简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

구글 역사상 가장 큰 인수, Wiz의 성공 요인?

动察 Beating

이 글을 읽으려면 34 분

클라우드 워 화, 지나치게 비싸다.

글 | Beca 쨩, Jaleel 가육

편집 | Sleepy.txt

클라우드 전쟁, 비싸기 그지없다. 이것이 구글의 역사상 가장 큰 인수이다.

지난 주, 구글은 클라우드 보안 회사 Wiz를 공식적으로 320 억 달러에 인수했다. 이는 2012년 모토로라 모빌리티에 대한 125억 달러의 인수 기록을 경신하며 이스라엘 고등 기술 역사상 가장 큰 탈출로 등극했다.

보기에는 그리 이득이 없는 거래

어떤 전통적 재무 모델에서도, 이 거래는 다소 터무니없어 보인다.

Wiz는 2020년에 설립되었다. 처음에는 그저 평범한 네트워크 보안 스타트업이었지만, 일년 후 급속도로 방향을 전환하여 대기업을 대상으로 하는 클라우드 보안 플랫폼에 주력했다. 인수 당시 연간 매출은 약 70억 달러였다. 그러나 구글은 이를 위해 320억 달러를 지불했다.

즉, 이 거래의 매출 시가배율(P/S)은 45배를 웃돌았다. 예를 들어 이미 상장되어 성숙한 보안 회사인 CrowdStrike와 Palo Alto Networks 등은 일반적으로 15배에서 25배의 P/S를 보유한다. 구글은 거의 1배의 프리미엄을 지불했다.

독립 애널리스트인 Frank Wang은 이 수치를 계산해본 바, Wiz가 앞으로 몇 년 내에 CrowdStrike나 Palo Alto Networks와 같은 규모를 성장시켰다 하더라도 통합 매출은 100억에서 120억 달러에 머물 것이라고 말했다.

순수한 재무적 수익 측면에서 볼 때, 이 거래는 극도로 "손해"라고 보인다.

구글이 이 결정을 내린 이유는 무엇인가? 이 질문에 대답하기 위해서는 우리가 구글이 클라우드 컴퓨팅 이 경주로에서 어떤 길을 걸어왔는지부터 설명해야 한다.

클라우드 컴퓨팅 이 경 주로에서, 구글의 역할은 언제나 다소 미묘했다. 구글은 가장 초기의 개척자 중 하나이면서 상업화가 가장 늦은 선수였다. 그동안 Google Cloud는 기존의 진정한 상업 제품이 아닌 기술 실험실 같았다. 그러나 이 실험실에서 구글은 이후 산업 표준이 된 많은 기술을 만들어 냈다.

가장 전형적인 예는 Kubernetes이다. 구글 내부에는 원래 대량의 서버 컨테이너를 관리하기 위한 시스템인 Borg라는 것이 있었다. 그 후 이를 오픈 소스 프로젝트로 변형하여, 오늘날 거의 클라우드 네이티브 세계를 지배하는 Kubernetes(K8s)가 되었다. 이 한 걸음은 거의 전체 클라우드 컴퓨팅 산업의 기술적 격서를 변경했으며, AWS와 Azure는 마침내 K8s를 완벽하게 지원해야만 했다.

구글은 클라우드 전쟁에서 가장 일찍 돈을 벌지 못했지만, 많은 규칙을 만들었습니다.

AI 파도가 올 때도, 구글은 이미 다음 경쟁을 대비하기 시작했습니다. 머신 러닝 계산용으로 특화된 칩인 TPU(텐서 처리 장치)를 개발했습니다. 일반적인 GPU와 비교해, TPU는 대규모 AI 학습에서 높은 효율성을 보유합니다. 당시 AlphaGo의 학습, 이후 Gemini의 추론 등 많은 것들이 이 아키텍처 상에서 실행되었습니다. 이는 Google Cloud가 AI 계산 분야에서 매우 독특한 패를 가지게 했습니다.

하지만 기술적 우위는 자동적으로 시장 점유율로 변하지 않습니다. 나중에 구글은 천천히 깨달았습니다. 클라우드 서비스는 기술 뿐만 아니라 판매 예술이기도 하다는 것을.

