다음 대형 에어드롭 프로젝트는 십중팔구 Perp DEX 트랙에서 나올 것이다. 루동 BlockBeats의 불완전한 통계에 따르면, 현재 시장에서 토큰을 발행하지 않은 Perp DEX는 최소 10곳이다: edgeX, Lighter, paradex, variational, Pacifica, Aster…… 우리가 알고 싶은 것은: 이 트랙에서 일반인이 정확히 무엇을 할 수 있을까? 무모하게 나서지도 않으면서, 트랙의 Alpha 기회를 놓치지도 않는 방법은 무엇일까?

이 질문에 답하기 위해, 루동 BlockBeats는 Perp DEX의 깊은 유저인 anymose(@anymose96)를 찾았다. 그는 《제로부터 시작하는 Web3 읽기》와 《NFT 미니멀 입문》 두 권의 저자이자, 초기 알파 프로젝트를 깊이 연구하는 플레이어다.

현재 가장 잠재력 있는 트랙 경쟁자들 중에서, anymose는 거래 깊이, 모바일 경험, API 경험, 프로젝트 배경, 에어드롭 손익비 등 종합적인 요소를 고려해 edgeX를 현재 자신의 메인 플랫폼으로 선택했다.

이어서 우리는 anymose의 edgeX 실전 경험을 자세히 분석할 것이다 — 포인트 획득 전략부터 가중치 배율 활용 팁, TGE 시점 예측부터 포인트 가치 평가까지, 독자들에게 복제 가능한 실전 경로를 제공한다.

「비용 절감·효율 증대」 포인트 전략

이번 사이클에서 「포인트 제도」는 프로젝트 초기 에어드롭 물량 배분의 주류 방식이 되었다. 포인트로 실제 기여도를 기록하고, TGE 또는 에어드롭 시 원장에 따라 보상을 분배한다. 이 메커니즘의 장점은 명확하다 — 더 규정에 부합하고, 시점 통제가 가능하며, 인센티브가 정밀하고, 방지 효과가 더 뛰어나다. Perp DEX 트랙에서 Hyperliquid는 이미 이 로직을 성공적으로 검증했고, edgeX도 동일한 메커니즘을 채택했다.

edgeX의 포인트 발행은 "주간, 단계별, 기여도 분할" 방식이다. 구체적인 운영 메커니즘은 다음과 같다: 플랫폼은 매주 수요일에 포인트를 발행하며, 전체 사용자의 주간 누적 거래액에 따라 5단계로 포인트 총 보상 풀을 설정한다. 예를 들어 42억 달러 미만이면 보상 풀은 10만 포인트, 42억 달러에 도달하면 12만 포인트 등 총 5단계 보상 풀이 있다. 루동 BlockBeats의 관찰에 따르면, 최근 몇 주간의 포인트 보상 풀은 대부분 3단계(15만 포인트)와 4단계(20만 포인트)에 해당한다.

포인트 풀 계단식 구조 다이어그램

포인트 풀 총량이 확정된 후, 사용자는 다음과 같은 5가지 경로로 포인트를 획득할 수 있으며, 각 경로마다 가중치가 다릅니다.

그중 가장 큰 포인트 풀 소스는 거래량이며, 이는 anymose의 관찰과도 일치합니다: "포인트 가중치를 순서대로 매기자면, 우리가 추산한 결과는 주문 금액(수수료 기여) > 포지션 > 손익입니다."

이는 또한 거래량이 포인트 획득의 핵심임을 의미합니다. 그렇다면 얼마나 많은 거래량으로 1포인트를 얻을 수 있고, 포인트 획득 비용은 대략 얼마나 될까요? 이는 사용자들이 가장 궁금해하는 질문 중 하나일 수 있으며, anymose는 현장 플레이어의 실전 경험 측면에서 자신의 답변을 제시했습니다.

"우리 팀은 edgeX 거래에서 총 약 20만 달러의 수수료를 기여했습니다." edgeX 수수료 비율을 기준으로 계산하면, anymose의 총 거래량은 대략 8억 3천만 달러에서 15억 4천만 달러 사이로 역산할 수 있습니다. edgeX의 현재 포인트 발행은 동적 포인트이기 때문에 주마다 획득 난이도가 변동되므로, "얼마나 많은 거래량으로 1포인트를 얻는지"에 대한 정확한 수치를 제시하기는 어렵지만, anymose의 추산에 따르면 "1포인트의 평균 비용은 약 10달러입니다."

