지만, 여러 거래소 집계로 인한 실행 최적화가 추가 비용에 상응한다면, "집계 계층"은 여전히 사용자를 대상으로 한 진입점이 될 수 있습니다.

6、조건부 시장 (Conditional Markets)

“진실의 시장”은 경게 없다. 우리는 영구 계약이 최초의 뉴스 반영 소스가 될 것으로 예측했었다. 하지만 이러한 정보는 여전히 “간접적 표현”이다: 예를 들어, 석유 가격이 오르는 것은 시장이 “이란 침공 가능성 상승 → 석유 가격 상승” 이 상관 관계가 성립될 것으로 보았기 때문이다.

이러한 표현은 효과적이지만 정확하지는 않다. Lightcone과 같은 프로토콜은 이러한 간접성을 없애기 위해 노력하며, “조건부 시장”을 통해 사용자가 직접적으로 견해를 표현할 수 있게 하였다: 만약 미국이 미래 일주일 동안 이란을 침공하면, 석유 가격은 어떻게 될 것인가?

이러한 유형의 프로토콜이 성공하면, 이러한 유형의 질문은 시장에서 직접 가격이 매겨질 수 있는 대상이 될 것이다.

7、에이전트 시스템 엔지니어링 (Agent System Engineering)

지난 몇 년간, “지속적 운영 에이전트”를 중심으로 한 인프라 구축 시도가 이어졌지만, 대부분이 설계가 조잡하고 실행이 어려웠으며, 사기가 넘쳤다. 그러나 예측할 수 있듯이, 언젠가는 누군가 (또는 어떤 에이전트 본인)가 방법을 찾을 것이다: 에이전트가 계속해서 운영되도록 하고, 자동으로 최저 가격의 컴퓨팅 리소스를 찾아 이 능력을 시장에서 이용한다.

가장 과감한 실험은 이미 Bittensor와 같은 하위망 생태계에서 나타났다. 이러한 경로가 실행 가능한 것인지 여전히 의문이지만, 다음과 같은 복합 시스템을 상상해 볼 수 있다:

Synth (예측)

Hippius (저장)

Targon (사생활 추론)

이러한 모듈이 협력하여 “시장 에이전트”를 적극적으로 구축한다.

8、투자 (Investment)

Hyperliquid은 Trade로부터 발생한 수익금의 50%를 분배할 수 있다. 이 메커니즘은 최근 HYPE 토큰의 가격 상승에 상당한 영향을 미쳤다. Trade의 신속한 확장과 함께, 시장은 점점 “Hyperliquid이 ’승자 태도‘로 가는” 자산 형식으로 발전하고 있다. (PR 뉴스)

이러한 공감 자체가 투자자와 빌더에게 고위험 고수익의 창을 열었다: 위에서 언급한 경로 중 하나라도 Trade에 대한 효과적인 “클리브”를 형성할 수 있다면, 사전에 포지셔닝하는 것이 비대칭 수익을 가져올 수 있다.

[원문 링크]

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