원래 제목: First Principles - Compounders, L1s, IR, Buybacks
원래 저자: DeFiance Capital의 멤버 0xkyle__
원래 번역: ChatGPT

편집자 주: 저자는 암호화 분야에서 가장 큰 문제는 인재나 자본이 아니라, First Principles에 대한 사고방식의 부족이라고 생각하는데, 이로 인해 업계가 단기주의, 추출 문화, 낮은 무결성의 악순환에 빠지게 되었습니다. 저자는 복합화자가 출현하기 어려운 이유를 분석하고, 위에서부터 장기적인 사고를 촉진하고 수익을 창출하는 제품을 만드는 데 집중할 필요성을 제안합니다. 동시에 그는 일반적인 레이어 1 블록체인의 비효율성을 비판하고, 특정 영역에 집중하고 자체 생태계를 구축하여 토큰에 가치를 부여할 것을 제안합니다. 또한 그는 유동성 토큰 프로젝트가 재매수와 파괴에만 의존하기보다는 투명성을 강화하기 위해 투자자 관계 역할을 수립해야 한다고 강조합니다. 그는 현재의 허무주의적 딜레마를 깨고 지속 가능한 성장을 달성하기 위해 자금을 사용하여 제품을 확장하고 장기적인 경쟁 우위를 통합해야 한다고 주장합니다.

다음은 원본 텍스트입니다(원래 내용은 읽고 이해하기 쉽도록 재구성되었습니다):

이 분야에서 가장 큰 문제는 인재도 자본도 아닙니다. 간단히 말해서, 이는 기본 원칙에 따른 사고가 부족하다는 뜻입니다. 이는 바뀌어야 할 문화입니다. 그 1%가 이 분야를 발전시키는 데 필요합니다.

최근 제 트위터를 팔로우하셨다면 제가 겉보기에 쉬운 것, 레버리지가 높고, 엄청나게 쉬운 기회에 대해 잔소리를 하는 것을 보셨을 겁니다. 너무 쉽게 달성할 수 있는 것 같지만 아무도 "이해하지 못하거나" 잘 실행하지 못하는 것 같습니다. 제가 제기한 몇 가지 요점은 다음과 같습니다.

· 진짜 질문은 왜 더 많은 체인이 자금 조달 프로그램을 사용하여 자체 dapp을 육성하고 체인과 명확히 일치하는 dapp을 구축하지 않는가입니다. 이러한 dapp이 2년 안에 체인을 포기하지 않기를 바라는 것보다.

· 이 산업의 현재 가격 추세는 모든 사람이 "어느 날 가격이 0이 될 것이기 때문에 팔아야 한다"는 생각을 가지고 있기 때문에 크게 기인합니다. 그 이유는 사람들이 지속적으로 투자하고 싶어할 만큼 좋은 제품을 만든 사람이 아무도 없기 때문입니다. 암호화폐에는 합성기가 필요합니다.

· 암호화폐 분야의 "마케팅"은 대부분의 경우 제품과 일관성이 없습니다. 소비자를 대상으로 하는 제품이 아니라면(예: 수익 플랫폼) 소매 사용자를 대상으로 마케팅을 하고 싶어할 이유가 무엇입니까? 최고의 마케팅은 종종 가격 인상이다. 이를 가장 잘 수행하는 기관은 유동성 펀드입니다.

이 기사에서는 다음 각 주제에 대해 논의하겠습니다.

· 복합화, 문화, 단기주의

· 일반 L1은 죽었고 반드시 바뀌어야 합니다.

· 유동성 토큰과 투자자 관계

· 환매와 파괴는 최악은 아니지만 최소한 최악은 아닙니다.

이 글의 제목을 "첫 번째 원칙"으로 지은 이유는 오늘날의 산업을 변화시키기 위해 상식을 사용하는 방법에 대한 간단한 사고 연습을 하던 중 이 모든 요점이 떠올랐기 때문입니다.

이건 심오하지 않아요. 광기란 똑같은 일을 계속 반복하면서 다른 결과를 기대하는 것이다.

