전장 아래서 비트코인은 왜 반대로 상승했나요?

이 글을 읽으려면 17 분

다수 자산이 압력을 받는 가운데, 비트코인의 상대적인 강세는 시장이 그것의 역할과 위치를 다시 이해하고 있다는 것을 보여줍니다.

원문 제목: 전쟁이 시작된 이후 비트코인의 가격은 상승했습니다. 이게 정작 의미하는 것은?
원문 저자: Crypto Unfiltered
번역: Peggy, 블록비츠

편집자 주: 원유 가격 급등, 주식 시장 압박, 인플레이션 기대 재부상 시, 시장은 전통적인 '리스크 회피' 단계에 들어가야 합니다 — 이 점은 현 국지적인 이란 충돌에서도 사실로 일어났습니다. 에너지 가격이 핵심 지역을 넘어섰으며, 글로벌 자산이 일반적으로 하락세를 보이며, 거시적 불확실성이 신속하게 증가했습니다 (가디언). 그러나 이 배경 아래, 비트코인은 다수의 리스크 자산이 계속 약세를 이어가는 것과는 다르게, 어느 기간 동안 주식, 금은 물론 은보다 빠르게 상승한 것으로 나타났습니다 (인베스토피디아).

본문은 보다 중요한 문제를 다루며: 이러한 '반행위' 행동이 정확히 무엇을 의미하는 지에 대해 말하고 있습니다.

극단적인 시장 반응에 따르면, 비트코인은 아직 리스크 자산 특성에서 벗어나지 못했으며, 충돌 확대 시 하락하고 완화 전망 시 반등할 것으로 보입니다. 이는 그것이 아직까지 감정 주도에서 벗어나지 못했음을 의미합니다 (바런즈 위클리). 그러나 더 긴 기간의 시계에서, 상대적인 수익, 자금 유입 및 전통적 자산과의 관계 등이 변화하고 있으며, 그것은 더 이상 기술 주식의 그림자로만 남아있지 않으며, 단일한 거시적 서사에 완전히 복종하지 않게 되고 있습니다.

이 글은 더 나아가, 실제 핵심 변수가 '전쟁 자체'에 있는 것이 아니라, 전쟁이 원유 가격, 인플레이션 및 이자율 전망을 통해 글로벌 유동성 환경을 재구성하는 방식에 있음을 지적하고 있습니다. 이것이 바로 비트코인 가격 변동의 근본적인 메커니즘입니다. 동시에, 기관 자금은 혼란 속에서 계속해서 자산을 분산시키고 있으며, 이로써 이 자산의 가격 책정 논리는 '감정 주도'에서부터 '구조 주도'로 서서히 이동하고 있습니다.

이 의미에서, 비트코인의 상승은 고립된 가격 신호가 아니며, 보다 깊은 수준의 변화의 외면 결과임을 나타내는 것입니다 — 하나의 자산이 정체성 재평가 과정을 거치고 있음을 의미합니다.

시장이 그것이 무엇인지에 대해 논의하고 있는 동안, 가격은 이미 변화하기 시작했습니다.

아래는 원문입니다:

현재의 글로벌 금융 지형은 낙관적이지 않습니다. 원유 가격이 며칠 내 최고치에 근접하며, 인플레이션 전망이 다시 상승하고, 중앙 은행들이 감내할 금리 인하 일정을 미루기 시작했습니다. 주식 시장 심리는 긴장되고, 지정학적 리스크가 거의 모든 자산 클래스의 주요 변수가 되었습니다.

하지만 지난 2월 말 이란과 미국의 충돌이 격화된 이후, 비트코인은 약 7% 상승했습니다.

동시에 S&P 500 지수는 약 1% 하락했으며, 금은 약 3% 하락하였고, 은은 심지어 9% 가까이 하락하였습니다. 반면에 비트코인은 — 장기간 비판을 받아 왔던 단순한 투기 수단으로, '리스크 선호 자산'으로, 심지어 '기술 주식의 외투를 쓴' 자산으로 — 이 모든 자산들을 조용히 앞지르며 상승했습니다.

이 데이터 포인트는 현재 얻은 것보다 더 많은 주목을 받을 가치가 있습니다.

잡음 제거된 가격 풍경

2025년 10월 초, 비트코인은 한때 126,198 달러의 역대 최고가를 기록했습니다. 이번 주에는 가격이 약 69,000 달러 근처를 맴돌며 피크 대비 약 45% 하락했습니다. 이 숫자만 보면 낙관적이지 않지만, 현재 이 주기에서 관찰할 때 그 성과는 다릅니다.

