원제목: "사가 롄촹: 각 체인은 섬이고 암호화폐는 유동성 위기에 직면해 있다"

원저자: 사가 공동 창립자 겸 최고 전략 책임자 진권, 코인텔레그래프

원문 번역: 바이수이, 골든 파이낸스

암호화폐는 거래 처리량을 늘리는 데 큰 진전을 이루었습니다. 새로운 레이어 1(L1) 및 사이드 네트워크는 그 어느 때보다 빠르고 저렴한 거래를 제공합니다. 그러나 핵심 과제 중 하나가 드러났습니다. 바로 유동성 분산입니다. 자본과 사용자가 점점 더 복잡해지는 블록체인 미로에 분산되어 있습니다.

Vitalik Buterin은 최근 블로그 게시물에서 확장 성공으로 인해 예상치 못한 조정 문제가 발생했다고 강조했습니다. 너무 많은 체인과 그 곳곳에 분산된 가치로 인해 참여자들은 매일 브리징, 스와핑, 지갑 전환의 번거로움에 직면합니다.

이러한 문제는 이더리움뿐만 아니라 거의 모든 생태계에 영향을 미칩니다. 새로운 블록체인이 아무리 발전하더라도 서로 연결하기 어려운 고립된 유동성 섬이 될 위험이 있습니다.

분할의 실제 비용

분할된 유동성은 트레이더, 투자자 또는 분산 금융(DeFi) 애플리케이션이 활용할 수 있는 단일 자산 "풀"이 없다는 것을 의미합니다. 대신 각 블록체인이나 사이드넷은 자체적인 고정된 유동성을 갖습니다. 이러한 고립으로 인해 토큰을 구매하거나 특정 대출 플랫폼에 액세스하려는 사용자는 여러 가지 어려움을 겪게 됩니다.

네트워크를 전환하고, 전용 지갑을 개설하고, 여러 거래 수수료를 지불하는 일은 특히 기술에 능숙하지 않은 사람들에게는 결코 쉬운 일이 아닙니다. 각각의 분리된 풀의 유동성도 약해져 가격 차이가 커지고 거래가 감소하게 됩니다.

많은 사용자가 체인 간에 자금을 이체하기 위해 브리지를 사용하지만, 이러한 브리지는 종종 공격의 표적이 되어 두려움과 불신을 불러일으킵니다. 유동성 전송이 너무 번거롭거나 위험하다면 DeFi는 주류로 자리 잡기 어려울 것입니다. 그 사이 프로젝트들은 여러 네트워크에 배포하기 위해 애쓰고, 그렇지 않으면 뒤처질 위험이 있습니다.

일부 관찰자들은 분열로 인해 소수의 지배적인 블록체인이나 중앙 집중식 거래 플랫폼으로 회귀하게 되어 블록체인의 부상을 주도한 분산형 철학이 훼손될 것을 우려합니다.

익숙한 해결책에도 여전히 격차가 존재

이러한 딜레마를 해결하기 위한 솔루션이 등장했습니다. 브리지와 래핑된 자산은 기본적인 상호 운용성을 제공하지만 사용자 경험은 여전히 불편합니다. 크로스체인 집계자는 일련의 스왑을 통해 토큰을 라우팅할 수 있지만 일반적으로 기본 유동성을 집계하지 않습니다. 단지 사용자가 탐색하는 데 도움을 줍니다.

한편, Cosmos와 Polkadot과 같은 생태계는 광범위한 암호화 공간 내의 별개의 부문임에도 불구하고 자체 프레임워크 내에서 상호 운용성을 가능하게 합니다.

문제는 근본적인 것입니다. 각 체인점은 자신들이 다르다고 생각합니다. 모든 새로운 체인이나 하위 네트워크는 유동성을 실제로 통합하기 위해 최하위 계층에 "플러그인"되어야 합니다. 그렇지 않으면 사용자가 발견하고 연결해야 하는 또 다른 유동성 영역이 추가됩니다. 이러한 문제는 블록체인, 브리지, 애그리게이터가 서로를 경쟁자로 여기고 의도적인 사일로를 형성하고 분열을 더욱 두드러지게 만든다는 사실 때문에 더욱 심각해집니다.

기본 계층에서 유동성 통합

기본 계층에서의 통합은 브리징 및 라우팅 기능을 체인의 핵심 인프라에 직접 내장하여 유동성 분산 문제를 해결합니다. 이러한 접근 방식은 일부 계층 1 프로토콜과 독점 프레임워크에서 발견되는데, 여기서는 상호 운용성이 선택적인 추가 기능이 아닌 기본 요소로 간주됩니다.