우리는 같은 일을 계속해서 반복하는 세 번의 사이클을 거쳤습니다. 기본적으로 아무것도 만들지 않고, 가치는 전혀 축적하지 않고, 토큰과 애플리케이션을 최대한 활용했습니다. 어떤 어리석은 이유에서인지 4년마다 이런 광란적인 방식으로 카지노를 열기로 결정했기 때문입니다. 이를 통해 전 세계에서 동시에 도박을 하려는 자본을 유치했습니다.

추측해 보세요? 3번의 주기와 10년의 시간이 흐른 후에야 사람들은 마침내 딜러, 사기꾼, 기계를 조작하는 사람들, 카지노에서 비싼 음식과 음료를 판매하는 사람들이 여러분의 모든 돈을 빼앗고 있다는 것을 깨달았습니다. 몇 달 동안 열심히 일한 당신이 보여준 건 온체인에서 모든 것을 잃어버린 내력뿐입니다. "들어가서 돈을 벌고 떠난다"는 전제로 구축된 분야에서는 장기적인 복리이익이 창출되지 않습니다.

이곳은 예전에는 더 나았었는데, 합법적인 금융 혁신과 멋진 기술을 선보이는 곳이었습니다. 우리는 새롭고 흥미로운 애플리케이션, 새로운 기술, 그리고 "프랑스(금융)의 미래를 바꾸는 것"에 대해 기대하고 있었습니다.

하지만 극단적인 단기주의, 최대 추출 문화, 정직성이 낮은 사람들 때문에 우리는 "그가 나를 속이기 전에 내가 팔 거야"라는 이유로 무작위 사기꾼의 토큰에 돈을 계속 뿌리는 것이 좋은 생각이라고 모든 사람이 생각할 때 집단적으로 스스로를 유발하는 영구적인 재정적 허무주의의 자멸적 순환에 빠져 있습니다. (진지하게 말해서, 사람들이 "SBF 토큰"이 사기라는 걸 알고 있었지만, 망가지기 전에 "빠른 이익"을 위해 팔 것이라고 말하는 것을 봤습니다.)

저는 건축 경험이 없다고 말할 수 있습니다. 사실입니다. 하지만 그것은 오래 지속되지 않은 작은 분야입니다. 최고이자 가장 뛰어난 펀드들과 함께 일하면서 4년 동안 일하면서 저는 무엇이 효과가 있고 무엇이 효과가 없는지에 대한 깊은 이해를 얻었습니다.

다시 한 번 말씀드리자면, 광기란 똑같은 일을 계속 반복하면서 다른 결과를 기대하는 것입니다. 이 분야에서 우리는 매년 똑같은 일을 겪습니다. 피할 수 없는 가격 폭락 이후 허무주의를 느끼고, 모든 것이 쓸모없다고 생각하는 것입니다. NFT가 폭락했을 때 저는 이런 감정을 느꼈고(맙소사, 이게 다 사기군요), 최근의 미메코인 사건 이후에도 사람들은 이런 감정을 느꼈고, ICO 시대에도 사람들은 이런 감정을 느꼈습니다.

현 상태를 바꾸는 것은 쉬운 일입니다. 그저 다르게 행동하기만 하면 됩니다.

복리, 문화, 단기주의

복리란 간단히 말해 수년에 걸쳐 오르기만 하고 결코 내리지 않는 자산을 말합니다. Amazon, Coca-Cola, Google 등을 생각해 보세요. 복합기업은 지속 가능하고 장기적인 성장 잠재력을 갖춘 기업입니다.

암호화폐에서 복합화자가 나타나지 않는 이유는 무엇입니까?

대답은 그보다 더 미묘하지만, 기본적으로 극단적인 단기주의와 잘못된 인센티브 때문입니다. 실제로 인센티브 구조에는 많은 문제가 있는데, Cobie의 사적 포획, 팬텀 가격 책정 기사에서는 이를 아주 잘 다루고 있습니다. 이 글의 요점은 개인으로서 지금 당장 무엇을 할 수 있는가이기 때문에 이 문제에 대해 너무 깊이 들어가지는 않겠습니다.