동향은 안정적이지 않습니다. 4월 2일, 도널드 트럼프가 황금 시간대에 연설을 하며 이란에 대한 강력한 대응 조치를 위협하자, 비트코인은 그 날 65,834 달러로 떨어져 2026년 이후 최저가를 찍었습니다. 이더리움은 같은 날 약 5% 하락했습니다. 시장의 초기 반응은 꽤 직접적이었습니다: 분쟁 급격화는 위험 선호도 하락을 의미하며, 위험 선호도 하락은 일반적으로 암호 자산 매도를 의미합니다.

그러나 이후 상황은 변하기 시작했습니다. "45일 동안의 휴전 가능성" 소식이 전해지면서, 비트코인은 몇 시간 내에 3% 이상 반등하여 69,500 달러를 돌파하며 당일 거래량이 290억 달러 이상으로 급증했습니다. 시장 반응은 빠르고 명확합니다.

이 과정을 통해 전달되는 신호는: 현재 시장이 비트코인을 "지정 핵심 지표"로 보고 있고 단순히 투기적 포지션으로만 보지 않고 있다는 것입니다. 이러한 포지셔닝의 변화 자체가 중요한 의미를 갖습니다.

진정한 정체성 위기, 그리고 기회를 부여하는 이유

비트코인은 현저히 드문 단계에 있습니다: 스스로가 무엇인지 명확히하지 못할 뿐만 아니라 시장도 명확한 위치를 제시하지 못합니다.

한편, 비트코인은 실제로 "헤지 자산"의 특성을 드러내기 시작했습니다. 지난 한 주기 동안, 비트코인은 소프트웨어 주식과의 높은 상관 관계에서 분리되어 충돌 발생 후에 신속하게 해체되었으며 현재 관련성은 거의 제로에 가깝습니다. 이제 더 이상 "기술 주식 대체물"로만 크게 부풀려진 것이 아닙니다.

그러나 다른 한편에서는, 비트코인은 여전히 "휴전", "완화"와 같은 소식이 나오면 상승하고, 충돌이 격화되면 하락합니다. 이는 전형적인 위험 선호 자산 행동이며, 정치적 상황이 악화되면 하락하므로 단순한 "디지털 금"으로 정의하기 어려운 특성입니다.

더 정확한 설명은: 현재의 비트코인은 두 가지 속성 사이의 과도한 지역에 있습니다. 바로 이 불확실성이 구조를 이해하는 투자자에게 기회를 제공합니다.

무시할 수 없는 거시적 역풍

진정한 공매도 논리도 명확하며 심각하게 다뤄야 할 가치가 있습니다.

자 충돌 이후 정유 가격 이 60% 정도 상승하여 Brent Crude 가격 이 일시적으로 배럴 당 107달러 이상 으로 상승했습니다. 이러한 에너지 충격 은 기존 에도 견조 한 인플레이션 수준 으로 직접 전이 되 며, 연방 준비 제도 의 금리 인하 경로 를 변경할 수 있습니다. 시장 은 현재 거의 일치 하 여, 미 연방 준비 제도 는 4 월 회의 에서 금리 를 현 유 지하 면서 단기 내 에는 금리 인하 여력 이 제한 적임 을 예상하고 있습니다.

이것 은 비트 코인 에게 매우 중요한데, 유동성 이 항상 그 상승 의 핵심 연료로 작용해 왔습니다. 2020년부터 2021년 국 코 시장 은 극도로 완화 된 통화 환경 에 기 반 을 둔 채로 본질 적 으로 확립 되었습니다. 자금 이 풍부 하 고 비용 이 저렴 할 때 비트 코인 은 일반적으로 강세 를 보이 며, 중앙 은행 이 정책 을 완화 할 때 (심지어 예상 보다 오랫동안 소 대응 하는경우) 이러한 유리한 바람 이 사라질 수 있습니다.

디지털 자산 관리 기관 CoinShares 는 3월하순에 디지털 자산 투 자 상품이 5주 만에 처음 으로 자본 유출 이 발생 하 여, 비트 코인 상품 의 유출 규 모 가 1.94억달러 로 도달했습니다. 그 이유 역시 분명 합니다: 충돌 연장, 인플레이션 리스크 상승, 금리 전망 변화.

