이 분야에 종사하든 그렇지 않든, 지난 이틀간 이더리움에 대한 뉴스를 잘 알고 계실 겁니다. 그 이유는 간단합니다. 한때 E 경비원들을 한숨쉬게 하고 거의 씻겨 나갈 뻔했던 이더리움은 "3일 만에 40% 급등"을 기록하며 Tik Tok 인기 리스트에서 1위를 차지했습니다.

상승 모멘텀은 어디서 오는가?

우리 모두가 알다시피, 이더리움은 5월 7일에 펙트라 업그레이드를 출시했습니다. 2024년 초 이후 가장 중요한 네트워크 업그레이드는 프라하 실행 계층 하드 포크와 일렉트라 합의 계층 업그레이드를 결합하여 11가지 개선 제안을 통해 이더리움의 성능을 크게 향상시켰습니다. 계정 추상화 기능(EIP-7702)을 사용하면 사용자는 소셜 미디어 계정이나 다중 서명 방식을 통해 지갑을 유연하게 관리할 수 있어 사용 임계값을 낮추고 더 많은 사용자와 개발자를 유치할 수 있습니다. 스테이킹 메커니즘을 최적화하여 검증자 ETH 상한을 32ETH에서 2048ETH로 늘리고, 기관과 개인이 네트워크 보안에 참여할 수 있도록 유연한 출금 방법을 도입하여 이더리움의 장기적 가치에 대한 시장의 신뢰를 높였습니다.

동시에 Pectra는 Arbitrum 및 Optimism과 같은 레이어 2 네트워크의 상호 작용 효율성을 최적화하여 거래를 더 빠르고 저렴하게 만들어 체인 내 활동이 급증하게 됩니다. 이더리움이 "2G"에서 "5G"로 전환하기 위한 핵심 단계인 Pectra 업그레이드는 네트워크 활력을 높일 뿐만 아니라 시장에 대한 "신뢰감을 재충전"하여 가격을 직접적으로 상승시킵니다.

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이더리움 자체뿐만 아니라 월가에도 중요한 희소식이 전해졌습니다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)이 SEC(미국 증권거래위원회)에 이더리움 ETF의 담보 제공을 허용하자고 제안했습니다. 이 제안은 이더리움 ETF를 단순한 투자 도구에서 채권과 유사한 "이자 발생 자산"으로 업그레이드하여 투자자에게 자본 증가와 수동 소득의 이중 수익을 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있을 뿐만 아니라 이더리움의 미래 잠재력에 대한 시장의 낙관론을 불러일으킬 수도 있습니다.

특히, BlackRock은 투자자들이 미국 달러 대신 이더리움으로 ETF 주식을 직접 생성하고 상환할 수 있도록(즉, 현물 상환) S-1 신고서를 수정하고, 이를 2024년 3월에 출시한 29억 달러 규모의 BUIDL 펀드와 결합하여 기존 금융과 블록체인의 통합을 심화할 것을 제안했습니다. BUIDL 펀드는 이더리움 네트워크에서 운영되는 토큰화된 펀드로, 미국 국채와 같은 기존 자산에 투자합니다. 이는 기관 투자자들에게 매우 매력적입니다. 왜냐하면 기관 투자자들은 이더리움 가격 상승의 혜택을 공유할 수 있을 뿐만 아니라 스테이킹을 통해 안정적인 현금 흐름을 얻을 수 있기 때문입니다.

BlackRock의 디지털 자산 책임자인 로버트 미치닉은 2025년 3월 CNBC와의 인터뷰에서 스테이킹 기능이 추가되면 이더리움 ETF의 매력이 크게 높아질 것이라고 말했습니다. 그는 2024년 7월 이더리움 현물 ETF 출시 이후 스테이킹 기능이 부족해 시장 수요가 저조했으며, 스테이킹이 상황을 반전시키는 열쇠가 될 수 있다고 인정했습니다.

동시에, 암호화폐 규제에 대한 SEC의 태도 변화도 이러한 성장 흐름에 기여했습니다. SEC는 이전 위원장의 임기 동안 항상 강경한 입장을 취해 왔으며, Howey 테스트에 따라 담보를 잠재적인 미등록 증권으로 엄격히 간주했으며, 따라서 2024년 5월 이더리움 현물 ETF를 승인할 때 담보 기능을 명시적으로 금지했습니다.

하지만 트럼프가 백악관에 복귀하고 SEC가 위원장인 폴 애킨스를 교체하면서 암호화폐 규제가 상당히 완화되었습니다. BlackRock 외에도 Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, 21Shares 등의 ETF 발행사도 유사한 담보 및 현물 상환에 대한 신청서를 제출했습니다.

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하지만, 스테이킹 ETF가 승인된다면 그 혜택은 단순한 가격 상승 그 이상일 것입니다. 스테이킹 기능의 도입은 암호화폐 자산의 역할을 재정의하여 수익을 창출하고 부가가치를 창출할 수 있는 기존 금융 상품에 더욱 가까워지게 할 것이며, 이더리움을 주류 금융 상품으로 더욱 발전시킬 것입니다.

현재 SEC는 솔라나, XRP, 라이트코인, 심지어 도지코인과 같은 다른 암호화폐에 대한 현물 ETF 승인 여부를 포함하여 여러 암호화폐 ETF 관련 결정을 내려야 합니다. "알트코인 시즌"에 대한 요구가 커짐에 따라, 이더리움의 강력한 성과는 암호화폐 시장의 더 큰 호황의 시작일 수 있습니다.