투자자에게 답은 분명합니다. Cobie가 여기에서 지적했듯이, 탈퇴할 수 있습니다(아마도 그래야 할 것입니다)

실제로 사람들은 이미 탈퇴했습니다. 이번 주기에서 소매 참여자들이 이를 매수하지 않기로 선택하면서 "CEX 토큰"이 감소하는 것을 보았습니다. 개인이 시스템 수준에서 이 시스템 문제를 바꿀 수 있는 힘이 없을 수 있지만, 다행히도 금융 시장은 상당히 효율적입니다. 사람들은 돈을 벌고 싶어하고, 기존 메커니즘이 돈을 벌지 못하면 투자하지 않아 전체 프로세스가 수익성이 없어지고, 결국 메커니즘을 변경해야 합니다.

하지만 이것은 프로세스의 첫 단계에 불과합니다. 진정한 복합제를 만들려면 회사에서는 이 분야에 대한 장기적인 사고를 심어주어야 합니다. "사적 시장 점유"가 나쁘다는 것만이 문제가 아니라, 우리를 여기까지 이끈 사고의 사슬 전체가 문제입니다. 마치 자기 실현적 예언처럼 창업자들은 집단적으로 "나는 돈을 벌고 떠날 거야"라고 생각하는 듯하며, 아무도 장기 게임을 하는 데 관심이 없습니다. 즉, 차트는 항상 맥도날드의 M처럼 보입니다.

최고경영자는 변화해야 합니다. 회사의 가치는 리더의 가치에 달려 있습니다. 대부분의 프로젝트가 실패하는 것은 개발자가 부족해서가 아니라, 상위층이 떠나기로 결정하기 때문입니다. 업계는 이상화된 "단기 펌프 앤 덤프" 창업자가 아닌 높은 정직성, 높은 의욕, 장기적 사고를 가진 창업자를 롤모델로 삼아야 합니다.

이 분야의 창업자들의 평균적인 자질이 높지 않다는 것은 새삼스러운 사실이 아닙니다. 결국, 이 분야에서는 펌프펀 토큰을 결합하는 사람을 "개발자"라고 부르는데, 기준이 정말 낮습니다. 토큰 출시 후 첫 두 달을 넘어서는 비전이 있다면, 이미 다른 사람들보다 앞서나가는 셈입니다.

저는 또한 시장이 이러한 장기주의에 재정적 인센티브를 제공하기 시작할 것이라고 믿으며, 우리는 이미 그러한 모습을 보기 시작했습니다. 최근 매도에도 불구하고, Hyperliquid는 여전히 최초 공모 가격 대비 4배나 높은 가격을 기록하고 있습니다. 이는 이번 사이클에서 이를 자랑할 만한 프로젝트가 거의 없습니다. 창업자들이 제품의 장기적 성장에 공감한다는 것을 알고 있을 때 "장기적 유지" 주장을 하는 것이 더 쉽습니다.

이에 대한 자연스러운 결론은 높은 성실성과 높은 추진력을 가진 창업자들이 시장 대부분을 차지하게 될 것이라는 것입니다. 솔직히 말해서, 모든 사람이 사기에 지쳤을 때쯤이면, 그들은 비전이 있고 사기에서 벗어나지 않을 사람을 위해 일하고 싶어할 뿐이기 때문입니다. 그런데 그런 사람이 너무 적습니다.

훌륭한 리더를 갖는 것 외에도, 복합화 업체의 설립은 제품이 훌륭하다는 전제에도 달려 있습니다. 제 생각에는, 이 문제는 좋은 창업자를 찾는 것보다 해결하기 쉽습니다. 암호화폐에 허영심 상품이 너무 많은 이유는 그것을 만든 사람들이 "돈을 벌고 떠나라"는 사고방식을 가지고 있기 때문입니다. 즉, 그들은 새로운 문제를 떠안지 않고, 대신 인기 있는 상품을 포크해서 그것으로 돈을 벌려고 합니다.

그러나 업계가 그런 초월적인 아이디어, 예를 들어 2024년 4분기의 AI 에이전트 열풍에 보상을 주기로 결정한 것도 사실입니다. 이 경우 먼지가 가라앉으면 맥도날드의 M자 모양 패턴이 나타날 것입니다. 따라서 회사는 수익을 창출하는 제품 개발에 집중해야 합니다.

수입 경로 없음 = 장기적 신자/보유자 없음 = 미래에 베팅할 수 있는 자산이 없으므로 자산을 구매할 사람이 없음.

