원문 제목: "주식시장이 이기지 못하고, 귀금속에게 지지 못하는 Crypto가 진짜로 너프지 않는가?"

원문 작성자: Nancy, PANews

어제 저녁 (12 월 29 일), 비트코인이 다시 "문 밖" 시세를 보여주었습니다. 이러한 계속되는 끌고 당기기에 직면하여, 시장의 신경은 이미 마비된 것으로 보입니다.

비트코인의 최고점에서 하락한 지 어느덧 석 달, 그러나 투자자들은 벌써 오랫동안 겨울 한가운데 머물러 있는 것처럼 느껴집니다. 이러한 심리적인 방어선의 붕괴는 자산 가치의 하강뿐만 아니라, 주식 시장의 대폭등, 지수의 신고점 돌파, 금과 은의 치솟임......에서 기인한 것입니다.

전통 자산은 환호를 하고 있는 반면, 암호화 자산은 의외로 후퇴하고 있습니다. 거대한 격차 아래에서, 플레이어들은 발로 투표를 하기 시작했고, 공매도, 손절매, 청산을 통해 이탈하고 있으며, 암호화 시장은 전과 같이 정체된 상태로 빠져들고 있습니다.

지옥 모드를 시작하여 거래 활동도 얼음점으로 하락

기다림과 방어가 현재 암호화 시장 연말의 주제가 되고 있습니다.

실제로, 최근에 안정화폐의 시가총액이 기습적으로 3,000 억 달러에 이르렀습니다. 역사적 경험에 따르면, 이러한 거대한 사이드라인 자금 수영장은 황소시장의 연료여야 하며, 대규모 거품 시장이 곧 시작될 것을 예고합니다. 그러나 현실은, 암호화 시장이 단체적인 환호를 맞이하는 대신, 지옥 모드를 시작했습니다.

전년 전체에서의 암호화 시장 시세 흐름을 회상하면, 투자자들의 신뢰가 크게 훼손되었습니다. 비록 비트코인과 이더리움이 올해에 역대 최고점을 경신했지만, 그 행진을 유지하지 못하고, 모두 반대로 향하였습니다. 그리고 Altcoin 시장은 더욱었는데, 신규 코인 상장한 후에도 나선식 하락 운명에서 벗어날 수 없었으며, 유동성 고갈은 상황입니다.

이러한 고기장식 시세 속에서, 옛 송장이나 신참 모두 면치 못하였습니다. 비트코인 소지자의 경우조차 요즘은 힘들었으며, 현재 비트코인의 30% 이상이 손해 상태에 있습니다. 이러한 공급 부족 현상이 일어난 것은 마지막으로 2023년 10월, 그때 BTC 가격이 약 26,000 달러였을 때입니다.

시세 침체와 동반에 자금이 가속적으로 철수하고 있습니다. Matrixport 데이터에 따르면, 기관 지표 역할을 하는 비트코인 현물 ETF는 이미 9주 연속 자금 순 유출을 기록하며, 누적 순 유출액은 600억 달러에 가까웠습니다. 이 달에 순 유출을 마무리 지으면, 2024년 1월 ETF 상장 이후 가장 주목할만한 자금 철수가 될 것입니다.

거래 활동도 얼음점으로 하락했습니다. The Block의 데이터에 따르면, 11월에 글로벌 암호화폐 거래소 현물 거래량이 1.59조 달러로 하락하여, 지난 6월 이후 최저 수준을 기록하였습니다.

그리고 시장 관심은 급격히 감소했습니다. 소매 투자자 심리의 바늘구멍 역할을 하는 구글 트렌드 데이터에 따르면 "암호화폐"라는 용어의 전 세계 검색량이 계속해서 하락하며, 미국 지역에서는 일년 내내 최저점까지 하락했습니다.