검증 노드는 자동으로 크로스체인 연결을 처리하므로 새로운 체인이나 사이드 네트워크가 즉시 출시되어 더 광범위한 생태계의 유동성에 액세스할 수 있습니다. 이를 통해 보안 위험과 사용자 마찰을 유발하는 경우가 많은 타사 브리지에 대한 의존도가 줄어듭니다.

이더리움이 이기종 레이어 2(L2) 솔루션과 관련하여 겪는 과제는 통합의 중요성을 강조합니다. 결제 계층으로서의 이더리움, 실행에 중점을 둔 L2, 다양한 브릿지 서비스 등 다양한 참여자는 모두 자체적인 인센티브를 가지고 있어 유동성이 분산됩니다.

Vitalik이 이 문제를 언급한 것은 보다 응집력 있는 디자인의 필요성을 강조합니다. 통합된 기본 계층 모델은 출시 시점에 이러한 구성 요소를 하나로 모아 사용자가 여러 지갑, 브리징 솔루션 또는 롤업을 탐색하지 않고도 자금이 자유롭게 흐를 수 있도록 보장합니다.

통합 라우팅 메커니즘은 자산 이전도 통합하여 백그라운드에서 통합된 유동성 풀을 시뮬레이션합니다. 이러한 프로토콜은 거래당 사용자에게 요금을 부과하는 대신 전체 유동성 흐름의 작은 부분을 포착함으로써 마찰을 줄이고 네트워크 전반에서 자본 이동성을 촉진합니다. 새로운 블록체인을 배포하는 개발자는 공유된 유동성 기반에 즉시 접근할 수 있고, 최종 사용자는 여러 도구를 사용하거나 예상치 못한 수수료를 부담하지 않아도 됩니다.

통합에 중점을 둠으로써 더 많은 네트워크가 온라인에 접속하더라도 원활한 경험을 유지하는 데 도움이 됩니다.

단순히 이더리움만의 문제가 아닙니다.

Buterin의 블로그 게시물은 이더리움 롤업에 초점을 맞추고 있지만, 단편화는 생태계와 아무런 관련이 없습니다. 프로젝트가 Ethereum Virtual Machine과 호환되는 체인, WebAssembly 기반 플랫폼 또는 그 외 다른 기반으로 구축되었든, 유동성이 분리되면 단편화 함정이 발생합니다.

점점 더 많은 프로토콜이 기본 계층 솔루션을 모색하고 체인 설계에 자동 상호 운용성을 내장함에 따라, 미래의 네트워크는 자본을 더 이상 분할하지 않고 대신 통합하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

명확한 원칙이 나타납니다. 연결성이 없으면 처리량은 의미가 없습니다.

사용자는 L1, L2 또는 측쇄를 고려할 필요가 없습니다. 그들은 단순히 분산형 애플리케이션(DApp), 게임, 금융 서비스에 원활하게 액세스할 수 있기를 원할 뿐입니다. 새로운 체인에 발을 들여놓는 것이 익숙한 네트워크에서 운영하는 것과 같은 느낌이 든다면 도입이 이루어질 것입니다.

통합되고 유동적인 미래를 향하여

암호화폐 커뮤니티가 거래 처리량에 초점을 맞추면서 예상치 못한 역설이 드러났습니다. 속도를 높이기 위해 더 많은 체인을 만들수록 생태계의 이점은 더욱 분산되고, 그 이점은 공유된 유동성에 있습니다. 용량을 늘리려는 새로운 체인이 생길 때마다 또 다른 고립된 자본 풀이 생성됩니다.

블록체인 인프라에 직접 상호 운용성을 구축하면 이러한 과제를 해결하는 명확한 경로가 제공됩니다. 프로토콜이 자동으로 크로스체인 연결을 처리하고 자산을 효율적으로 라우팅하면 개발자는 사용자 기반이나 자본을 분산시키지 않고도 확장할 수 있습니다. 이 모델의 성공은 생태계 전체에서 가치가 얼마나 원활하게 흐르는지를 측정하고 개선하는 데서 나옵니다.

이 접근 방식의 기술적 기반은 이미 존재합니다. 우리는 이러한 조치를 신중하게 이행하고 보안과 사용자 경험에 주의를 기울여야 합니다.

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