원문 제목: NYSE와 HIP-3은 서로 경쟁하지 않습니다

원문 작성자: @HIGH333R, 암호화폐 작가

번역: AididiaoJP, 선고 뉴스

간단히 말해서, 24시간 거래만이 중요하다고 생각하는 것은 오해일 뿐이며 사실 NYSE와 HIP-3은 심지어 목표 사용자조차 다릅니다.

어떤 사람들은 말합니다: "NYSE가 상장되어 있는 모든 주식 및 퍼플렉스永续합금 DEX에 일주일 내내 거래를 하게 된다면 Hyperliquid을 사용했던 이유가 사라질 것입니다."

이 주장은 간단하고 명확하며 똑똑해 들리지만 사실이 아닙니다.

대부분의 논리는 다음과 같습니다:

1. 사람들이 HIP-3에서 주식 및 퍼플렉스永속계약을 거래하는 이유는 미국 주식 시장이 오후 4시에 마감되기 때문입니다.

2. NYSE가 7×24시간의 토큰화 거래를 발표했습니다.

3. 따라서 HIP-3를 더 이상 사용할 필요가 없어졌습니다.

4. 주식永속 DEX는 이미 죽었습니다.

만약 24시간 거래만이 유일한 가치라면 위 논리는 맞을지도 모릅니다.

그러나 사실은 그렇지 않습니다. 24시간 거래는 단지 설명하기 쉬운 하나의 포인트뿐입니다.

NYSE는 실제로 무엇을 하고 있나요?

먼저 NYSE가 정확히 어떤 것을 발표했는지 명확히 해봅시다:

· 미국 주식 및 ETF의 토큰화

· 7×24시간 거래

· 즉시 결제 (T+1에 비해)

· 안전 화폐로 입출금

· 규제 승인 필요

· "올해 나중에" 출시 (가능성 있음)

물론 이것은 중요합니다. 중요하지 않다고 말한 적은 없습니다.

그러나 NYSE가 무엇을 하지 않았는지도 분명히 해야 합니다:

· 무허가형이 아님

· 글로벌화되지 않음

· 레버리지가 불가능함

· 조합할 수 없음

· 자체 호스팅되지 않음

이러한 차이점들은 작은 것이 아니라 제품 본성의 차이입니다.

아무도 하지 않는 기능 대조

진입 조건

NYSE 토큰화

· KYC/AML 확인

· 자격을 갖춘 투자자 신분이 필요할 수 있음

· 미국 중개인 계정

· 은행 계좌

· 지역 규제 제한을 받을 수 있음

HIP-3 퍼펫쳐얼

·  지갑 하나

그만큼, 누구나, 인터넷만 있으면 사용할 수 있습니다.

라고스에 사는 22살 청년이 Schwab 계정을 열고 NYSE 토큰화된 NVIDIA를 사는 건 불가능하지만 30초만에 @markets_xyz에 연결하면 거래할 수 있습니다. 이것은 작은 차이가 아니라 완전히 다른 시장입니다.

레버리지

NYSE 토큰화

· Regulation T 적용: 초기 마진 요구금의 50%

· 최대 2배 레버리지

· 전통 시장과 동일한 마진 규칙

HIP-3 퍼펫쳐얼

· 최대 20배 레버리지 (시장에 따라 다름)

· 격리된 마진

· 포지션 크기 더 유연함

만약 테슬라 가격에 대한 견해가 있다면 레버리지를 더하고 싶다면: NYSE 토큰화 된 주식은 2배, HIP-3은 20배를 제공합니다.

구매하는 것은 무엇인가요

NYSE 토큰화

· 실제 주식 소유권

· 배당권

· 투표권

· 거래 상대: 중개사 +DTCC+ 보관 은행

HIP-3 퍼펫쳐얼

· 합성 가격 노출

· 소유권 없음, 배당 없음

· 순수한 투기 도구

· 거래 상대: 스마트 계약

하나는 소유권 증명, 다른 하나는 거래 도구입니다. "NYSE가 HIP-3을 처단했다"고 말하는 것은 "ETF가 옵션을 처단했다"고 말하는 것과 같습니다. 이는 근본적으로 다른 상황입니다.

상장 속도

· NYSE: 각 증권을 개별 토큰화하며, 각 자산 클래스에 대한 규제 승인이 필요하며, 상장에는 몇 달 또는 몇 년이 소요될 수 있습니다.

· HIP-3: 허가가 필요하지 않고 가격 소스가 있으면 상장 가능하며, 몇 시간 내에 거래 가능합니다.

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HIP-3은 이번 주에 상장 가능하며, NYSE는 아직 존재하지 않는 규제 프레임워크를 기다려야 합니다.

가능성

NYSE의 토큰화된 주식은 사설 체인에 있으며, 허가된 액세스만 가능하며, 다른 프로토콜과 조합할 수 없습니다.

HIP-3의 포지션은 체인 상 원시 자산이므로 다음과 같은 작업이 가능합니다:

· 담보로 대출

· 다른 DeFi 도구로 헤지

· 수익 전략에 통합

· 프로그래밍 관리

이는 복잡한 전략을 구축하는 고급 사용자에게 중요합니다.