CryptoQuant 애널리스트 Darkfost는 또한 언론 기사, X 플랫폼 데이터 등을 기반으로 한 시장 심리 지수가 현재 암호화폐 시장의 보편적 공감이 하락으로 돌아섰다고 지적했습니다. 그러나 그는 또한 공통된 공감이 형성되면 시장이 반대로 전환되는 경향이 있고 대부분의 사람들이 잘못되었음을 입증한다고 봅니다.

주식시장에 이기지 못하고 귀금속도 이기지 못합니다

암호화폐 시장은 계속해서 약세를 보이는 반면 전통 자산의 많은 부류는 힘을 발휘하고 있습니다.

올해 이웃 주식시장은 "대규모 공매도" 행진을 펼쳤습니다. A 주식은 강한 신규 상장을 펼쳤으며 첫날 평균 상승률은 256%를 넘었으며 한 번도 공모가보다 낮은 가격으로 거래를 시작하지 않았습니다. 홍콩 주식 시장은 회복세를 보이며 40개 종목이 가격을 두 배 이상 상승시켰습니다. 미국의 3대 지수는 강력한 흐름을 보여주었으며 S&P 500 지수는 거의 18% 상승했으며 다우존스 지수는 14.5% 상승했으며 나스닥 지수는 22%까지 상승했습니다. 한국 종합 주가 지수 코스피는 놀라운 상승률을 기록했습니다. 76% 이상 상승했습니다.

소매 투자자들은 시장에 진입하고 있습니다. 미국 주식 시장을 예로 들면 KobeissiLetter의 데이터에 따르면 이번 미국 주식 시장 반등은 역사적인 규모였으며 미국 가정의 주식 보유 비중이 순자산에서 부동산을 넘어서는 것은 지난 65년간 3회만 발생한 현상입니다. JP모건의 애널리스트들은 또한 2025년에 미국 주식 시장에 대한 소매 투자금이 3030억 달러에 이르러 53% 증가하여 주식 시장의 상슨 주역이 되었다고 지적했습니다.

헤지자산의 맞대결에서 실물 귀금속은 비트코인을 완파했습니다. 금, 은, 백금은 최근 역대 최고치를 기록했으며 순방향 급락을 경험했지만 연간 상승률은 여전히 상당히 높습니다. 이에 비해 "디지털 금"으로서의 지위를 고수해 온 비트코인은 엄중한 도전을 받았습니다. BTC 대 금 및 은 환율은 각각 2023년 11월과 9월 이후의 새로운 최저치로 떨어졌습니다.

이 또한 외부의 비웃음을 자아 냈습니다. 예를 들어 황금의 열렬한 지지자 Peter Schiff는 명확하게 언급했습니다. "2025년 최고의 거래 중 하나는 '비트코인 판매, 은 구매'입니다. 암호화폐의 크리스마스 시장이 실현되지 않았으며 비트코인은 발사대 고장, 귀금속은 비행 중입니다. 만약 비트코인이 기술주 상승 시기에 상승하지 않고, 금·은 상승 시기에도 상승하지 않는다면, 그것은 영원히 상승하지 않을 수도 있습니다."

단 한 달 전에도 Peter Schiff는 CZ와의 '금과 비트코인 가치'에 관한 논쟁에서 지지했던 적이 있습니다.

올해는 기대되는 정책 이익의 해로 예상되었지만, 비트코인 연간 종가 하락으로 끝나며, 다른 암호화폐 자산들은 더욱 비참한 성적을 보였습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, 올해에는 RWA, Layer1 및 미국 내러티브 섹터만이 상승하며, 그 외의 트랙은 모두 더블 디지트 하락을 기록하며, 시장에서 수익 창출 효과가 부족합니다.

자본은 항상 이윤을 추구합니다. 전통 시장이 더 확실한 수익을 제공할 때, 암호화폐 자산의 매력은 급격히 감소합니다. 유동성과 사용자를 유지하기 위해 많은 암호화폐 거래소들이 관련 전통 자산을 제공하기 시작했습니다. 예를 들어 Binance, Kraken, Bitget, Hyperliquid, Robinhood 등이 주식의 토큰화 거래를 제공하였으며; 온체인 상품 거래가 확대되어, 토큰화된 금 거래량이 급증하였으며; 일부 암호화폐 DAT 기업들은 심지어 금을 자산 보유 부분으로 추가하여 자산 대비표의 안정성을 강화하였습니다.