이것은 불가능한 일이 아닙니다. 암호화폐 분야에서 실제로 돈을 벌 수 있는 방법이 있습니다. 지토의 연간 매출은 9억 달러이고, 유니스왑은 7억 달러, 하이퍼리퀴드는 5억 달러, 에이브는 4억 8,800만 달러입니다. 하락장에도 불구하고 이들은 계속 수익을 창출합니다(다만 규모는 전보다 작습니다).

앞으로를 내다보면, 단명하고 이야기 중심의 투기적 버블이 점점 더 작아질 것으로 생각합니다. 우리는 이미 이를 보았습니다. 게임과 NFT는 2021년에 수천억 달러에 달했지만, 이번 주기에서는 밈과 AI 에이전트가 수십억 달러에 정점을 찍었습니다. 이건 거시적 차원에서의 안락사 롤러코스터예요.

저는 모든 사람이 원하는 대로 투자할 자유가 있다고 믿습니다. 하지만 저는 사람들이 투자에 대한 수익을 원한다고 믿습니다. 게임에서 "이건 뜨거운 감자야, 돈이 바닥나기 전에 빠져나가야 해"라고 분명하게 말할 때, 롤러코스터는 점점 더 빨라지고 사람들이 포기하거나 모든 돈을 잃으면서 시장도 점점 더 작아질 것입니다.

수익은 이런 문제를 해결해줍니다. 투자자에게 사람들이 제품에 기꺼이 돈을 지불할 의향이 있다는 것을 알려주므로 장기적으로 성장 잠재력이 있다는 것을 알려줍니다. 수입 경로가 없는 사업은 장기적으로 투자하기가 사실상 불가능합니다. 반면, 소득 경로는 성장 경로로 이어져 자산의 지속적인 성장에 베팅할 의향이 있는 구매자를 끌어들입니다.

요약하자면, 복합화기를 만드는 데는 다음이 필요합니다.

· 상위권에 장기적 사고방식 주입

· 수익을 창출하는 제품 구축에 집중

일반적인 용도의 L1은 죽었고 바뀌어야 합니다.

Coingecko 홈페이지를 시가총액 순으로 정렬하면 블록체인이 절반 이상을 차지한다는 것을 알 수 있습니다. 스테이블코인을 제외하고, 레이어 1은 우리 산업에서 많은 가치를 차지합니다.

그러나 비트코인 다음으로 두 번째로 큰 디지털 자산에 대한 차트는 다음과 같습니다.

2023년 7월에 비트코인을 구매했다면 현재 가격 기준으로 163% 상승했을 것입니다.

2023년 7월에 이더리움을 구매했다면 현재 가격 기준으로 0% 수익이 발생했을 것입니다.

이건 최악은 아닙니다. 2021년의 모든 것 버블은 "이더리움 킬러"의 물결을 일으켰습니다. 이는 속도, 개발 언어, 블록 공간 등 어떤 기술적인 면에서든 이더리움을 능가하는 것을 목표로 하는 새로운 블록체인입니다. 하지만 과대광고와 막대한 자금 투자에도 불구하고 결과는 기대에 미치지 못했습니다.

오늘, 2021년이 시작된 지 4년이 지났지만, 우리는 여전히 그 물결의 여파에 직면해 있습니다. Coingecko에서 토큰을 출시한 스마트 계약 플랫폼이 752개이고, 출시하지 않은 플랫폼도 아마 더 많을 것입니다.

당연히도 대부분의 차트는 이렇게 생겼습니다. 이 때문에 이더리움의 차트는 비교적 괜찮아 보입니다.

따라서 4년간의 노력과 수십억 달러의 자금 지원, 700개 이상의 다양한 블록체인에도 불구하고 소수의 L1만이 적절한 활동을 보이고 있으며, 그마저도 4년 전에 모두가 기대했던 "사용자 채택의 획기적인 수준"에 도달하지 못했습니다.

왜? 대부분의 프로젝트가 잘못된 철학에 따라 구축되기 때문입니다. 루카 네츠가 그의 기사 '소비자 암호화폐란 무엇인가'에서 지적했듯이, 오늘날의 블록체인 대부분은 일반적인 접근 방식을 따르고 있으며, 각각은 "인터넷 경제를 호스팅"할 꿈을 꾸고 있습니다.

