원저자: 하오티안, 암호화폐 연구원

방금 모임에서 몇몇 유명 인사들과 이야기를 나눴는데, 모두가 같은 주제를 논의하고 있었습니다... "4년 주기" 이론은 완전히 시대에 뒤떨어졌습니다! 아직도 빨리 부자가 될 수 있다는 희망에 매달려 있고, "상승장에서 10배, 100배 이길 수 있는 기회"에 대해 환상을 품고 있다면, 당신은 시장에 완전히 버려졌을지도 모릅니다. 왜? 똑똑한 돈은 오래전부터 비밀을 발견했습니다. 암호화폐는 더 이상 한 가지 게임플레이에만 적용되지 않고, 4가지 완전히 다른 게임플레이 주기가 동시에 실행된다는 것입니다. 각 게임플레이 주기의 리듬, 게임플레이, 돈 버는 논리는 완전히 다릅니다.

비트코인 슈퍼 사이클: 개인 투자자들은 빠져나왔고, 10년간의 느린 강세장은 불가피할 듯

전통적인 반감기 주기의 "대본"은 무엇일까? 전혀 효과가 없습니다! BTC는 '과대광고 대상'에서 '기관 자산 배분'으로 진화했습니다. 월가, 상장 기업, ETF의 자본 규모와 배분 논리는 개인 투자자의 '불-베어 스위칭' 게임 플레이와는 전혀 다릅니다.

주요 변경 사항은 무엇입니까? 개인 투자자들은 주식을 대량으로 매도하고 있고, MicroStrategy로 대표되는 기관 펀드는 시장에 광적으로 진입하고 있습니다. 칩 구조의 근본적인 재구축은 BTC의 가격 발견 메커니즘과 변동성 특성을 재정의하고 있습니다.

소매 투자자들은 어떤 문제에 직면하게 되나요? '시간 비용'과 '기회 비용'이 이중으로 압축됨. 기관들은 BTC의 장기적 가치가 실현될 때까지 3~5년의 보유 기간을 가질 여유가 있지만, 개인 투자자들은 어떨까요? 당연히 그런 인내심과 재정 계획 능력을 갖는 것은 불가능합니다.

제 생각에는 10년 이상 지속되는 BTC 초저가 강세장이 나타날 가능성이 높습니다. 연간 수익률은 20~30% 범위 내에서 안정적이지만, 일중 변동성은 상당히 낮아 꾸준한 성장을 보이는 기술주에 가깝습니다. BTC 가격의 상한선은 어떻게 될까요? 오늘날 개인 투자자의 관점에서 보면 예측하기조차 어렵습니다.

MEME 단파주의 순환: 빈민가 낙원에서 전문적인 부추 자르기 밭으로

MEME 장기 황소 이론은 실제로 타당합니다. 기술적 서사 표현의 창구 기간 동안 MEME 서사는 항상 감정, 자금, 주의의 리듬에 협력하여 시장의 "지루한 진공"을 채울 것입니다.

MEME의 본질은 무엇인가? 그것은 "즉각적인 만족"을 위한 투기적 수단입니다. 백서나 기술적 검증, 로드맵이 필요하지 않습니다. 사람들을 웃게 하거나 공감을 불러일으키는 상징 하나면 충분합니다. 고양이와 개 문화에서 정치적 MEME까지, AI 컨셉트 패키징에서 커뮤니티 IP 육성까지, MEME은 완전한 "감성적 수익화" 산업 체인으로 진화했습니다.

더 심각한 것은 MEME의 "짧고, 평평하고, 빠른" 특성으로 인해 시장 심리의 척도이자 자금 저장소가 된다는 것입니다. 자금이 풍부하면 MEME는 핫머니의 선호되는 테스트 장소가 됩니다. 자금이 부족할 때, MEME는 마지막 투기적 안전 자산이 됩니다. 하지만 현실은 잔인합니다. MEME 시장은 '풀뿌리 카니발'에서 '전문가 경쟁'으로 진화하고 있습니다. 이러한 고빈도 로테이션에서 일반 개인 투자자들이 수익을 내는 것이 기하급수적으로 어려워지고 있습니다. 젊은 선수들이 아무것도 하지 않고 앉아서 전설을 만들어내는 이야기는 점점 덜 흔해질지도 모릅니다. 스튜디오, 과학자, 대기업의 진출로 이전의 '빈민가'였던 이곳은 극도로 내향적인 곳으로 변모할 것입니다.