능력 원을 지켜라, 테이블에서 '바보'가 되지 마라

암호화 자금과 주의가 흐르는 가운데, '코인 매니아의 나라'로 알려진 한국에서도 명확한 냉각 신호가 나타났으며, 개인 투자자들은 대규모 주식 시장에서 더 안정적이고 지속 가능한 수익을 찾기 위해 암호화폐를 버리고 있습니다.

그러나, 버핏의 테이블 바보 이론처럼, 새로운 경기장에 진입한다고 해서 반드시 테이블에 남아있을 자격이 있는 것은 아닙니다.

예를 들어, 대부분의 사람들에게 미국 주식 시장에 입장하는 것은 몇 분 만에 가능하지만, 이는 실제로 그 입구 장벽이 낮다는 것을 의미하지는 않습니다. 암호화 시장과 비교했을 때, 미국 주식 시장은 매우 성숙하고 심층적으로 기관화된 시스템입니다. 대다수 개인 투자자들은 정보, 자원, 도구, 경험 및 위험 관리 능력 측면에서 넓은 범위로 약점을 가지고 있습니다.

암호 환경에서, 개인 투자자들은 커뮤니티, 소셜 미디어 및 온체인 데이터를 통해 일부 1선 감정과 구조적 변화를 포착할 수 있으며, 때로는 일부 시점에서 장본인과 협력할 수도 있습니다. 그러나 주식 시장에서는 대개 양상의 양을 가진 양량모델, 숙련된 분석가들의 팀, 산업 연구 채널 및 장기 데이터 축적을 가진 전문 기관들과 맞서야 합니다. 경쟁 난이도는 전혀 다릅니다.

그리고 많은 코인 시장에서 주식 시장으로 전향한 투자자들은 인식 프레임워크의 업그레이드를 동시에 완료하지 못했습니다. 그들은 재무 보고서, 산업 장벽, 비즈니스 모델, 거시 정책 등에 직면할 때, 여전히 코인 거래 시절의 감정 싸움과 단기적 사고를 유지하며, 완전한 비지니스 주기를 이해하고 파악하는 능력이 부족합니다.

또한, 미국 주식 시장이 장기적인 상슬길을 걷어온 이유 중 하나는 기업의 수익력이 지속적으로 향상되었음에 더하여, 명확하고 안정적인 주주 반환 메커니즘 및 우열을 견인하는 장기적인 경쟁적 환경에 있습니다. 마이크로소프트, 아마존, 구글, 애플 등의 기업들은 여러 차례의 주기적 시험을 겪으며, 결국 변동을 극복하고 가치 축적을 완수했습니다.

더 중요한 것은 대부분의 새로운 투자자가 심각한 생존자 편향에 있음을 의미합니다. 2009년 금융 위기 이후의 최악의 순간 이후, 미국 주식 시장은 역사상 가장 긴 매물 시장을 경험했습니다. 이는 젊은 투자자들이 실제로 심각한 약세 시장을 완전히 경험하지 않았음을 의미하며, 유행 바람은 시장에 대한 낙관주의를 증폭시켰습니다. 대형 주식 상승이 가져온 베타 수익을 자사 능력으로 창출한 알파로 오인하는 것입니다. 그리고 Coinbase의 최근 보고서에 따르면, 미국의 암호화 자산을 보유한 투자자 중 약 45%가 젊은 세대에서 왔다고 합니다.

화려해 보일지라도 사실은 발을 들일수록 두렵습니다. 진정한 문턱은 더 많이 인지적입니다. 이야기에 이끌리는 대신에 자신의 능력 영역을 지켜내고, 기대치를 낮추고, 차분히 바람을 기다리는 것이 좋습니다.

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