비교적 일찍 그리고 깊이 참여했기 때문에 anymose의 비용은 상대적으로 낮습니다. 일반 사용자의 경우 비용이 다소 더 높을 수 있으며, 커뮤니티 논의에 따르면 현재 5만~7만 달러의 거래량당 1포인트를 획득할 수 있고, 비용은 약 15달러 수준입니다.

이것이 anymose가 더 이상 사용자들에게 "프리미엄 계정"을 권장하지 않고 여러 계정을 돌리는 것을 권장하지 않는 이유이기도 합니다: "비용 절감은 edgeX를 플레이하는 데 있어 가장 좋고, 가장 중요한 전략이어야 합니다."

자금을 하나의 "프리미엄 계정"에 집중하면, 거래량과 초대 인원이 일정 수준에 도달한 후 VIP 등급으로 업그레이드되어 수수료가 낮아지고, 포인트 획득 비용도 크게 절감됩니다. 동일한 자금 규모에서 더 낮은 비용으로 더 많은 포인트를 얻을 수 있습니다. 아래 그림과 같이 VIP 등급에 따라 더 낮은 거래 수수료 할인을 받을 수 있습니다.

비용을 얇게 만드는 방법으로는 VIP 등급 업그레이드 외에도 신규 코인 상장 단계에서 추가 포인트를 제공하는 이벤트가 있는 경우가 많습니다. 또한 anymose는 "커뮤니티 내 활동, 트레이딩 대회, 초대 리베이트, 앰버서더 활동 등 다양한 방법으로 추가 포인트를 획득해 평균 비용을 낮출 수 있다"고 덧붙였습니다.

API 실행 + 금고 한도 채우기

"역사적 데이터를 보면 현재 주간 평균 지갑 포인트 획득량이 2주 연속 사상 최저치인 24포인트로 떨어졌고, 거래 인원수는 계속 사상 최고치를 경신하고 있어 전반적으로 더 어려워졌습니다."라고 anymose는 말합니다.

초기의 일부 "편법" 플레이, 예를 들어 여러 신규 계정을 개설해 신규 유저 미션을 완료하거나 청산 금액으로 포인트를 교환하는 등의 방식은 edgeX의 인기가 높아지면서 포인트 획득 비용이 상승해 현재는 많은 방식이 더 이상 적용되지 않습니다. 따라서 실제 거래량이 포인트 획득의 핵심 요소가 되었습니다.

"결국 거래량과 밀접한 관련이 있습니다." 그렇기 때문에 anymose는 고빈도 거래 대형 유저나 일부 퀀트 트레이더가 API를 연동해 자동 거래를 하는 것을 적극 추천합니다: "저희 전략은 비교적 단순합니다. 자금 조달 비율을 확인한 후 edgeX의 API를 연동해 단방향 거래를 하는데, 경험이 매우 좋고 매우 매끄럽습니다. 이전에 API 신청이 한 달 넘게 중단되었지만 지금은 다시 열렸습니다."

Perp 거래 외에도 eLP 금고는 edgeX의 또 다른 주요 제품 하이라이트입니다. 공식 문서에 따르면 edgeX eLP의 APY 수익은 패시브 마켓메이킹 수익, 청산 수수료, 플랫폼 거래 수수료의 일부에서 발생합니다. 각 사용자가 받는 eLP 금고 한도는 Perp 거래량 증가에 따라 점진적으로 상승합니다. 현재 금고 한도 할당 규칙은 다음과 같습니다: 개인은 5만 달러 거래량 달성 시마다 30달러 한도를 획득하고, 초대한 사용자가 30만 달러를 달성할 때마다 30달러 한도를 획득하며, 상한은 10만 달러의 50% 충전 한도입니다.

eLP 금고는 전체 상금 풀에서 10%의 가중치만 차지하지만, APR 수익률이 높다는 장점이 있습니다. 지난 한 달간 약 13.65% APR을 기록했습니다. 따라서 anymose 팀의 선택은 "금고 한도를 채우고, 수시로 한도를 늘려 포인트와 높은 APY 수익을 동시에 확보하는 것"입니다.