변화는 Thomas Kurian이 취임한 이후에 일어났습니다. 22년간 오라클에서 근무한 이 경영진이 구글 클라우드 CEO로 영입되었습니다. 그가 취임한 후 처음 한 일은 신속하게 영업 팀 규모를 확대하는 것이었습니다. 금융, 소매, 의료, 제조 등 한 분야씩 따로 분리하여 운영하기 시작했습니다. 지난과 같은 '엔지니어 중심 문화, 고객이 문서를 스스로 연구하는' 구글식 방식은 점차 수정되었습니다.

2023년, Google Cloud는 드디어 분기별 순이익을 달성했습니다.

이때, 한 회사가 그들의 시야에 등장했습니다. 이 회사의 이름은 Wiz입니다.

역사상 가장 빠른 성장 소프트웨어 회사 중 하나

실리콘밸리에서도 Wiz처럼 빠르게 성장한 회사는 매우 드뭅니다.

18개월 만에 회사 설립하자마자 연간 반복 매출(ARR)이 1억 달러를 넘었습니다. 이 속도는 SaaS 역사상 거의 전례가 없습니다. Slack은 약 3년, Shopify은 거의 5년이 걸렸는데, Wiz는 단 두 해 만에 이루었습니다.

그 후 몇 년 동안, 그 성장은 거의 기하급수적으로 뛰었습니다. ARR은 빠르게 50억 달러로 치솟고, 이어 100억 달러에 가까워졌습니다. 더 중요한 것은 고객 질이었는데, 포춘 100대 기업 가운데 거의 절반이 Wiz 제품을 사용하고 있습니다. BMW, 모건스탠리, Salesforce 등이 자리했습니다.

Wiz의 네 명의 설립자인 Assaf Rappaport, Ami Luttwak, Roy Reznik, Yinon Costica는 상당히 전설적인 경력을 갖고 있습니다. 그들은 처음에 이스라엘 군군 정보부대 8200부대에서 복무했는데, 이는 미국 NSA나 영국 GCHQ와 맞먹는 엘리트 유닛으로 많은 최고의 보안 회사의 창업자들이 여기서 나왔습니다.

하지만 이 네 명은 창업이 처음이 아니다. 2012 년, 그들은 클라우드 보안 기업 Adallom을 설립했으며, 3 년 후에 마이크로소프트에게 3.2 억 달러에 인수되었습니다. 인수 이후, 랴파포트는 심지어 마이크로소프트 이스라엘 연구 및 개발 센터의 책임자로 직접 임명되어 수천 명의 엔지니어를 지휘했습니다. 그러나 그들은 마이크로소프트에 오래 머물지 않았으며, 2020 년 3 월에 집단적으로 퇴사하여 일부 주요 인력을 데리고 재출발했습니다. 이번에는 더 큰 목표를 향해.

2024 년 여름, 실리콘밸리는 매우 뜨거운 기온을 기록하며, AI 창업 열풍이 가장 미친 단계에 있습니다. Wiz는 그 해 5 월 막 인센티브 E 라운드 자금 유치를 마치고, 현금은 극도로 풍부하며 돈에 결핍하지 않았습니다. 이때 구글이 Wiz에게 손을 내밀었습니다.

사실 3 월에 구글 CEO 선다르 피차이가 랴파포트에게 직접 이메일을 보내 인수 의사를 표명했습니다. 그러나 랴파포트는 계속해서 확인하지 않았으며, 5 월에야 구글 본사에서 공식적으로 만났습니다.

구글은 즉시 230 억 달러의 가격을 제시했습니다.

당시의 실리콘밸리에서는 이미 천문학적인 숫자였으며, 대부분의 창업 기업 창립자가 즉시 재정적 자유를 누릴 수 있는 금액이었습니다. 외부에서는 이것이 이미 확단한 거래라고 보았습니다.

그러나 Wiz는 거부했습니다.

“저희는 지난 주 매우 긴장되고 있었음을 알고 있습니다. 잠재적인 인수에 대한 소문이 계속 돌았는데, 제안을 받고 감동을 받았지만 저희는 Wiz의 길을 이어가기로 선택했습니다.” Wiz CEO Assaf Rappaport은 직원 전체에게 보내는 이메일에서 이야기하며 Wiz의 다음 목표는 10 억 달러의 연간 매출과 IPO입니다.