투자 자 들 이 진정 으로 주목 해야 할 것 은 전쟁 자체 가 아니라, 전쟁 이 어떻게 통화 정책 경로 를 변경하는 지입니다.

「스마트 머니」가 무엇을 하고 있는가

다 직선 신호 가 교차 한 가운데, 기관 자금 의 행동 은 매우 명확 합니다.

4 월 6 일, 미국 현물 비트 코인 ETF 당일 순 유입액 이 47.1 억달러 에 달 하 여, 지난 2 월 말 이후 의 최 고 행보 를 세웠으며, 2026년 이후 6 번째로 큰 단일 일 유입액 을 기록했습니다. 이 중 BlackRock 소유 의 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 의 관리 규모 는 이미 545억달러 를 넘어섰으며, 미국 현물 비트 코인 ETF 시장 의 거의 60% 를 차지합니다. 현재까지 미국 현물 비트 코인 ETF 의 총 순 유입액 은 약 560억달러 입니다.

이 는 소매 투자 자 의 감정 에 의한 추격 행위 가 아니라, 그 감조 매 바로 넓은 시장 의 경계 조망 을 하 면서, 리듬 있 는 구성 이 진행되고 있습니다.

하나 의 가능 한 해석 은, 대규모 구성자 들 이 66,000에서 70,000 달러 의 범위 를 ‘평창 구간으로 여기는 것 입니다. 기관 의 기억 속에서, 비트 코인 은 방금 126,000달러 의 역사적 최고 점 을 경험 한 상태 이며, 이 때 약 69,000달러 로 진입함 으로써, 그 위험 보상 구조 가 최고 점 대 처 열 주 는 것 과 전혀 다릅니다- 이 가격 범위 는 실제로 비대칭성 을 갖는다.

다음 에 벌어질 일 을 이해 하는 방법

현재 지점 으로 전반 적 으로 보는 결과 는 비대칭적 이지만 판단 불가능 합니다.

시장 예측은 현재 다음과 같은 확률을 제시하고 있습니다: 4월 말까지 정전 합의에 이르는 확률은 약 28%로, 6월 말까지는 55%로 증가하며, 연말까지는 76%에 이릅니다. 이 시간 경로 자체가 이미 중요한 정보를 제공했는데, 단기적으로 신속한 해결이 어려울 것으로 보이지만, 수개월 내 어떤 형태의 해결이 달성될 가능성은 여전히 기본 시나리오입니다.

만약 이 시나리오가 현실이 된다면, 시장의 추이 경로는 상대적으로 명확합니다: 석유 가격 하락, 인플레이션 둔화, 금리 인하 기대 재건, 유동성 재확장, 그리고 비트코인이 이러한 환경에서 가장 탄력 있는 회복 자산이 될 가능성이 매우 높습니다. 충격을 유발한 동일한 사건이 회복을 역방향으로 주도하고, 더 강력한 반등을 가져올 수도 있습니다.

그러나 충돌이 더 딸리는 스털 심로 빠지게 된다면, 상황은 더욱 복잡해집니다. 유동성 압축, 자금 계속 유출, 및 선물 시장에서 파생 포지션의 패시브 청산으로 인해 가격이 더욱 하락할 수 있습니다. 5만 달러 선에 대해 여러 차례 다음 중요한 지지 영역으로 언급되었습니다.

보다 솔직한 답은, 누구도 이러한 경로가 어떻게 전개될지를 확신할 수 없다는 것입니다. 투자자가 진정으로 통제할 수 있는 것은, 포지션 크기와 자체 판단 간의 매칭, 그리고 보유 기간입니다.

무시된 중요 변수

매일의 전쟁 이야기 외에도, 구조적인 더 중요한 단서가 있습니다: 미국의 '전략적 비트코인 저장'.

장에 부임한 대통령이 비트코인을 국가 전략 자산 저장에 포함할 것을 제안하면, 장기 공급 구조가 변경될 것입니다. 이는 소음이 아니라, 전세계 최대의 경제 주체가 이 자산 관계에 대한 근본적 전환이며, 분명한 장기적 이익을 내포하고 있습니다. 단지 현재 갈등에 의해 가려져 있어 아직 시장에 충분히 반영되지 않았을 뿐입니다.

불확실성이 서서히 사라지면, 이 변수의 중요성이 다시 부각될 것입니다.