기사 작성 시점 기준, eLP 금고의 TVL은 1억 9,600만 달러입니다. 출처: edgeX

커뮤니티가 매우 관심을 갖고 있는 '시빌(Sybil) 규칙'에 대해 anymose는 edgeX 팀의 시빌 관련 입장을 이렇게 전했습니다: "포인트를 받았다면 시빌이라는 건 없습니다."

"즉, 시빌이 있다면 포인트조차 받을 수 없다는 뜻입니다."라고 anymose는 말했습니다.

다만 한 가지 유의할 점은 edgeX의 거래 규칙 중 하나가 '자기 체결(Self-trade)은 점수에 포함되지 않는다'는 것입니다. "자기 체결은 자신이 주문을 걸고 자신이 체결하는 것으로, 이는 쉽게 식별됩니다."라고 anymose는 설명했습니다. 또한律动 BlockBeats가 커뮤니티에서 입수한 정보에 따르면, 초단기 왕복 거래(오픈 후 즉시 청산)는 가중치가 낮아지며, 동일한 거래량일 경우 포지션 보유 시간이 길수록 포인트 가중치가 더 높아집니다.

따라서 종합적으로 가장 안전한 전략은: 먼저 자금을 집중해 1개의 고품질 계정으로 VIP 레벨을 높이고, 우선적으로 지정가 주문을 사용해 수수료를 절감하며, 실제 거래를 통해 자기 체결을 피하고, 이벤트와 앰버서더 리베이트를 병행하며, eLP 금고에 전액 또는 분할 매수하는 것입니다. 이렇게 하면 포인트당 비용을 최적화하면서 실제 거래와 안정적인 수익을 동시에 확대할 수 있습니다.

1포인트 30달러, 고평가인가 저평가인가?

최근 소셜 미디어에서 커뮤니티의 edgeX 포인트 가격에 대한 논의를 볼 수 있습니다. 장외 거래량은 크지 않지만, 1포인트당 30달러의 가격은 anymose의 관점에서 합리적입니다.

"저는 보수적으로 edgeX의 FDV가 약 20억 달러, 에어드랍 비율이 20%, 총 포인트를 600만으로 계산하면 1포인트의 가격은 67달러입니다. 하지만 밸류에이션 측면에서 ±50%의 탄력성을 고려하면, 최종적으로 계산한 1포인트 가격은 30~50달러 구간이므로 현재 OTC 가격은 터무니없지 않습니다."

律动 BlockBeats의 집계에 따르면, 현재 edgeX는 총 283만 포인트를 발행했습니다. 여기에는 첫 번째 시즌 Alpha Season에서 발행된 포인트와 현재 두 번째 시즌 Open Season에서 발행된 포인트가 포함됩니다. 앞으로 7주 동안 매주 최대치인 25만 포인트씩 발행된다면 총 포인트는 483만이 됩니다.

이때 또 다른 커뮤니티 멤버인 akonresearch의 계산 모델을 참고해 보겠습니다: edgeX가 토큰을 발행할 때 일일 거래량이 1.5B, 일일 거래 사용자 수가 8K, TVL이 500M에 도달한다면, FDV는 hype의 1/20인 2.4B로 합리적으로 추정할 수 있습니다. 그러면 총 600만 포인트 기준으로 에어드랍 비중을 20%~35%로 추정할 때, 포인트의 가치는 80달러~140달러에 달할 수 있으며, 이는 anymose의 추정치보다 훨씬 높습니다.

물론 이는 '두 번째 시즌도 21주'라는 가정하에 추산된 수치로, 시장 성과가 좋지 않아 일정을 연기할 경우 포인트 가치 추산도 하향 조정될 수 있습니다. 다만 다른 관점에서 보면, 포인트 모수가 계속 증가하며 희석될 수 있지만 제품 면이 성숙해지고 유동성과 사용자 구조가 더 건강해지면서 TGE 이후의 가격 수요도 더 안정적일 수 있습니다. "어쨌든 edgeX는 아직 다듬을 제품이 많고, 메이저 외 거래 페어의 깊이나 시스템 안정성 모두 시간을 두고 최적화해야 합니다"라고 anymose는 솔직하게 말했습니다.

