Wintermute: 비트코인 상승은 새로운 강세장의 시작보다는 '완화성 반등'의 특징에 더 부합합니다.

BlockBeats 뉴스, 7월 7일, Wintermute가 시장 분석을 발표하며 미국의 최신 비농업 고용 데이터가 시장 예상치를 크게 밑돌았고, 월시의 발언이 시장에서 비둘기파적으로 해석되면서 글로벌 위험 자산이 전반적으로 반등했으며, 그중 암호화폐 시장이 가장 두드러진 성과를 보였다고 밝혔다. 비트코인과 이더리움은 최근 모두 S&P 500 지수와 나스닥 지수를 크게 앞질렀다. 비트코인의 이번 상승 기반은 더욱 견고하며, 주로 고래(巨鲸)의 지속적인 매수, 옵션 자금의 콜옵션 유입, 그리고 체인 데이터 개선이 함께 작용한 결과이며, 비트코인 현물 ETF의 순유출 종료도 시장 심리에 일정 부분 긍정적 영향을 미쳤다.

미국 고용 시장의 냉각으로 시장은 연내 금리 인상 기대치를 더욱 낮췄으며, 월시가 신트라 포럼에서 2% 인플레이션 목표를 재확인했지만 더 매파적인 신호를 보내지 않은 점은 투자자들에게 연준의 정책 기조가 온건해진 것으로 해석되었다. 암호화폐 시장에서 비트코인 체인 데이터는 고래 지갑이 200주 이동평균선 부근에서 27만 개 이상의 BTC를 누적 매수했으며, 동시에 옵션 시장 자금도 헤지 포지션에서 6만~7만 달러 행사가의 콜옵션으로 전환된 것으로 나타났다. 한편, 이더리움의 상승은 주로 기관 중심의 내러티브에 의해 추진되었으며, 여기에는 Ethereum Institutional의 공식 출범과 기관 토큰화 인프라의 지속적인 발전이 포함된다. 다만, 이더리움 재단의 최근 약 20% 인력 감축, 약 40% 예산 삭감, 그리고 이전 ETH ETF 자금 유출은 여전히 기초 체력에 일정한 압박이 있음을 반영한다.

이번 상승은 새로운 장기 강세장의 시작보다는 '완화적 반등'의 성격에 더 가깝다. 거시경제 환경 개선, 중동 정세 완화, 기관의 지속적인 이더리움 포지션 구축, 그리고 여름철 낮은 유동성이 함께 시장 회복을 추진했다. 그러나 자금 측면에서 보면 비트코인 현물 ETF의 연간 누적 자금 유출 규모는 여전히 약 27억 3000만 달러에 달한다. ETF 자금 흐름이 지속적으로 개선되어 추세를 형성하기 전까지 시장은 현재의 흐름을 구조적 반전이 아닌 일시적 심리 회복으로 간주해야 하며, 향후 시장에 대해 여전히 신중한 태도를 유지해야 한다.