분석: 2027년부터 2028년까지 저장 칩의 실제 주문은 공급 능력을 크게 초과하며, 민주당 정책 충격으로는 수급 구도를 바꾸기 어렵다.

BlockBeats 소식, 11월 5일, 한국 증권사 메리츠증권은 메모리 반도체 제조사들이 현재 받고 있는 2027~2028년 주문이 생산 능력을 크게 초과하고 있으며, 미국 민주당이 중간선거에서 우세를 점해 일부 데이터센터 프로젝트가 지연되거나 조정되더라도 메모리 반도체 공급 부족 국면을 근본적으로 바꾸기는 어려울 것이라고 지적했다.

메리츠증권은 올해 메모리 반도체 주문 납품률(공급 가능 생산 능력 대비 주문량 비율)이 줄곧 80~85%의 낮은 수준을 유지하며 메모리 반도체 판매 가격의 큰 폭 상승을 이끌었다고 밝혔다. 2027년에는 수급 격차가 더욱 확대되어 주문 납품률이 약 80%까지 떨어질 것으로 전망했다.

또한 OpenAI CEO 샘 올트먼은 최근 한국 방문 기간에 SK하이닉스와 삼성전자에 2027~2030년 HBM 등 맞춤형 메모리 제품을 공급해 달라고 요청했으며, 수요 규모는 두 회사의 공급 가능 생산 능력을 초과하는 수준이었다.

이에 대해 커뮤니티 사용자 Teng Yan은 삼성이 10월 29일 메리츠증권과의 전화 회의에서 이미 10개 대형 고객과 다년간 메모리 공급 계약을 체결했고, 같은 수의 고객과 협상 중이라고 밝혔다고 덧붙였다. 메모리 수요 고객도 클라우드 서비스 대기업과 AI 서버 제조사에서 더 많은 분야로 확대되었다. 따라서 미국 데이터센터 승인 지연은 일부 주문에만 영향을 미칠 뿐 전체적인 수급 긴장 구도를 바꾸기는 어려울 것이다.