기술적 서사 도약의 장기 주기: 데스밸리 바닥에서 매수를 시작하고, 3년 동안 10배로 시작하는 것?

기술에 대한 이야기가 사라졌나요? 존재하지 않습니다. Layer2 확장, ZK 기술, AI 인프라 등 실제로 기술적 장벽이 있는 혁신의 경우, 실제 결과가 나타나기까지 2~3년 또는 그 이상의 구축 기간이 필요합니다. 이러한 프로젝트는 자본 시장의 감정 주기보다는 가트너 하이프 사이클을 따릅니다. 두 사이클 사이에는 근본적인 시간적 불일치가 있습니다.

기술 이야기가 시장에서 비판받는 이유는 프로젝트가 아직 개념 단계에 있을 때는 과대평가되고, 기술이 실제로 성공을 거두기 시작하는 "죽음의 계곡" 단계에서는 과소평가되기 때문입니다. 이는 기술 프로젝트의 가치 방출이 비선형적인 도약 특성을 나타낸다는 것을 보여줍니다.

인내심과 기술적 판단력이 있는 투자자라면 "데스밸리" 단계에서 정말 가치 있는 기술 프로젝트를 전개하는 것이 초과수익을 얻는 가장 좋은 전략일 수 있습니다. 하지만 전제 조건은 긴 대기 기간, 시장 고문, 잠재적인 냉소주의를 견뎌낼 수 있어야 한다는 것입니다.

혁신적인 소규모 핫스팟의 짧은 주기: 1~3개월 창구 기간, 주요 상승파 내러티브 형성

주요 기술적 내러티브가 형성되기 전에 다양한 소규모 내러티브가 RWA에서 DePIN으로, AI Agent에서 AI Infra(MCP+A2A)로 빠르게 순환하며, 각 소규모 핫스팟의 창구 기간은 1~3개월에 불과할 수 있습니다. 이러한 서사적 단편화와 고빈도 회전은 현재 시장의 주의 부족과 임대료 추구 자금의 효율성이라는 이중적 제약을 반영합니다. 사실, 전형적인 소규모 내러티브 사이클이 "개념 검증 → 자본 테스트 → 여론 확산 → FOMO 진입 → 평가 당좌 대월 → 자본 인출"의 6단계 모델을 따른다는 것을 발견하는 것은 어렵지 않습니다. 이 모델로부터 이익을 얻고 싶으신가요?

핵심은 "개념 증명"에서 "자본 테스트" 단계에 진입하고 "FOMO 진입"의 정점에서 빠져나오는 것입니다. 미시 서사 간의 경쟁은 본질적으로 주의 자원을 둘러싼 제로섬 게임입니다. 하지만 서사들 사이에는 기술적 연결과 개념적 진행이 있습니다. 예를 들어, AI Infra의 MCP(Model Context Protocol) 프로토콜과 A2A(Agent-to-Agent) 상호작용 표준은 실제로는 AI Agent 내러티브를 기술적으로 재구성한 것입니다. 이후의 내러티브가 이전의 핫스팟을 이어갈 수 있다면 체계적인 업그레이드 연계가 형성되고 연계 과정에서 지속 가능한 가치 폐쇄 루프가 실제로 촉진될 것입니다. DeFi Summer와 유사한 주요 상승 추세를 보이는 슈퍼 내러티브가 탄생할 가능성이 매우 높습니다.

기존의 소규모 서사 구조에서 가장 먼저 획기적인 성과를 낼 수 있는 레벨은 AI 인프라 레벨이다. MCP 프로토콜, A2A 통신 표준, 분산 컴퓨팅 파워, 추론, 데이터 네트워크 등의 기반 기술을 유기적으로 통합할 수 있다면 "AI Summer"와 유사한 슈퍼 내러티브를 구축할 수 있는 잠재력이 있습니다.

위의 내용. 일반적으로, 이 네 가지 병행 게임 플레이 주기의 본질을 인식해야만 각각의 리듬에 맞는 적절한 전략을 찾을 수 있습니다. 오늘날 시장의 복잡성을 따라잡기 위해 단일한 '4년 주기' 사고방식으로는 더 이상 따라잡을 수 없다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 이러한 호황장에서 실제로 수익을 창출하는 데는 "병행적으로 여러 게임 플레이 주기를 적용하는" 새로운 상황에 적응하는 것이 중요할 수 있습니다.

원본 링크

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia