원제: "스테이블코인의 다음 단계: 국제 결제, 미국 주식 토큰화 및 AI 에이전트"

원저자: 월스트리트 뉴스의 리샤오인

새로운 스테이블코인 트랙이 상승하고 있으며, 미국 주식 토큰화와 AI 에이전트가 글로벌 유동성을 흡수할 것으로 예상됩니다.

가속화된 입법, 기업의 적극적인 참여, 거래량의 급속한 증가에 힘입어 스테이블코인은 암호화폐의 주변적 역할에서 금융 혁신의 핵심으로 이동하며 글로벌 시장의 주목을 받고 있습니다.

체이싱 윈드 트레이딩 데스크의 보도에 따르면, 궈성증권의 송지아지(Song Jiaji) 애널리스트와 런허이(Ren Heyi)는 최신 연구 보고서에서 결제 및 청산, 간편 계좌 시스템의 장점을 갖춘 스테이블코인이 기존 결제 분야에서 파괴적 잠재력을 보여줄 뿐만 아니라 금융 혁신의 핵심 동력이 될 것이라고 밝혔습니다. 미국 주식 토큰화(RWA)와 AI 에이전트 결제 시나리오.

보고서는 미국 주식의 토큰화가 암호화폐 투자자에게 더 많은 자산 배분 옵션을 제공하고 스테이블코인 규모의 급속한 확장을 촉진할 것으로 예상하며, AI 에이전트 결제는 사용자의 운영 부담을 덜어주고 새로운 결제 모델을 탄생시킬 수 있다고 밝혔습니다. 이 두 가지 새로운 트랙의 통합과 혁신은 하반기에 기대되는 새로운 촉매제가 될 것으로 예상됩니다.

미국 주식 토큰화, RWA 열풍 재점화

실제 자산 토큰화(RWA)의 중요한 분야인 미국 주식 토큰화는 가속화된 구현의 중요한 시기를 맞이하고 있습니다.

과거 주식 토큰화는 미러 프로토콜(Mirror Protocol)과 같은 플랫폼에서 테슬라, 구글 등 미국 주식 자산의 합성 토큰화를 지원하며 단기적으로 상승세를 보였지만, 규제와 시장 변동성으로 인해 별다른 주목을 받지 못했습니다. 오늘날 RWA(위험회피국) 규제 프레임워크의 발전으로 주식 토큰화에 대한 시장의 관심이 다시 높아지고 있습니다.

규제 환경이 점차 명확해짐에 따라, 블랙록(BlackRock)을 비롯한 기존 금융기관과 암호화폐 기관들은 규제 당국에 적극적으로 로비 활동을 펼치고 있습니다. 보고서에 따르면, 암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)는 미국 증권거래위원회(SEC)에 "토큰화된 주식" 거래 서비스를 제공하기 위한 승인을 요청하고 있습니다. 기존 거래소 크라켄(Kraken)이 주도권을 잡고 백티드 파이낸스(Backed Finance)와 파트너십을 맺고 "xStocks" 서비스를 출시한다고 발표했습니다. 이 서비스는 애플(Apple), 테슬라(Tesla), 엔비디아(Nvidia) 등 미국 상장 주식 및 ETF 50개 이상을 우선적으로 다룰 예정입니다. 보고서는 이 서비스가 암호화폐 투자자들에게 기존 금융 자산 배분 채널을 제공할 뿐만 아니라, 스테이블코인의 활용 범위를 확대하여 유통 규모를 크게 늘릴 수 있을 것으로 분석했습니다.

보고서는 미국 주식 시장의 거대한 규모가 스테이블코인 수요의 급속한 확대를 견인할 것으로 예측합니다. 스테이블코인은 블록체인 상의 "법정 통화"로서 미국 주식의 토큰화된 거래에서 인프라 도구 역할을 하며, 스테이블코인의 차세대 주요 활용 사례로 자리매김할 것으로 예상됩니다.

AI 에이전트, 지능형 결제의 새로운 시대를 열다

스테이블코인과 AI 에이전트의 긴밀한 통합 또한 또 다른 잠재적 시장으로 주목됩니다. 특히 미래의 일반 인공지능(AGI) 시나리오에서는 AI 에이전트가 인간을 대체하여 대량의 결제 작업을 수행할 수 있습니다.

보고서는 기존 금융 계좌의 복잡한 승인 절차는 AI에 적합하지 않으며, 사용자 승인 및 금융 기관 검토 등 여러 단계의 절차가 필요한 반면, 블록체인 기반 스테이블코인의 간편한 계좌 시스템은 AI 에이전트 제어에 적합하다고 지적합니다.

블록체인 스마트 컨트랙트의 도입은 AI 의사결정 및 결제 통합을 더욱 강화하여 AI 에이전트가 분석 제안을 제공할 뿐만 아니라 사용자 계정을 직접 운영하여 진정한 지능형 결제를 구현할 수 있도록 합니다.

더 나아가, 블록체인 계정은 본질적으로 스마트 컨트랙트이며, 플래시 대출, 자동 마켓 메이커(AMM) 프로토콜 등 AI 유전자를 자연스럽게 포함하고 있습니다.

보고서는 의도 중심 애플리케이션을 예로 들어, 사용자가 "원클릭"으로 승인만 하면 AI가 알고리즘을 통해 거래 경로를 최적화하여 사용자의 수동 개입 없이 토큰 A에서 토큰 B로 효율적으로 교환할 수 있다고 언급했습니다. 이처럼 AI와 블록체인 계정의 높은 통합 수준은 특히 자동 거래 및 스마트 결제 분야에서 스테이블코인 결제 시나리오에 대한 폭넓은 상상력을 제공합니다.

그러나 보고서는 AI Agent 결제가 아직 초기 단계에 있으며, 블록체인 네트워크의 분산형 아키텍처로 인해 효율성 병목 현상이 뚜렷하다고 덧붙였습니다.

예를 들어, 이더리움 메인넷은 초당 두 자릿수 거래만 처리할 수 있는데, 이는 기존 결제 시스템(예: 알리페이의 Double 11 최고치인 초당 256,000건 거래)의 효율성보다 훨씬 낮습니다. 기술 확장 및 네트워크 혼잡 문제는 시급히 해결해야 하며, 그렇지 않으면 대규모 사용자 수요를 감당하기 어려울 것입니다.

결제 시나리오 경쟁이 점점 더 치열해지고 있으며, 스테이블코인은 막대한 잠재력을 가지고 있습니다.

국제 결제 분야에서 스테이블코인의 적용 가능성 또한 매우 높습니다. 지점 간(point-to-point) 및 결제-청산 기능은 기존 금융 시스템의 높은 비용과 낮은 효율성보다 훨씬 뛰어납니다. 보고서는 저개발 지역에서 스테이블코인이 "커브를 추월"하는 성과를 거두었다고 지적했습니다. 모바일 기기에 블록체인 계좌를 등록하면 미국 달러 결제가 가능해져 은행 서비스 제공 범위를 벗어나는 문제를 해결할 수 있습니다. 또한, 결제 대기업 스트라이프(Stripe)는 브리지(Bridge)를 11억 달러에 인수하고 101개국을 아우르는 스테이블코인 금융 계좌 서비스를 출시하여 스테이블코인 및 법정화폐 결제 시스템의 개방성을 더욱 확대했습니다.

보고서는 또한 각 스테이블코인 간에 "동질적이지 않은" 특성이 존재하여 시장 경쟁이 매우 치열하다고 언급했습니다.

코인베이스 산하 USDC의 거래량조차 USDT의 8분의 1에 불과하며, 결제 대기업 페이팔이 출시한 PYUSD 스테이블코인의 규모는 약 9억 5천만 달러에 불과하여 시장 예상치에 크게 미치지 못합니다.

보고서는 스테이블코인이 결제 분야에서 널리 사용되려면 블록체인의 "불가능한 삼각형" 제약으로 인한 효율성 병목 현상을 해결해야 한다고 덧붙였습니다. 알리페이와 같은 기존 결제 시스템은 2017년 "쌍십일조" 기간 동안 초당 25만 6천 건의 거래량을 기록한 반면, 이더리움 메인넷은 초당 두 자릿수 거래량만 처리할 수 있었습니다.

이 기사의 주요 관점은 궈성증권 애널리스트 송지아지와 런허이가 6월 24일 발표한 연구 보고서 "스테이블코인의 다음 단계: 국제 결제, 미국 주식의 토큰화, 그리고 AI 에이전트"에서 발췌했습니다.

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