Base의 2025 연도 실적: 수익 30배 성장, L2 선두지위 강화
원문 제목: 기반 야곰? Base의 2026년 전망
원문 작성자: AJC, Messari
원문 번역: Tim, PANews
2025년, Base는 여러 데이터 지표에서 이더리움 L2 생태계의 선두 지위를 더욱 공고히했습니다. 특히 수입은 전체 L2 생태계에서 그 통치력을 가장 잘 보여주는 지표 중 하나입니다.
2024년의 정점에서 L2의 총 수입이 크게 감소했음에도 불구하고, Base는 L2 시장에서 여전히 지배적인 위치를 유지했습니다. 2023년 12월, Base의 체인 상 수입은 250만 달러로, L2의 총 매출 53.7백만 달러 중 5%를 차지했습니다. 1년 후, Base의 체인 상 수입은 1470만 달러로 증가하여, 2024년 12월에 L2의 총 매출 235백만 달러 중 63%를 차지했습니다. 이러한 추세는 2025년까지 이어졌으며, 올해 초부터 현재까지 Base는 754백만 달러의 수입을 올렸으며, L2의 총 매출 12.07억 달러 중 62%를 차지했습니다.
Base의 선도적 이점은 매출 측면뿐만 아니라, 그 DeFi TVL에서도 L2 레이스의 선두를 달렸습니다. 2025년 1월, Arbitrum One을 앞질렀을 때, Base는 현재 46억 3000만 달러의 DeFi TVL로 전체 L2 시장의 46%를 점유했습니다. 특히, Base의 DeFi TVL 비율은 2025년 전반부터 현재 수준까지 꾸준히 증가하였습니다.
Base가 다른 L2 솔루션에 비해 가장 큰 장점을 가진 것은 그 분산 채널에 있으며, 이 장점의 중요성은 말이 필요 없습니다. Coinbase의 최신 10-Q 보고서에 따르면, Base는 3분기에 930만 명의 활발한 월간 거래 사용자를 보유하고 있어, Base는 대규모이며 이미 입문한 사용자 그룹에 직접 접근할 수 있으며, 이는 다른 L2 네트워크가 달성하기 어렵습니다. 대부분의 L2가 사용자를 확보하기 위해 인센티브 조치나 제3자 통합을 거쳐야 할 때, Base는 미국 최대 중앙 집중식 거래 플랫폼과의 직접적인 연결을 통해 자연스러운 분배 이점을 얻었습니다.
또한, Base는 생태계 내 애플리케이션의 대규모 발전과 실질적인 가치 창출로 두드러져 나왔습니다. 올해 들어 Base 생태계의 애플리케이션은 총 36.99억 달러의 수입을 창출했습니다. 주목할 만한 점은, 애플리케이션 수입이 주로 Aerodrome에 집중되어, 16억 50만 달러를 기여했으며, 전체 애플리케이션 수입의 43%를 차지했습니다. 그러나, Base 상의 주요 DEX가 2025년에 성공을 거두었다는 점은 놀라운 사실입니다.
AI 대리인 발사 플랫폼 Virtuals가 이미 4,320만 달러의 매출을 달성하여 Base 생태 앱의 총 매출의 12%를 차지했습니다. 최근 출시된 스포츠 예측 앱 Football.Fun도 이미 470만 달러의 매출을 올렸습니다. 이러한 데이터는 Base에서 이미 여러 분야를 아우르는 수익 창출 제품 포트폴리오가 형성되었으며, 생태계 활동이 단일 앱이나 사용 사례에 의존하지 않음을 보여줍니다.
이러한 분산 장점은 Coinbase와 Morpho의 협력 사례에서 최상의 형태로 드러났습니다. 이 협력을 통해 Coinbase 사용자는 암호 자산을 담보로 USDC를 대출할 수 있습니다. 사용자 경험은 Coinbase 웹 사이트에 내장되어 있지만, 담보물 관리 및 대출 실행은 Morpho를 통해 기저 체인인 Base에서 완료됩니다. 이 대출 상품은 1년도 채 되지 않았지만 사용률은 꽤 높습니다.
Coinbase 사용자는 이미 Morpho를 통해 86.63억 달러의 대출을 신청했으며, 현재 이는 Base 네트워크에서 활성 대출의 90%를 차지합니다. 동시에, Base 네트워크에서 Morpho의 TVL은 지난 1년 동안 1906% 성장하여 4,820만 달러에서 96.64억 달러로 치솟았습니다. Base의 분산 장점은 체인 상 활동이 Coinbase 제품 사용의 부산물이 될 수 있음을 의미합니다. 이러한 사용자 유입 채널은 다른 L2 네트워크가 보유하지 못하며, 이로 인해 그들은 DeFi 생태계에 유동성과 사용자를 유치하기 위해 주로 인센티브 계획에 의존하게 됩니다.