그러나 이를 위해서는 막대한 노력이 필요하고, 결국에는 침투보다는 분열로 이어질 수밖에 없습니다. 모든 것을 하려고 하는 제품은 대개 아무것도 제대로 하지 못하기 때문입니다. 너무 많은 돈과 시간이 드는 노력이며, 솔직히 말해서 많은 블록체인은 "왜 60번째 블록체인 대신 당신을 선택해야 합니까?"라는 간단한 질문에 답하는 데도 어려움을 겪습니다.

L1 공간은 모두가 동일한 플레이북을 따르지만 다른 결과를 기대하는 또 다른 사례입니다. 그들은 동일한 제한된 개발자 리소스를 놓고 경쟁하며 보조금, 해커톤, 개발자 하우스에서 서로를 능가하려고 노력하고 이제는 우리가 휴대전화(?)를 만들고 있는 것 같습니다.

L1이 성공한다고 가정해 보겠습니다. 매 사이클마다 일부 L1이 돌파구를 찾을 수 있다. 하지만 이러한 성공이 지속될 수 있을까요? 이번 사이클의 우승자는 솔라나입니다. 하지만 여러분 중 많은 사람이 좋아하지 않을 관점이 있습니다. 솔라나가 차세대 이더리움이 된다면 어떨까요?

지난 사이클에는 이더리움의 성공을 굳게 믿어 순자산 대부분을 이더리움에 투자한 사람들이 있었습니다. 이더리움은 여전히 가장 높은 TVL을 보유한 체인이며, 이제는 ETF도 있습니다. 하지만 가격은 정체되어 있습니다. 이번 사이클에서는 같은 유형의 사람들이 같은 말을 합니다. 솔라나는 미래의 체인이고, 솔라나 ETF 등이죠.

역사가 어떤 지표가 된다면, 진짜 질문은 오늘의 승리가 내일의 중요성을 보장하는가입니다.

제가 말하고자 하는 바는 간단합니다. 범용 블록체인을 만드는 대신 L1을 핵심 초점을 중심으로 구축하는 것이 더 합리적입니다. 블록체인은 모든 사람에게 전능할 필요는 없습니다. 특정 분야에서만 탁월하면 됩니다. 저는 미래가 블록체인에 독립적이라고 믿습니다. 그저 성능이 좋으면 되고 기술적 세부 사항은 그렇게 중요하지 않을 것입니다.

오늘날 빌더들은 이미 이러한 징후를 보이고 있습니다. D-앱을 빌드하는 창업자들은 주로 체인 속도에 관심이 없고, 오히려 체인 배포와 최종 사용자 소비에 관심이 있습니다. 여러분의 체인은 사용되고 있나요? 제품이 인기를 얻는 데 필요한 유통이 이루어졌는가?

웹 트래픽의 44%가 WordPress에서 실행되지만 모회사인 Automattic의 가치는 75억 달러에 불과합니다. 인터넷 트래픽의 4%가 Shopify에서 실행되지만 그 가치는 1,200억 달러에 달합니다. 이는 Automattic보다 16배나 더 높습니다! 저는 L1도 블록체인을 기반으로 구축된 애플리케이션에 가치가 축적되는 유사한 최종 상태를 가지고 있다고 생각합니다.

이를 위해 저는 L1이 획기적인 움직임을 취하고 자체 생태계를 구축해야 한다고 생각합니다. 블록체인에 대한 비유로 도시를 사용한다면(2022년 기사에 대한 Haseeb에게 감사드립니다), 도시는 특정한 이점 덕분에 실행 가능한 경제적, 사회적 중심지가 되었고, 시간이 지나면서 주요 산업이나 기능을 전문으로 했다는 것을 알 수 있습니다.

