Circle 이번 주의 삼대 시험: 재무제표, 법안, 연방준비제도 자리바꿈, 단기 압력 또는 장기 이점?

ODAILY星球日报

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일주일이 한 해를 결정짓는다고하더라도 Circle은 상장 이후 가장 밀집한 정책 및 실적 교차로에 위치해 있습니다.

원문 제목: "재무 보고서, 법안, 미국 연방은행...... Circle 이번 주에 세 가지 중요 시험 맞이"

5월 11일의 Q1 재무 보고서, 5월 14일의 CLARITY 법안 상원 통과, 5월 15일의 미국 연방은행 총재 변경...... Circle(CRCL)은 이번 주에 연이어 세 가지 중요 시험을 맞이하게 되며, 각 시험은 CRCL의 가격 추이에 직접적으로 영향을 미치며, 심지어 평가 논리를 재정의할 수도 있습니다.

아래 내용에서, 오데일리 스타플래닛 뉴스는 각각의 세 가지 사건의 진행과 예상에 대해 순차적으로 분석하고, CRCL에 미칠 잠재적인 영향을 예측할 것입니다 (오데일리 주: 아래 내용은 어떠한 투자 조언도 제공하지 않습니다).

사건 1: 2026년 Q1 재무 보고서

오늘 저녁 8:00, Circle은 미국 주식 시장 개장 전에 2026년 제1/4분기 재무 보고서를 발표하고 이어 재무 보고서 전화 회의를 진행할 예정입니다.

이번 재무 보고서의 주요 포인트는 세 가지입니다.

· 첫 번째는 Circle의 금년 Q1 종합 매출 데이터 및 이익 데이터로, 현재 시장은 Circle Q1 매출을 $7.15 billion, 주당 순이익 (EPS)을 $0.178으로 예상하고 있습니다.

· 두 번째는 Circle의 유통 비용(Coinbase에 지급되는 주요 비용)이 전체 매출의 비율상황으로, 이것은 Circle이 Coinbase 등의 유통 플랫폼에 대한 의존도를 나타냅니다. 지난 몇 분기 이 비율은 약간 감소하는 추세를 보였고, Q1에서 더 이어갈 전망입니다.

· 세 번째는 이자 수익이 증가한 상황으로, 결제, 기업, 온체인 작업 등을 통해 얻은 수익을 의미합니다. 이것은 Circle에게 장기적으로 가장 중요한 데이터로, 미국 채권 이익 외에서 두 번째 수익의 주춧대가 될 수 있는지를 나타냅니다.

Coinbase와의 분배 계약에 관한 회의 중에, 분석가들이 이 질문을 꼭 물어볼 것이며, Circle의 대답이 매우 중요할 것입니다. 2023년 8월, Circle은 Coinbase와의 3년 계약을 체결했는데, 계약에 따르면 Coinbase는 플랫폼에서 발생한 모든 USDC 이익을 받으며, 플랫폼 외 USDC에서 발생한 이익은 Coinbase와 Circle이 각각 50%씩 받습니다.

이 계약은 올해 8월 만료될 예정이지만 지난주 Coinbase CFO는 이 계약이 "3년마다 갱신되는 데, 영원히 변하지 않는다"고 강조했습니다. 원래 조건을 계속 유지한 채 갱신한다면 Circle에는 분명 불리할 것입니다. 그러나 현재 Coinbase 측의 재정 압력이 크며 Circle에 대한 의존도가 높습니다 — 계약은 협상 결과이며, 이것이 Circle이 수익 분배 조건을 수정하려는 데 유리한 요인이 될 수 있습니다.

· Odaily 주: "Q1 순 손실 394.1억 달러, Coinbase는 Circle을 붙들어야 한다" 참조 가능.

개인적으로 이번 밤의 재무 결과를 신중한 낙관주의로 바라보며, 실적은 견실할 것으로 예상되지만 중요한 것은 8월 갱신에 대한 Circle의 입장입니다.

이벤트 2: CLARITY 법안 성공적으로 찬성을 얻다

미국 현지 시간 5월 14일, 미국 상원은 은행위원회에서 "디지털 자산 시장 투명성" 법안(CLARITY 법안)에 대한 투표 청문회를 개최할 예정입니다. 이는 CLARITY의 후속 조치로 상원을 통과하고 공식적인 법안이 되는 중요한 한 걸음이 될 것입니다.

CLARITY 법안은 디지털 자산에 대한 규제 구조를 수립하고, 디지털 자산의 분류를 명확히하며, 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품 선물 거래위원회(CFTC)의 감독 책임을 분명히 합니다.

작년 7월 17일, CLARITY는 미국 하원에서 압도적인 찬성으로(약 294 대 134로) 원활히 통과되었지만 상원으로 이송된 후에 각종 이해관계 들 사이의 갈등으로 인해 저항을 겪었습니다.

논쟁은 주로 스테이블코인 수익, DeFi에 대한 규제 방법, 트럼프 가족의 윤리 강령 등에 집중되었으며, 특히 스테이블코인 수익과 관련된 문제, 은행계와 암호화폐 업계 간의 강한 충돌로 이어졌으며, Coinbase는 협상탁자을 빠져나가며 법안 추진이 교착상태에 빠졌습니다 ("은행이 스테이블코인 수익을 왜 차단해야 하는가?" 권장 독서).

최근 상황에 주목할 만한 전환점이 있었으며, 상원의 톰 틸리스 및 앤젤라 앨스브럭과의 중재안이 도출되었으며, 정적 스테이블코인 예비자에 대한 소득 제공을 금지하고 활성 상태의 스테이블코인에 대한 보상을 허용하려고 합니다.

현재 Polymarket의 예측 시장에서, CLARITY가 올해 법안이 될 확률은 76%로 우세하며, 시장은 이 법안의 후속 진행 속도에 대해 긍정적으로 전망하고 있습니다.

CLARITY 가 공식 법령이 되면 미국의 디지털 자산 시장에 명확하고 기능적인 연방 규제 레귤러토리 프레임워크가 구축될 것이며, 장기간에 걸쳐 모호한 규제와 불균일한 집행 문제를 해결할 것입니다. 이는 Circle을 포함한 모든 업계 참가자들에게 큰 이점이 될 것으로 예상됩니다. 저자는 이에 대해 비교적 긍정적인 전망을 제시하고 있습니다.

이벤트 삼: 미국 연방준비제도 의장 교체

5월 15일, 파월의 미국 연방준비제도 의장 임기가 공식적으로 만료될 예정이며(이후 이사로서 2028년까지 임용됨), 그 후임자는 케빈 워시가 될 것입니다.

4월 29일, 미국 상원 은행위원회가 워시 후보를 찬성하는 투표를 이미 진행했으며, 전체 의회 투표를 통과할 것으로 예상되나, 아마도 이번 주 안에 이루어질 것으로 예상됩니다.

파월과는 달리, 워시는 '언테이퍼링 + 금리 인하'와 같은 비전통적 조합을 지지하며, 즉 자산 대차대조표 축소를 통해 인플레이션을 통제하고 동시에 실물 경제에 유동성을 제공하는 금리 인하를 지지하며, 대차대조표 축소가 금융계를 겨냥한 반면, 금리 인하는 실제 산업계에 이로움이라고 봅니다.

아직까지 미국 국채 이익을 주요 수입원으로 하는 Circle에게는 금리 인하로 시장이 전환될 경우 CRCL 에게 직접적인 약세 압력이 가해질 것이며 ; 한편 대차대조표 축소는 단기간 내 금융 시장 유동성 긴축을 야기할 수 있어 주식 시장을 억제할 것으로 예상됩니다.

그러나, 워시 자신은 암호화폐 소지자이며, 그는 미국 연방준비제도 의장 중 최초로 직접적으로 암호화폐 분야에 투자한 인물로 "미국의 재정 경쟁력을 디지털 업그레이드"하는 것을 매우 중요하게 여깁니다.

워시는 또한 미국 연방준비제도가 공식 CBDC를 발행하는 것에 반대한 바 있으며, 그는 이를 신용과 국가의 자주성과 깊게 연계되어 있어, 미 달러의 신용이 손상되면 CBDC도 무너질 것이라고 봄으로써 USDC 등의 프라이빗 스테이블코인을 미국 연방준비제도 규제 체계에 편입시켜 "그림자 달러"로 만드는 것을 희망하고 있습니다.

그러므로 장기적으로 봤을 때, 워시의 출범은 Circle의 비즈니스 측면에 정책적 유풍을 불어넣을 것으로 기대되며, 이로써 그 확장을 지원할 것입니다.

그러므로 기대한다면, 단기적으로는 비관적일 가능성이 높지만, 장기적으로는 중립적이거나 낙관적일 수도 있습니다.