Multicoin: HYPE의 2028년 목표 주가를 319달러로 상향 조정

BlockBeats 뉴스, 6월 26일, Multicoin Capital이 발표한 연구 보고서에 따르면, 올해 초 HYPE 대규모 포지션을 구축하고 지속적으로 비중을 확대해 현재 HYPE는 유동성 펀드에서 가장 큰 보유 자산 중 하나가 되었습니다. 보고서는 Hyperliquid가 '개방형 금융' 개념을 가장 잘 구현한 사례로, Layer1 블록체인과 탈중앙화 거래 플랫폼(DEX)을 통합해 모든 자산을 거래할 수 있는 통합 플랫폼을 구축했다고 평가했습니다. 2025년 Hyperliquid는 약 8억 7300만 달러의 수익을 기록했으며, 누적 거래량은 약 2조 9000억 달러, 사용자 수는 92만 3000명으로 증가했고, 미결제약정(OI)은 60억 달러에 달했습니다. 현재 DeFi 무기한 계약 시장에서 59% 이상의 점유율을 차지하며 중앙화 거래 플랫폼(CEX)의 시장 점유율을 지속적으로 잠식하고 있습니다.

보고서는 Hyperliquid가 'Everything Exchange(만물 거래 플랫폼)'로 진화를 가속화하고 있다고 지적했습니다. HIP-3 및 HIP-4 업그레이드가 진행됨에 따라 플랫폼은 주식, 상품, 금, 원유, S&P 500 지수 등 전통 자산을 점차 포괄하고 있으며, 예측 시장, 옵션 및 더 많은 금융 상품을 추가로 지원할 예정입니다. 동시에 HyperEVM 생태계는 대출, 구조화 상품 등의 애플리케이션이 Hyperliquid 유동성 네트워크에 연결되도록 촉진하고, 통합 증거금 시스템과 리스크 엔진을 통해 자산군 간 거래를 가능하게 하여 거래 가능 자산 범위와 시장 규모를 더욱 확대할 것입니다.

보고서는 Hyperliquid의 발전 궤적이 바이낸스 초기와 매우 유사하지만, 비수탁, 온체인 투명 실행 및 프로토콜 수익을 매일 HYPE 환매에 직접 사용하는 등의 구조적 장점을 가지고 있다고 평가했습니다. 현재 약 99%의 프로토콜 수익이 HYPE 환매에 사용되며, 프로토콜에는 외부 주주나 벤처 캐피털이 수익을 공유하지 않아 토큰 가치 포착 메커니즘이 더 직접적입니다. 현재 약 63달러 가격 기준으로 HYPE의 과거 12개월 주가수익비율(PER)은 약 36배이며, 2028년 Hyperliquid의 연간 이익이 약 80억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 20배 PER 가정 하에 HYPE 목표 가격은 약 319달러로 추정됩니다.