서클 CEO, OUSD 경쟁 의문에 답하다: 스테이블코인 승자독식! USDC의 10년 네트워크 효과가 삼중 해자(三重護城河)를 형성한다.

BlockBeats 뉴스, 7월 1일 - Circle 공동 창업자 겸 CEO Jeremy Allaire가 투자자들의 신흥 스테이블코인 OUSD 경쟁에 대한 질문에 공식적으로 답변하며, 스테이블코인은 장기적인 플랫폼 및 네트워크 효과 비즈니스이며 승자 독식 특성이 뚜렷하다고 강조했습니다.

USDC의 네트워크 강점은 세 가지 장벽에서 비롯됩니다:

첫째, 개발자 및 애플리케이션 통합 네트워크 효과: 수천 개의 서비스가 이미 USDC를 통합했으며, 매번 접속 시 네트워크 효용이 증대되어 개발자 선호도와 사용자 충성도의 선순환을 형성합니다.

둘째, 유동성 네트워크 효과: USDC는 현재 BTC 및 USDT와 함께 세계에서 세 번째로 큰 유동성을 가진 디지털 자산이며, 다른 달러 스테이블코인의 유동성은 그 10분의 1에 불과하고 단일 거래소 프로모션 장부에 집중되어 있습니다. 반면 USDC의 유동성 구조는 수십 개의 거래 장소에 분산되어 있으며, 이러한 글로벌 유동성 기반을 구축하는 데 거의 10년이 걸렸습니다.

셋째, 정책 및 규제 심층 통합: USDC는 유럽과 일본을 동시에 커버하는 유일한 대형 글로벌 스테이블코인이며, Circle은 글로벌 은행 시스템, 준비금 관리 및 거의 24시간 유동성 인프라에 지속적으로 투자하고 있습니다. Artemis 데이터에 따르면, 2026년 1분기 USDC는 약 30조 달러의 온체인 거래를 처리했으며, 이는 모든 달러 스테이블코인 거래량의 80%를 차지합니다.

OUSD가 홍보하는 핵심 판매 포인트에 대해 Allaire는 하나씩 답변했습니다:

첫째, 무료 발행 및 상환은 이론적으로 매력적이지만, 시장 현실은 상환 능력이 강하고 유동성이 좋으며 수수료가 없는 스테이블코인이 자연스럽게 경쟁자의 출구 채널이 된다는 것입니다. Circle은 포괄적인 수수료 면제가 아닌 계약 메커니즘을 통해 이 문제를 해결합니다.

둘째, "모두가 수익을 공유한다"는 말은 좋게 들리지만, Circle은 이미 대부분의 수익을 유통 파트너에게 분배하면서도 USDC를 글로벌 공공재로 만드는 인프라에 지속적으로 투자할 충분한 수익을 유지하고 있습니다. "모든 수익을 나누면 인프라가 굶주리게 될 뿐입니다."

셋째, 연합 거버넌스 모델은 매력적이지만, 확장성과 제품 민첩성 측면에서의 역사적 기록은 극히 좋지 않습니다. 대기업 집단은 조정이 어렵고 인센티브가 일치하지 않으며, 종종 사리사욕을 위해 연합 운영 투자를 저해합니다. Circle은 USDC 초기에 유사한 모델을 시도했지만, 소규모 범위에서도 무수한 도전에 직면했습니다. 소규모 정밀 전략적 협력과 독립적으로 운영되는 비즈니스 파트너십이 거의 항상 승리합니다.

Allaire는 동시에 Circle과 Coinbase의 스테이블코인 파트너십이 여전히 견고하며, 양측 모두 USDC 네트워크 확장의 거대한 기회를 보고 있다고 명확히 밝혔습니다. 또한 스테이블코인 생태계 전반의 성장에 대해 낙관적이며 OUSD의 합류를 환영한다고 전했습니다. 그리고 Circle이 Arc, CCTP, CPN, StableFX 및 Agent Stack 등의 플랫폼을 통해 수십 개의 다른 스테이블코인 발행사와의 협력을 지속적으로 확대하고 있으며, 이들 중 일부가 비즈니스의 다른 영역에서 Circle과 경쟁 관계에 있더라도 마찬가지라고 밝혔습니다.

어젯밤 Open Standard가 Open USD를 출시한다고 발표했습니다. 이는 Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock, Coinbase 등 140개 이상의 기업이 지원하는 새로운 스테이블코인입니다. BIT(bit.com) 시세 데이터에 따르면, 이 소식의 영향으로 Circle 주가는 화요일 16% 이상 하락했으며, 현재 장전 거래에서 일시적으로 반등해 1.55% 상승했습니다.