골드만삭스, MLCC에 긍정적 전망: AI 공급망의 다음 가격 인상 논리

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칩에서 기초 부품까지, 커패시터가 자본 시장의 새로운 초점으로 떠오르다

원문 제목: How To Fix AI Slop (Using Hermes)
원문 저자: @EXM7777
편집: Peggy

편집자 주: AI 산업 체인의 관심사가 GPU, HBM 등 핵심 칩에서 더 세분화된 기초 부품 영역으로 확산되고 있습니다. 골드만삭스는 최근 MLCC를 긍정적으로 평가하며 무라타 제작소를 '확실 매수 리스트'에 포함시켰는데, 이는 시장이 전원 관리, 수동 부품 등 영역이 AI 인프라 사이클에서 차지하는 가치를 재평가하고 있음을 시사합니다.

MLCC는 가장 눈에 띄는 AI 부품은 아니지만, 스마트폰, 전기차, 서버 및 고성능 컴퓨팅 장치에 광범위하게 사용되며 전압 안정화, 필터링, 전류 조절 등 기본 기능을 수행합니다. AI 서버의 전력 소비 증가와 전원 공급 시스템의 복잡성 상승에 따라, 이런 소형 부품에 대한 수요 탄력성이 확대되기 시작했습니다.

이 글의 핵심 포인트는 골드만삭스가 MLCC 산업의 성장 사이클을 기존 시장 예상인 2028년에서 약 2030년까지 연장했다는 점입니다. 이는 AI가 단일 칩 부문의 호황뿐만 아니라 전체 전자 공급망을 더 긴 양적·가격적 사이클로 이끌 가능성을 의미합니다. 무라타, 난퉁장하이 등 제조업체가 재평가되는 것은 자본 시장이 AI 열풍 속에서 다음 '숨은 수혜자'를 찾고 있음을 반영합니다.

AI 인프라가 지속적으로 확장되는 상황에서, 커패시터는 가장 뜨거운 주제가 되지 않을 수 있지만, 공급망 호황의 확산을 관찰하는 중요한 창구가 될 수 있습니다.

다음은 원문입니다:

커패시터가 AI 기술의 핵심 부품으로 주목받고 있습니다. 골드만삭스는 커패시터가 공급망에서 성장 잠재력을 높이고 있다고 지적합니다.

AI 공급망에서 커패시터의 중요성이 높아지고 있나?

커패시터, 특히 적층 세라믹 커패시터(MLCC)가 기술 산업에서 점점 더 주목받고 있습니다. 금융 분석가, 특히 골드만삭스의 명확한 긍정적 전망에 힘입어, 이 작은 부품들은 각 산업이 인공지능으로 전환을 가속화함에 따라 더욱 중요해질 것으로 보입니다. 커패시터가 주목받는 이유는 현대 전자 기기에서 전류를 조절하는 중요한 기능을 수행하기 때문입니다.

골드만삭스는 최근 무라타 제작소의 사장 나카지마 노리미쓰를 만났습니다. 무라타 제작소는 세계 최대의 적층 세라믹 커패시터 제조업체입니다. 회의 후, 골드만삭스는 무라타 주식에 대해 강력 추천 의견을 내고 등급을 상향 조정했으며, 주목받는 '확실 매수 리스트'(Conviction List)에 포함시켰습니다. 골드만삭스가 설정한 무라타의 목표 주가는 5400엔(약 33.88달러)입니다. 이러한 낙관적 입장은 골드만삭스가 무라타의 시장 지위, 특히 AI 기술이 빠르게 진화하는 배경에서 높은 신뢰를 보내고 있음을 나타냅니다.

MLCC 시장 사이클은 얼마나 지속될까?

적층 세라믹 콘덴서(MLCC)를 둘러싼 시장 사이클 판단이 재평가되고 있다. 이전에는 많은 전문가들이 MLCC 업계의 사이클이 2028년경에 정점을 찍을 것으로 예상했다. 하지만 골드만삭스는 이제 이 시장의 성장이 약 2030년까지 지속될 수 있다고 전망한다. 이는 예상 사이클이 2년 연장되었을 뿐만 아니라 시장 예측에 뚜렷한 조정이 있었음을 의미한다. 일반적으로 3~4년 주기로 변동하는 업계에서 이러한 변화는 특히 주목할 만하다.

이러한 추세에서 누가 혜택을 볼까?

무라타 제작소(Murata Manufacturing)는 이 추세에서 가장 주목받는 기업이다. 세계 최고의 적층 세라믹 콘덴서 제조업체로서, 무라타가 골드만삭스의 '확실 매수 리스트(Conviction Buy List)'에 포함된 후 주식이 보여준 프리미엄 지위는 시장이 미래 잠재력을 긍정적으로 평가하고 있음을 나타낸다.

또한, 골드만삭스의 분석은 이 분야의 또 다른 주요 기업인 난퉁 장하이 콘덴서(Nantong Jianghai Capacitor)를 언급했다. 중국 시장에서의 유리한 위치를 바탕으로 난퉁 장하이는 39.20위안의 새로운 목표 주가를 받았다. 이는 AI 애플리케이션이 더 강력한 전원 관리 솔루션에 대한 수요를 증가시키고 있으며, 이는 더 넓은 전자 공급망에 영향을 미칠 것임을 반영한다.

MLCC가 전자 기기에 왜 중요한가?

적층 세라믹 콘덴서의 미세한 역할을 이해하는 것이 중요하다. 이러한 부품은 종종 간과되지만, 다양한 기기에서 사용되는 양은 상당히 많다. 예를 들어, 일반 스마트폰에는 약 1,000개의 콘덴서가 포함되어 있으며, 현대 전기차에 사용되는 콘덴서 수는 수천 개 더 많을 수 있다.

역사적으로 MLCC 시장은 공급 과잉과 공급 부족 사이를 오가며 주기적인 변동을 보여왔다. 가장 큰 영향을 미친 시기는 2017년부터 2018년으로, 자동차와 스마트폰 업계의 수요가 동시에 폭발하여 리드 타임이 수개월로 연장되면서 MLCC가 전자 산업에서 차지하는 핵심적 위치를 잘 보여주었다.