타임라인

· NYSE: "올해 나중에, 규제 승인 대기 중." 2026년 말이 될 수도 있고, 2027년이 될 수도 있으며, SEC가 끌면 노란빛이 발할 수도 있습니다.

HIP-3: 2025년 10월에 이미 상장되어 있으며, 수십 억 달러 규모의 거래량을 처리했습니다.

하나는 여전히 보도자료이고, 다른 하나는 이미 가동 중입니다.

실제 시장 세분화

실제로는 다음과 같습니다:

· NYSE 토큰화는 미국 소매 투자자를 대상으로 합니다 - 규제를 받고, 법적 보호를 받으며, 전통적인 증권사를 통해 주식을 보유하고, 정상적인 레버리지를 가진 미국 주식에 노출을 받고 싶어합니다.

· HIP-3은 전 세계 트레이더를 대상으로 합니다 - 허가가 필요하지 않고 레버리지가 가능하며, 자기 보유 및 조합이 가능하며, 가격 소스가 있는 모든 자산에 노출을 받고 싶어합니다.

이것은 두 가지 다른 유형의 사용자, 다른 요구 사항입니다.

NYSE는 HIP-3 시장을 빼앗지 않습니다. 그것은 HIP-3이 원래 하려고하지 않았던 것을 제공합니다: 주식, 규정 준수를 요구하는 미국 소매투자자에게 제공합니다.

엔비디아 위치에 10배 레버리지를 사용하려는 글로벌 트레이더는 NYSE가 7x24거래를 제공하더라도 Schwab 계좌를 개설하지 않을 것입니다.

「에어드랍 핥기」 용어에 대해

「사람들이 HIP-3을 에어드랍을 받기 위해 사용합니다.」

일부 사용자가 그렇게 한다 해도 몇 가지 사실을 무시하고 있습니다:

· @tradexyz는 3주 동안 130억 달러의 거래량을 달성했습니다

· 레버리지 및 무허가 주식 노출에는 실제 수요가 있습니다

· NYSE에 진입할 수 없는 글로벌 사용자는 계속해서 HIP-3을 사용할 것입니다.

· 실제 거래량은 제품 시장 매칭을 증명했습니다

에어드랍은 눈길을 끌지만, 실용성이 사람들을 머무르게 합니다.

진짜 문제

진짜로 물어봐야 할 것은 「NYSE가 HIP-3을 막을 것인가」가 아니라, 「글로벌 주식 가격 노출에 대한 수요 중 얼마나 많은 비율이 규제된 미국 증권사로써 충족될 수 있는지」입니다.

답은: 매우 적습니다.

세계의 대부분의 사람들은 실제로 NYSE에 들어갈 수 없습니다 — 자산화 여부에 상관 없이. KYC, 지역 제한, 은행 엑세스 임계값, 자격 기준 투자자 규정 등.

HIP-3은 남은 모든 사람에 대한 서비스이며, 이 「모든 사람」이 바로 거대한 시장입니다.

아이러니한 점

Tommy Shaughnessy가 지적한대로: 「Solana는 원래 뉴욕증권거래소와 경쟁하기 위해 만들어졌는데, NYSE는 이제 Solana의 핵심 논리와 경쟁하고 있습니다.」

다시 한 번 읽어 보십시오. 암호화폐가 전통 금융을 모방하는 게 아니라, 전통 금융이 암호화폐를 모방하는 것입니다.

그러나 Tommy는 또 언급했습니다: NYSE의 버전은 「KYC를 필요로하고, 허가를 필요로하며, 대부분이 주식을 중심으로 한다.」 이것은 이미 구축된 암호화폐의 「무허가, 글로벌화, 모든 것이 거래 가능」 모델과 전혀 다릅니다.

무허가는 나중에 추가할 수 있는 기능이 아니라 디자인 철학입니다. NYSE는 규제 제약으로 인해 영원히 무허가를 실현할 수 없습니다. 그들이 건설한 것은 벽이 있는 정원이며, 암호화폐가 건설한 것은 개방된 들판입니다.

마지막으로

NYSE가 자산화된 주식을 만드는 것은 사실상 인정입니다 — 그들은 24/7, 즉각적 결제, 자산화시장이 미래라고 인정했습니다. 세계 최대의 거래소가 직접 시인했습니다.

그러나 NYSE는 특정 규제 목적, 미국 중심 시장에 서비스를 제공합니다. HIP-3는 NYSE가 절대로 닿을 수 없는 시장에 서비스를 제공합니다 — 무허가, 글로벌화, 레버리지, 조합 가능.

온체인 트레이더는 규제 승인을 기다리지 않습니다. 증권사 계정을 개설하지 않습니다. 2배 레버리지 제한을 받아들이지 않습니다. 이미 기존 인프라에서 선물을 거래하고 있습니다.

간단한 시각에서는 7x24 시간이 모든 가치라고 생각할 수 있습니다. 하지만 실제 분석을 통해 그것은 가장 잘 설명된 부분에 불과합니다.

액세스 권한이 필요 없음, 전 세계적으로 접근 가능, 레버리지, 조합 가능, 자체 보호, 신속한 상장 등...

이러한 것들은 NYSE의 한 발표로 사라지지 않습니다. 오히려, 이제 그들은 더 중요해졌습니다.

이것은 NYSE 대 HIP-3가 아닌 고요지 대 개방적인 들판입니다.

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