· 실리콘 밸리 → 기술

· 뉴욕 → 금융

· 라스베이거스 → 엔터테인먼트 및 호텔

· 홍콩 및 싱가포르 → 무역 중심 금융 허브

· 심천 → 중국의 하드웨어 제조 및 기술 혁신 허브

· 파리 → 패션, 예술 및 럭셔리

· 서울 → K팝, 엔터테인먼트 및 뷰티

L1에도 마찬가지입니다. 수요는 제공하는 명소와 이벤트에 따라 결정됩니다. 따라서 팀은 특정 수직 분야에서 최고가 되는 데 더 집중해야 합니다. 즉, 사용자를 유치하고자 다양한 전시회를 구축하는 것보다 사람들을 생태계로 끌어들이는 종류의 명소를 큐레이팅해야 합니다.

사람들을 생태계로 끌어들이는 매력이 생기면 그 매력을 중심으로 도시를 건설할 수 있습니다. 다시 말해, Hyperliquid는 이 일을 잘 해내고 이 면에서 기본 원칙을 반복하는 팀의 예입니다. 그들은 기본 영구 DEX 주문장, 현물 DEX, 스테이킹, 오라클, 멀티시그를 모두 자체적으로 구축한 후 사람들이 구축할 수 있는 스마트 계약 플랫폼인 HyperEVM으로 확장했습니다.

그것이 작동하는 이유에 대한 간단한 분석은 다음과 같습니다.

· 먼저 "추진력 구축"에 집중: Hyperliquid는 영구 거래 제품을 먼저 구축함으로써 확장하기 전에 거래자와 유동성을 확보했습니다.

· 스택 제어: 주요 인프라(오라클, 스테이킹)를 소유하면 취약성이 줄어들고 참호가 생성됩니다.

· 생태계 시너지: HyperEVM은 이제 Hyperliquid의 기존 사용자 기반과 유동성을 활용하여 개발자를 위한 허가 없는 놀이터 역할을 합니다.

이 "먼저 명소, 그 다음 도시" 모델은 성공적인 Web2 플랫폼을 반영합니다(예: Amazon은 책으로 시작해서 그 외 모든 것으로 확장). 매우 좋은 문제를 해결한 후, 그 핵심 가치를 바탕으로 생태계가 유기적으로 확장되도록 합니다.

그래서 저는 블록체인이 자체 제품을 구축하고, 자체적인 인기를 구축하고, 스택을 소유해야 한다고 생각합니다. 선장인 당신은 비전을 가진 사람입니다. 이를 통해 당신은 블록체인을 L1에 대한 더 크고 장기적인 비전에 맞출 수 있습니다. 또한 모든 것이 내부적으로 구축되기 때문에 체인 활동이 감소하기 시작하자마자 프로젝트가 포기되지 않도록 할 수 있습니다.

가장 중요한 점은, 이 프로세스를 통해 토큰에 통화가 부여된다는 것입니다. 블록체인이 도시라면 토큰은 사람들이 거래하는 통화/상품이 됩니다. 사용을 통해 토큰에 가치를 부여하는 것입니다. 사람들은 체인에서 흥미로운 일을 하기 위해 토큰을 구매해야 합니다. 이는 화폐에 가치를 부여하고 사람들이 화폐를 보유할 이유를 제공합니다.

하지만 기억해야 할 점이 있습니다. 전문 분야를 선택했다고 해서 시장에서 수요가 있다는 뜻은 아닙니다. 받아들이기 힘든 또 다른 현실은 L1이 올바른 기회에 올바른 방식으로 작동해야 한다는 것입니다. 블록체인은 사람들이 원하는 제품을 구축해야 합니다. 그리고 때때로 사람들은 "웹3 게임"이나 "더 많은 데이터 가용성"을 원하지 않습니다.

유동성 토큰과 투자자 관계

다음 주제는 유동성 토큰 프로젝트가 이 분야에서 어떻게 발전해야 한다고 생각하는지에 대한 것입니다. 간단합니다. 유동성 토큰 프로젝트는 투자자 관계(IR) 역할과 분기별 보고서를 설정해야 합니다. 그래야 투자자(개인 및 전문가)가 회사가 무엇을 하는지 명확하게 볼 수 있습니다. 이 역할은 새롭거나 혁신적이지는 않지만 이 분야에서는 크게 부족합니다.

그럼에도 불구하고 IR에서는 이 분야에서 별다른 진전이 없었습니다. 저는 여러 프로젝트의 BD 책임자들로부터 "자금에 유동성 토큰을 홍보하기 위한 정기적인 전화"를 한다면 이 분야의 다른 프로젝트보다 99% 더 많은 성과를 낼 수 있다는 말을 들었습니다.