그는 후에 TechCrunch Disrupt 회의에서 “그것은 제 인생에서 가장 어려운 결정 중 하나였을지 모릅니다.” 라고 회고했습니다.

당시 Wiz는 이미 10 억 달러에 가까운 연간 매출을 기록했으며, 성장 속도가 거의 둔화되는 흔적이 없었습니다. “역사상 가장 빠르게 성장하는 소프트웨어 스타트업”은 Wiz가 자랑할 만한 빛나는 수식이자 언론이 가장 많이 인용하는 칭호 중 하나였습니다.

완전히 구글에 흡수되기 전, Wiz는 여전히 전형적인 고성장, 고투자 단계에 있었습니다. IPO를 목표로 한 기업으로 Wiz는 대부분의 수익과 자금 (누적 자금 조달은 약 190 억 달러)을 연구 및 개발, 글로벌 판매 네트워크 확장, Gem Security 등 소규모 기업 인수에 투입했습니다. 2024 년 Q2 총 시장 규모는 약 7 억 달러이며, Wiz의 연간 동일 기간 매출 증가율은 94%에 이릅니다. 경쟁사인 Palo Alto Networks ARR은 약 80 억 달러 (증가율 20%), CrowdStrike ARR은 약 26 억 달러 (증가율 49%)와 비교하면 매우 높습니다.

Wiz는 아직 규모가 작지만, 성장 속도는 분명히 다른 차원이다. 자본 시장은 대부분 이 기업이 상장하면 평가가 손쉽게 500억 달러를 웃돌 것으로 보고 있다.

Google는 멀리 가지 않고, 항상 Wiz의 성장 곡선을 면밀히 지켜보고 있다. Wiz는 단 6개월만에 ARR을 35억 달러에서 50억 달러로 끌어올리고, 금융 100강의 거의 절반에 해당하는 기업 고객을 성공적으로 확보했다.

지금 손 놓는다면, 다음에 가격표를 보면 더 높아지기만 할 것이고, 때로는 전혀 살 수 없게 될지도 모른다.

Google, 왜 Wiz 이외엔 안 된다

대부분 수십억 달러 규모의 인수는 일반적으로 현금과 주식의 혼합 방식을 채택한다. 예를 들어, 2014년 Meta(당시 Facebook)가 WhatsApp을 190억 달러에 인수할 때, 40억 달러가 현금이고 나머지가 모두 주식이었으며, Google이 2012년 Motorola를 인수한 것 역시 일부 현금이었다.

Wiz를 인수하기 전, Google의 현금 흐름은 대략 1100억 달러였다. 이 320억 달러의 거래는 드물게도 모두 현금 방식으로 이뤄졌다. Wiz는 Google의 거의 30%에 달하는 현금 자금을 가져갔다.

게다가, 대형 기술 회사가 인수한 후 가장 흔한 전략은 "브랜드 제거(Rebranding)"와 "조직 재구성"이다. 하지만 Google은 Wiz에게 매우 높은 자율성을 부여했다. Wiz는 이름을 바꿀 필요가 없으며, 최대한 독립적으로 운영할 수 있다. 이는 YouTube와 초기의 Android만이 이전에 유사한 장기적 대우를 받았던 Google의 역사상 처음이다. 또한 Google은 Wiz의 약 1800명의 직원이 독립적인 팀 구조를 유지하고, 심지어 독립적인 사무실을 갖게 할 것임을 약속했다.

협상 덧셈상, 누가 더 서두르느냐에 따라 특권이 더 많아진다고 한다.

Google이 왜 Wiz에 320억 달러를 내놓을 의향이 있는지 이해하기 위해서는 "Wiz는 역사상 가장 빠르게 성장한 소프트웨어 기업 중 하나"라는 앞서 언급한 내용 뿐만 아니라, 우리는 CNAPP(Cloud-Native Application Protection Platform, 클라우드 네이티브 애플리케이션 보호 플랫폼) 시장 전체를 한번 더 정리해야 한다.