타임라인 측면에서 공식 입장은 시장 상황과 제품 진행이 순조로울 경우 올해 4분기 TGE를 목표로 한다는 것입니다. anymose가 제시한 관찰 포인트는 더 세밀합니다: "그래서 다음으로 중요한 첫 번째 시점은 7주 후, 즉 10월 말입니다. 지금 open season은 이미 14주차에 접어들었고, 21주차가 되면 이번 시즌이 끝날 가능성이 높습니다."

7주 후의 제품 상황과 시장 환경을 주목하는 것 외에도 anymose는 TGE가 임박했음을 알리는 몇 가지 신호를 살펴볼 것을 권장합니다: 거래량이 다시 급증하는지, 파트너 합류 여부, 그리고 금고(Vault) 및 V2 테스트넷 같은 제품 개발 진행 상황 등입니다.

경쟁 트랙의 라이벌 중에서 anymose는 Lighter가 TGE를 먼저 진행할 가능성이 있다고 말합니다: "Lighter의 모델과 속도가 더 빠르고, VC 쪽에서 더 많은 리소스를 지원할 가능성이 있으며, 제품도 더 단순합니다. 다만 perp 측면에서는 edgeX와 차이가 너무 큽니다. Lighter가 먼저 출시하면 우리는 edgeX에 대한 한계 투입을 줄이고 방어 전략으로 전환할 것입니다." 하지만 장기적으로 anymose는 여전히 edgeX의 성장성을 더 높게 평가합니다. "팀 측면에서 edgeX 사람들과 접촉해보면 그들이 업무에 매우 집중하고 있고, 과장되거나 공격적이지 않다는 것을 느낄 수 있습니다."

실제로 수익 데이터도 anymose의 판단을 뒷받침합니다. 글 작성 시점 기준으로 edgeX의 30일 수익은 모든 암호화폐 프로토콜 중 11위를 기록했습니다. Top 15 프로토콜 중에서(USDT, USDC 두 스테이블코인 발행사와 토큰 발행 계획이 없다고 여러 번 밝힌 거래 봇 Axiom을 제외하면) 토큰을 발행하지 않은 프로토콜은 edgeX가 유일합니다. edgeX의 수익에 대한 더 자세한 내용은 다음 기사를 참고하세요: 토큰을 발행하지 않은 이 DEX, 수익이 Uniswap을 넘어섰다.

유동성 깊이 측면에서 0.01% 스프레드 구간 내에서 edgeX의 오더북은 최대 약 600만 달러의 BTC 매도 주문을 소화할 수 있으며, 이는 Hyperliquid(약 500만 달러), Aster(약 400만 달러), Lighter(약 100만 달러)보다 높은 수치입니다. 전체적인 깊이는 여전히 Hyperliquid에 다소 못 미치지만, 대부분의 코인에서 edgeX는 Hyperliquid를 제외하면 유동성이 가장 좋은 Perp DEX입니다. 거래량까지 더하면 edgeX는 Hyperliquid와 Lighter에 이어 두 번째입니다. 즉, 제품 완성도든 각종 지표든 edgeX는 Perp DEX 트랙에서 2위를 노리고 3위를 확보하는 위치에 있습니다.

그렇다면 30달러/분은 과연 비싼 걸까요? 답은 FDV, 에어드랍 비율, 포인트 모수에 대한 기대치에 달려 있습니다. 더 중요한 것은 참여 방식이며, 이는 한계 비용을 결정합니다. '프리미엄 계정'의 거래량에 집중하고, 레벨을 올려 수수료를 낮추며, 앰버서더/이벤트/초대 및 eLP 금고를 결합해 모든 비용을 최소화한 뒤 TGE 시점을 기다리는 것입니다.

그중 가장 중요한 여덟 가지 비결은 아마도 비용 절감과 효율 증대, 즉 대도지간(大道至简)일 것입니다.

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