2025년부터 Base 체인의 DeFi TVL은 지속적으로 증가하고 있으며, 체인 상 수익은 안정적으로 유지되고 있습니다. 그러나 사용자의 체인 상 행동이 변경되기 시작했습니다. 일일 평균 필터링 사용자 수 통계에 따르면(특정 계약에서 한 날에 하나 이상의 거래를 하거나 0.0001 단위 이상의 가스 수수료를 소비하는 고유한 주소), 이제 USDC가 Base 체인 상에서 가장 널리 사용되는 애플리케이션이 되었습니다. 11월에는 해당 앱의 일일 평균 사용자 수가 83,400명에 이르렀으며, 지난해 동기 대비 233% 증가했습니다.
한편, 소매회사와 DEX 간 상호 작용은 현저히 감소했습니다. Uniswap와 Aerodrome의 일일 평균 필터링 사용자 수가 각각 74%와 49% 줄었습니다. 그러나 더 주목할 만한 점은 Base 체인 상 DEX 거래량이 2025년에 역대 최고를 기록한 것인데, 이는 Uniswap와 Aerodrome 상의 활동이 점차 자금 규모가 더 크고 거래 규모가 더 큰 트레이더들에게 집중되고 있음을 의미합니다.
Base 2026 년 핵심 전략: Base 앱
Base는 Coinbase의 자연스러운 이점을 바탕으로, 다른 블록체인이 닿기 어려운 호화 조건을 갖추고 있습니다. 사용자 기반, 유동성 및 앱 생태계 측면에서 탄탄한 요새를 구축했습니다. Base는 L2 네트워크에서 수익을 선도하며, 이 분야에서 가장 깊이 있는 DeFi TVL을 보유하고 있으며, 지속적으로 Coinbase로부터의 온체인 사용자 트래픽을 확보하고 있습니다. 다시 말해, 대부분의 L2 네트워크가 아직도 발전 단계에 있거나 사용자 유치에 고심하는 반면, Base는 이미 이 발전 단계를 넘어섰습니다.
이 호화 조각을 바탕으로, Base의 시선은 핵심 L2 네트워크 지표를 넘어 창작자 경제 분야로 향했습니다. 이 시장 기회를 잡을 경우, 잠재 총 시장 규모는 약 5000 억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 방향의 시장을 선점하기 위해, Base의 핵심 전략은 Base 앱에 집중되어 있습니다. 이 "슈퍼 앱"은 자산 보관, 거래, 소셜 및 지갑 핵심 기능을 통합하고 있습니다. 대부분의 암호화폐 지갑과는 다르게, Base 앱은 기본 자산 관리 범주를 넘어 다양한 혁신 기능을 제공하고 있습니다:
· Farcaster 및 Zora 기반의 소셜 정보 피드;
· XMTP를 통한 다이렉트 메시지 및 그룹 채팅 기능(다른 사용자 및 Bankr와 같은 AI 에이전트와 상호 작용 가능);
· 내장형 미니 어플리케이션 발견 기능, 사용자는 Base 앱에서 다양한 미니 어플리케이션에 직접 액세스하고 사용할 수 있습니다.
Base 앱은 7월에 내부 테스트 버전을 출시했으며, 초기에는 화이트리스트 초대를 통해 제한된 사용자만 사용할 수 있었습니다. 그럼에도 불구하고, Base 앱은 상당한 성장을 이룩했습니다. 총 14.84만 명의 사용자가 계정을 생성했으며, 그 중 11월의 등록량이 급증하여 월대비 93% 증가했습니다. 사용자 유지율도 강력하게 유지되었으며, 주간 활성 사용자는 6,300 명에 이르며(월대비 74% 증가), 월간 활성 사용자는 1.05만 명에 달합니다(월대비 7% 증가). 명확한 확인은 없지만, Base 앱은 이번 달 내부 테스트 단계를 마치고 내년 이전에 대중에게 완전히 공개될 가능성이 매우 높습니다.