Wiz가 인수되기 전, 클라우드 보안 시장은 미묘한 전환점에 있다. 전체 시장은 대략 세 가지 세력으로 나뉠 수 있다.

첫 번째 세력은 전통적인 보안 거물에서 오는데, 그들을 "옛 왕"이라고 부를 수 있다. 가장 전형적인 두 회사는 Palo Alto Networks와 CrowdStrike이다. 그들은 전통적인 네트워크 보안 시대에 떠오르며, 수년간의 인수를 통해 방어 강화, Prisma Cloud와 같은 다양한 회사를 인수하면서 분산된 보안 도구를 통합하였다. 이러한 모델은 거대한 항공모함처럼, 기능이 매우 풍부하며, 엔드포인트 보안, 네트워크 방화벽, 클라우드 스캔, 취약점 관리 등이 모두 갖추어져 있다. 하지만 이는 명백한 단점을 가지고 있다: 너무 무겁다. 배포가 복잡하고, 시스템이 방대하며, 업그레이드가 느린 편이다. 클라우드 컴퓨팅이라는 빠르게 변화하는 환경에서, "무게 센트럴 아키텍처"는 다소 서툴게 보인다.

두 번째 세력은 새로운 세대의 클라우드 보안 기업을 대표하는 Wiz입니다. Wiz와 Orca Security는 이 같은 범주에 속하며, 그들의 핵심 이념은 클라우드 보안이 전통적인 보안과 같이 복잡해서는 안 된다는 것입니다. Wiz가 나오기 전에 대부분의 클라우드 보안 제품은 각 가상 머신에 '에이전트'라고 하는 소형 감시 프로그램을 설치해야 했습니다. 기업이 수만 대의 서버를 보유하고 있다면, 각각의 서버에 수만 개의 에이전트를 설치해야 했고, 배포 프로세스는 종종 몇 주에서 몇 달이 소요되었습니다. Wiz는 매우 대담한 일을 했습니다. '에이전트'를 없앴습니다. 이러한 에이전트리스 기술의 경험 차이는 매우 크며, 배포 시간이 몇 주에서 몇 분으로 단축되었습니다.

세 번째 세력은 클라우드 공급 업체 자체입니다. AWS, 마이크로소프트 Azure, 구글 클라우드는 모두 자체 보안 도구를 보유하고 있습니다. 이러한 제품들에는 자연스러운 장점이 있습니다. 즉, 클라우드 플랫폼에서 기본 제공되기 때문에 기업이 클라우드 서비스를 사용할 때 보안 기능이 자주 켜져 있습니다. 그러나 그들은 구조적으로 한계가 있습니다: 자사 영토만 잘 다룰 수 있고, 멀티 클라우드 능력이 매우 제한적입니다.

그럼 시장에서 선택지가 많은데, 구글은 왜 Palo Alto Networks나 CrowdStrike와 같은 Wiz의 경쟁자를 인수하지 않았을까요?

규모가 큰 이유가 하나 있습니다. Palo Alto는 2025년 경 여기저기에 1000억 달러에서 1200억 달러 사이로 장기간 안착해 있었고, CrowdStrike는 2024년 대규모 장애 사태를 겪은 뒤 빠르게 600억 이상까지 회복했습니다.

이 규모는 구글에게는 너무 큰 양입니다.

또 다른 핵심 문제는 '자산 순도'입니다. Palo Alto Networks는 플랫폼 통합 길을 걸었으며, 다량의 방화벽 하드웨어와 전통적인 네트워크 보안 사업을 보유하고 있으며, CrowdStrike의 주요 포인트는 엔드포인트 보안이지만, 상당한 짐을 안고 있습니다.

그러나 Wiz의 각 줄 코드는 클라우드 환경을 위해 작성되었으며, 구글 클라우드의 요구와 완벽히 일치하며, 구글은 시간이 지난 하드웨어 비즈니스를 다듬어낼 필요가 없고 Wiz의 무에이전트 스캔 능력을 GCP의 하부 구조에 직접 주입할 수 있습니다. 이것이 구글이 실제로 원하는 것입니다. 깨끗하고, 기본적이며, 직접 전략적 뼈대에 삽입할 수 있는 도구입니다.

이는 즉, 구글 클라우드의 서비스가 더 잘 팔리는 것을 의미합니다.