또한 트럼프 가문과 관련된 DeFi 프로젝트인 WLFI 역시 이러한 성장 흐름에 대해 낙관적이며, 해당 체인에서 빈번한 움직임을 보이고 있습니다. 온체인 데이터 분석가 @ai_9684xtpa 모니터링, WLFI 관련 주소에서 코인을 빌려 ETH에 롱 포지션을 취하고 있습니다. Aave에서 400만 달러를 빌려 평균 가격 2,515달러에 1,590 ETH를 매수했습니다.

이더리움 가격이 정점에 도달했을까요?

이더리움의 가치가 반년간의 침묵 끝에 엄청나게 상승하면서 커뮤니티는 더 큰 자신감과 희망을 얻었고, 전체 알트코인 시장도 반등했습니다. 하지만 이러한 기쁨 속에는 비관적인 전망도 나온다. 다음은 BlockBeats가 커뮤니티 토론을 바탕으로 정리한 요약입니다. 낙관론자들은 현재의 시장 구조가 2016년과 2020년의 강세장 직전과 유사하다고 지적하며, 앞으로 3~6개월 안에 삶을 바꿀 만큼 가격이 급등할 가능성이 있고, 일부 알트코인은 무려 40%의 일일 상승률을 달성할 수도 있다고 예측합니다.

@liuwei16602825는 이번 상승세가 강세장의 복귀를 의미한다고 말하며 "확실한 일"이라고 덧붙였습니다. 콜백에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 상승의 주요 세력은 고비용 고립거래를 채택하고 있으며, 어떠한 개인투자자보다 하락을 더 두려워하기 때문에 시장을 보호하기 위해 최선을 다할 것입니다.

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일각에서는 이번 상승세가 2021년 강세장과는 다르다고 보고 있습니다. 현재 시장은 개인 투자자들이 대규모로 시장에 진입하여 장기간 보유할 만큼의 자신감이 부족하고, 자금 순환이 너무 빠릅니다.

@market_beggar는 비트파이넥스 E/B 고래가 포지션을 청산하기 시작했다는 점을 지적하며, 고래가 향후 며칠 동안 빠른 청산 움직임을 유지한다면 ETH의 상승세에 대해 더 이상 낙관적이지 않고 차익 실현 후 시장을 떠날 준비가 되었을 가능성이 있다고 분석했습니다. 다음으로는 마감 시점에 주목해야 합니다.

@FLS_OTC는 현재 거시경제적 불확실성이 여전히 많으며, 유동성이 큰 강세장을 지탱할 수 없다고 밝혔습니다. 현 시점에서는 완전한 반전보다는 "마지막 순간"이며, 시장은 여전히 공매도 상태를 유지할 것이라고 덧붙였습니다.

@off_thetarget은 ETH가 POW에서 POS로 전환한 후 채굴기 전기 비용에 대한 "골드 스탠다드" 지원을 잃었고, 플레지 경제 모델로 인해 가치 앵커가 실패했다고 생각합니다. 동시에 L2 생태계(스타크넷, zkSync 등)의 유동성이 분산되었고, 효과적인 자본환원 메커니즘이 형성되지 못했으며, 분할판 모델이 붕괴되었습니다. 게다가 ETH 커뮤니티가 기술적 이야기를 지나치게 추구하고 실제적 필요와 분리된 탓에 생태계 성장이 약화되었습니다. 따라서 그는 ETH의 내재적 가치 체계가 붕괴되었고, 가격은 필연적으로 800~1200 범위로 폭락할 것이라고 믿고, 1800포인트에서 단호하게 공매도했습니다.

@Airdrop_Guard는 "고확률 거래 전략"의 핵심 논리에 기반합니다. 즉, 서로 다른 기본 논리(예: 거래량 소진, 가격 공급 및 수요, 롱 및 숏 포지션 비율 등)를 가진 세 가지 거래 시스템이 동시에 동일한 지점(2580)에서 숏 신호를 보낼 때 고확률 거래 기회가 형성된다는 것입니다. 그는 이러한 시스템은 단순히 기술적 지표를 중첩하는 것이 아니라 다양한 알고리즘과 논리에 기반해야 하며, ETH의 현재 추세는 거래 시스템의 여러 독립적인 차원에서 공매도 조건을 충족하기 때문에 공매도를 선택했다고 강조했습니다.

전반적으로 비트코인은 여전히 54% 이상의 시장 지배력을 유지하고 있으며, 기관 자금이 비트코인을 계속 선호하는 것은 알트코인의 상승세를 제한할 수 있습니다. 시장의 미래 방향은 비트코인 가격 추세, 글로벌 거시경제 상황, 자금을 비트코인에서 알트코인 부문으로 효과적으로 순환시킬 수 있는지 여부 등 여러 요인에 따라 달라집니다.

최근 이더리움의 선두로 낙관론이 높아지긴 했지만, 투자자들은 여전히 이성적인 태도를 유지해야 합니다. 다양한 분야의 알트코인은 서로 다른 추세를 보일 가능성이 높기 때문입니다. 이번 이더리움 상승이 진정한 알트코인 카니발을 예고할 수 있을지는 모르지만, 더 많은 시간과 조건이 필요할 수도 있습니다.

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