Base가 구축하려는 온체인 경제의 가장 중요한 목적은 창작자가 작성한 콘텐츠에서 직접 수익을 얻을 수 있도록 하는 것입니다. Base 앱에서 생성된 콘텐츠는 기본적으로 토큰화되며(사용자가이 기능을 중지할 수 있음), 따라서 각 게시물이 거래 가능한 시장으로 변신됩니다. 창작자들은 콘텐츠에서 발생하는 거래 수수료에서 수익을 얻을 수 있으며, 즉 모든 거래의 1%를 받게 됩니다.
미래를 내다보며, 사용자는 앞으로 Base 앱 내에서 직접 계정에 발행자 토큰을 생성할 수 있게 되어 새로운 수익 모델을 개척할 수 있게 될 것입니다 (해당 기능은 현재 초기 테스트 중에 있습니다). 기술적으로, 발행자 토큰과 콘텐츠 토큰은 모두 Zora 프로토콜에 기반하여 토큰화되어 있습니다. 현재까지, Zora의 토큰화 모델을 통해 발행자는 총 610만 달러의 수익을 올렸으며, 7월 이후 매월 약 110만 달러의 평균 지불액을 기록하고 있습니다.
현재까지, Zora를 통해 토큰화된 발행자와 콘텐츠 토큰의 총량은 652만 개를 넘었습니다. 이 중 645만 개 (총량의 약 99%) 은 다섯 번의 거래를 성사시키지 못했습니다. 오직 1.78만 개의 토큰만 (총량의 약 0.3%)은 발행 후 48시간이 경과하더라도 활발한 거래를 유지하고 있습니다.
이러한 데이터를 해석하기 전에, 하나의 기본적인 사실을 이해해야 합니다: 인터넷에 게시된 대다수의 콘텐츠는 본질적으로 가치가 없습니다. 이 관점에서 보면, 시장에서 주목받지 못한 99%의 토큰은 아마도 단순히 네트워크 콘텐츠의 자연스러운 분포를 반영한 것에 불과하며, Base 모델의 구조적 결함이 아닐 수도 있습니다. 정말 중요한 것은 48시간 이상 생존한 토큰입니다. 우리는 발행 후 48시간이 경과하더라도 여전히 거래가 가능한 발행자나 콘텐츠 토큰은 해당 발행자나 콘텐츠 자체가 실제 가치를 지니고 있음을 시사한다고 봅니다.
다시 말해, Base는 지금까지 대부분의 창작자 경제 영역에서 결코 화제를 일으키지 못했습니다. 오직 1.78만 개의 발행자와 콘텐츠 토큰만이 지속적인 활동을 보여주었을 뿐이며, 이는 일일적인 대량 네트워크 콘텐츠 생산에 비하면 미비한 양일 뿐입니다. 비관론자는 이러한 모델이 전혀 통하지 않을 것으로 여길지도 모르겠지만, 낙관론자는 만일 내용 유통, 내용 발견, 그리고 기능 도구 등이 최적화된다면, 성장 잠재력이 매우 크다고 판단합니다. 어찌됐든, 발행 후 48시간을 넘어서 계속해서 거래가 가능한 토큰의 양을 증가시키는 것이 Base가 2026년에 주력해야 할 주요 과제가 될 것입니다.
마지막으로, Base는 아마도 암호화폐 시장에서 가장 효과적인 인센티브 메커니즘을 소유하고 있을 것입니다: 토큰. 올해 9월, Base가 토큰 발행을 탐색 중임이 확인되었으나, 아직은 할당 방식, 유용한 기능, 또는 가능한 상장 날짜에 대한 구체적인 세부사항은 발표되지 않았습니다. Base 토큰의 가장 주목할 만한 점은 토큰 자체가 아니라 응용 분야에 있습니다. 다수의 L2와는 달리, Base는 유동성을 유도하기 위해 토큰에 의존할 필요가 없습니다. 그 대신, 그것은 토큰을 사용해 온체인 창작자들을 인센티브화하며, 사용자 참여, 콘텐츠 제작, 그리고 소셜 활동에 기여하는 행위를 보상합니다.
요약하면, 이미 구축된 L2의 핵심 생태계를 통해, Base는 유통 경로, 제품 커버리지, 그리고 잠재적인 토큰 인센티브를 활용하여 소비자와 창작자를 대상으로 한 응용 사례를 탐구하며 전진하고 있습니다. 이 전략이 성공적이라면, Base는 소셜 및 창작자 생태계를 기반으로 한 보호벽을 구축할 것입니다. 이 보호벽은 DeFi TVL, 스테이블코인 잔고보다 높은 사용자 점착성을 갖추었으며, 다른 L2들은 아직 그 정도까지 이루지 못했습니다.
BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:
Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats
Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