오늘날 기업 내에서 클라우드 서비스 구매 결정을 내리는 사람은 더는 IT 부서가 아니라, 보안 책임자인 최고 정보 보안 책임자이므로, 구매 경로와 논리가 변경되었습니다:

이전에는 기업이 먼저 클라우드 플랫폼을 선택한 다음 보안 도구를 구성했습니다. 그러나 오늘날은 보안이 클라우드 선택의 전제 조건이 되었기 때문에 기업은 먼저 보안을 평가한 다음 클라우드 플랫폼을 선택합니다.

포춘 100위 기업의 50%와 파트너인 Wiz의 대규모 사용자 목록은 구글에게 매우 유익한 짧은 영업 경로를 제공한다. 대부분의 기업 클라우드 구매 거래는 수십억 달러에 이르고 의사 결정 과정이 연간 기준으로 이루어지는데, 이러한 경로는 이러한 거래에서 매우 중요한 가치를 제공한다.

따라서 다른 시각에서 보면, 구글이 진정으로 매입한 것은 Wiz의 현재 수익과 시가가 아니라, 그 뒤에 숨겨진 대규모 기업 고객층과 이 빠르게 성장하는 기업의 성장 관성이다. Wiz가 앞으로 지속적으로 100%에 가까운 연간 성장률을 유지할 경우, 2년 후 매출 규모는 20억 달러에 근접할 수 있으며, 이러한 고객들이 Wiz가 구글 클라우드 생태계로 이동함에 따라 가져올 상호 이익은 이보다 훨씬 크다.

이 시점에서 320억 달러는 그리 비싸지 않을 수도 있다.

한편, 오늘날 AI의 보급은 기업 클라우드 환경의 복잡성을 근본적으로 변화시키고 있다. 시장에는 AI의 발전이 전통적인 소프트웨어 및 클라우드 서비스 기업의 성장 논리에 타격을 줄 것으로 보는 목소리가 많지만, 구글의 이번 인수는 실제로 그 해답을 역설한다. AI의 확대는 오힜 클라우드 보안의 가치를 약화시키는 대신, 그 필수성을 급속히 증가시키고 있다.

모델 훈련 데이터는 클라우드에 저장되고, AI 에이전트는 클라우드에서 다양한 API를 자동으로 호출하며, 서로 다른 클라우드 간의 데이터 이동이 점점 빈번해지고 있으며, 공격 가능성은 기하급수적으로 증가하고 있다. 이전의 클라우드 환경은 비교적 정적이었고, 구조가 명확했지만, 지금은 AI 때문에 클라우드 환경이 매우 동적이되어 경계가 희미해졌다.

따라서 앞으로 몇 년 동안 모든 클라우드 보안 상황을 통합적으로 관리할 수 있는 제품이 "선택 사항"에서 "필수 사항"으로 변할 것이다.

Wiz의 제품 디자인은 이러한 다중 클라우드 및 혼합 클라우드 환경에 자연스럽게 부합한다. 또한, 320억 달러의 이번 인수는 본질적으로 구글이 증가 시장이 성숙되기 전에 최고의 입장권을 선점했다.

일련의 규제 조율 끝에, 2026년 3월 11일에 인수가 완료되었다. Wiz의 약 2,700명의 직원은 Google Cloud 생태계로 편입되었다. Index Ventures는 약 380억 달러, Sequoia Capital은 약 320억 달러, Insight Partners는 약 290억 달러, 직원 보유 지분의 총 가치는 약 300억 달러이며, 구글은 추가로 150억 달러의 유지 보상을 약속했다.

「우리는 위험을 보상합니다」

2004 년에 Larry Page와 Sergey Brin 두 명의 Google 창업자는 상장 전 '창업자 IPO 편지'에서의 첫 문장으로, Google이 20년 넘게 기반에 둔 행동 논리를 세웠습니다: "Google은 전통적인 기업이 아닙니다. 단기 재무 제표를 희생하지 않겠습니다."

이러한 유전자를 이어받은 후임자인 Sundar Pichai는 2023년 인터뷰에서 "Google/Alphabet과 같은 거대 기관을 어떻게 조화시키나요? 여러 이해관계가 얽힌 상황에서 신중함을 유지하면서도 혁신적인 정신을 유지하기 위해 지나치게 신중하지 않게 하는 방법은 무엇인가요?"