사업 개발은 빌더와 생태계 자금을 유치하는 데 중요하지만, 토큰이 무엇을 하는지 대중에게 알리는 IR의 역할이 더 중요합니다. 정말 간단합니다. 구매자를 유치하고자 하는 토큰이라면 스스로를 마케팅해야 합니다. 이를 위한 방법은 컨퍼런스에서 가장 큰 부스를 빌리거나 공항에 광고하는 것이 아니라 자본을 가진 구매자에게 스스로를 마케팅하는 것입니다.

분기별 성장 업데이트를 제공함으로써 투자자에게 해당 상품의 적법성과 가치를 축적할 수 있음을 보여줄 수 있습니다. 따라서 투자자는 상품이 미래에 좋은 성과를 거둘 수 있다는 장기적 전망에 대해 추측할 수 있습니다.

어떻게 진행해야 하는지에 대한 좋은 목록은 다음과 같습니다.

· 분기 수수료/수익, 프로토콜 업그레이드, 숫자를 논의하지만 MNPI는 논의하지 않는 보고서 - 블로그/웹사이트에 게시

· 유동성 펀드 관리자와 매달 교환하여 제품/시장에 대해 직접 논의

· 더 많은 AMA를 주최

매수 매수와 소각은 나쁘지 않지만 최고는 아닙니다

이 공간에서 논의하고 싶은 마지막 내용은 매수 매수와 소각입니다. 제가 말하고 싶은 건, 만약 돈에 다른 용도가 없다면, 사들여 파괴하는 게 좋은 용도라고 생각한다는 거예요. 제 생각에 암호화폐는 아직 기업들이 안주할 수 있는 규모에 이르지 않았고, 성장 측면에서 할 수 있는 일이 많이 있습니다.

수익의 첫 번째이자 가장 중요한 용도는 항상 제품 확장, 기술 업그레이드, 신규 시장 진출이어야 합니다. 이는 장기적 성장을 촉진하고 경쟁 우위를 구축하는 것과 일맥상통합니다. 이에 대한 좋은 예가 Jupiter의 인수 열풍입니다. Jupiter는 현금이 있는 회사를 사들여 해당 분야의 제품과 핵심 인재를 인수했습니다.

어떤 사람들은 자사주 매입과 소각을 좋아하고 배당금 지급을 요구하지만, 제 생각에는 대부분의 암호화폐 사업은 투자자 기반이 유사한 유형이라는 점에서 기술 주식과 비슷합니다. 즉, 비대칭적 수익을 원하는 높은 수익을 추구하는 투자자입니다.

이를 위해 회사가 배당금을 통해 토큰 보유자에게 직접 가치를 돌려주는 것은 그다지 의미가 없습니다. 회사는 그렇게 할 수는 있지만, 현금 보유액을 사용하여 5~10년 후에 큰 도움이 될 더 큰 기회를 구축한다면 제품에 큰 이점이 될 것입니다.

암호화폐는 이제 주류로 진입하는 단계에 와 있습니다. 따라서 지금부터 추세를 늦추는 것은 의미가 없습니다. 대신, 다음 승자가 장기적으로 선두를 차지하도록 현금을 투자해야 합니다. 가격이 하락했음에도 불구하고, 스테이블코인 도입, 블록체인 기술, 토큰화 등을 통해 암호화폐에 대한 제도적 환경이 그 어느 때보다 좋아졌기 때문입니다.

따라서 자금을 회수하고 소각하는 것은 자금을 가지고 떠나는 것보다는 훨씬 나지만, 아직 해야 할 일이 너무 많다는 점을 감안할 때 여전히 자본을 가장 효율적으로 사용하는 방법은 아닙니다.

결론

이번 하락장은 수익성을 향한 길로서 수익 창출 제품을 구축해야 할 필요성과 토큰 성과를 보여주기 위한 합법적인 투자자 관계 역할에 대한 불가피한 필요성을 깨닫게 했습니다.

아직도 이 분야에서 해야 할 일이 많습니다. 저는 암호화폐의 미래에 대해 낙관적입니다.

「원본 링크」

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