당시 배경은 ChatGPT가 AI 열풍을 일으키자 Google이 "반응이 둔하고 거대 기업의 짐으로 인해 위험을 감수하지 못하는" 점에 대한 심한 비판을 받고 있었습니다.

당시 Sundar Pichai의 대답은 오늘로부터 3년 후 이 320 억 달러 인수 합병의 최상의 해석이 된 것으로 보입니다. 그는 혁신의 원동력이 위험을 감수함으로부터 비롯되며 결과가 즉각적이지 않더라도 보상을 받는 것으로 생각한다고 말했습니다: "나는 다른 사람을 격려하고 진급시킵니다. 그들이 위험을 감수하고 최선을 다하며 현명한 결정을 내렸기 때문에입니다."

실제로 이 거래가 직면한 도전은 재정적 프리미엄보다 복잡하며 양적하기도 합니다.

Google이 직면한 실제 도전은 재정적 프리미엄보다 숨겨진 복잡하며 양적입니다. "계승전쟁"을 본 사람들은 대형 합병이 자산 이전 뿐만 아니라 정체성에 관한 위기임을 느낄 것입니다. 그리고 이번에는 이 위기가 매우 구체적인 출처를 갖고 있는데, Wiz는 이스라엘 기업입니다.

이스라엘 창업 문화에는 번역하기 어려운 한 단어인 Chutzpah가 있습니다.

이 단어는 대담하고 직선하며 조금 거만한, 권위와 규칙에 대해 큰 존경심을 갖지 않는 혼합적인 성격을 대략적으로 의미합니다.

많은 이스라엘 기술 기업에서는 기초 엔지니어가 CEO의 발언을 바로잡을 수 있습니다. 회의실에서 논쟁이 치열하고 소리가 커도, 논쟁을 끝낸 후에는 여전히 함께 커피를 마시며 아무 일도 일어나지 않은 것처럼 행동합니다. 이러한 문화는 창업 초기에 매우 효율적입니다.

그러나 미국의 대형 기술 기관 조직 구조와 마주치면 마찰이 거의 불가피합니다. 대기업은 합의, 프로세스 및 감정 관리를 강조합니다. 다른 의견을 표현할 때는 상냥하고 자제하며 모든 이해관계를 고려해야 합니다. 따라서 두 가지 문화는 쉽게 맞지 않게 됩니다. Google 직원들은 이스라엘 팀이 너무 직접하다고 느낄 수 있으며, 때로는 조금 과도하다고 생각할 수도 있습니다. 반면 Wiz의 엔지니어들은 대기업의 토론 방식이 너무 우회적이고 효율이 낮다고 느낄 수 있습니다.

역사적으로 대기업 인수 후 핵심 팀이 이직하고 제품이 서서히 평범해지는 사례는 무수히 많습니다. 구글은 풍성한 잔류 인센티브를 제공했지만, 돈으로 사람을 머무르게 할 수 있어도 창업의 정신을 머무르게 할 수는 없습니다.

문화 문제 외에도, 더 섬세한 도전이 있습니다. Wiz의 중립성.

인수되기 전에 Wiz는 AWS, Azure 및 Google Cloud의 기업 고객을 동시에 서비스할 수 있었던 가장 중요한 이유는 바로 그 독립적인 정체성 때문이었습니다.

어느 클라우드 공급업체도 속해 있지 않고 입장상의 짐이 없는 Wiz만이 기업이 전체 클라우드 환경을 스캔하도록 안심시킬 수 있었습니다. 그러나 Wiz가 구글 유니폼을 입는 순간, 이러한 관계는 섬세해졌습니다.

AWS에 핵심 비즈니스가 배포된 기업이라면, 구글 소유의 제품이 모든 보안 취약점을 스캔하도록 허용하고 싶겠습니까? 이러한 우려는 하룻밤 사이에 폭발할 것이 아니지만 점진적으로 가장 미세한 운영 지표에 스며들 것입니다: 고객 갱신율, 계약주기, 신규 고객 확보 속도.