옳은 결정이지만 돈이 없는걸까요? Polyvaults는 예측 시장을 구성 가능한 자산으로 만들고 싶습니다.

예측 시장이 빠르게 SpaceX의 가격 책정에 참여할 수도 있게 되었습니다.

Trade xyz가 먼저 체인 상 영속적인 계약을 통해 SpaceX, Cerebras 등 기업의 IPO 예상 가격을 사전에 책정한 것을 이전에 경험한 적이 있었는데, 이제는 Polymarket가 나스닥과 협업하여 상장되지 않은 기업을 대상으로 한 예측 시장을 선보이고 있습니다.

Polymarket와 Hyperliquid은 이번 암호화폐 시장에서 거의 가장 주목받는 프로젝트이자 가장 수익성 높은 두 프로젝트입니다. 하나는 예측 시장을 하는 반면 다른 하나는 체인 상 영속 계약을 하는데, 두 프로젝트는 서로 다른 방향으로 가고 있는 것처럼 보입니다. 그러나 현재 두 프로젝트 모두 세계 최대의 금융 시장인 미국 주식 시장을 중심으로 보다 효율적인 롱테일 거래 시장을 구축하고 있습니다.

그러나 영속적 계약과 비교했을 때, 예측 시장은 더 마치 어둠 속 숲과 같을 수 있습니다.

어떤 거래 시장이든지 웹 크롤러, 하이프리퀀시 거래 봇, 시장 제공자, 아비트레이져가 필연적으로 생겨난다. 이들은 이미 많은 이야기를 나눠왔습니다. 예측 시장은 그외에도 처리하기 어려운 것들이 더 많습니다: 특정 전문 지식이 있는 전문가, 특정 이벤트의 내부자들, 심지어는 결과에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 사람들까지 말이죠. 기업의 자금 조달 여부, 정책 결정 연기, 인사 임명 여부 등은 일반 사용자에게는 뉴스 이벤트일 뿐이지만 소수의 인물에게는 이미 알고 있는 일정표인 경우도 있습니다.

특정 남성이 헤어 드라이어를 사용하여 Polymarket에서 파리 온도 관련 시장을 조작하고 이로 인해 이윤을 남긴 사례

이러한 관점에서 예측 시장에 미리 정확하게 책정될 수 있는 것이라고 해서, 반드시 일반인에게 친숙한 것은 아닐 수 있습니다. 이러한 경우에는 예측 시장에 참여하는 다른 방법이 있을까요?

예측 시장에서 손실을 보는 것은 잘못 판단했기 때문이 아닐 수도 있습니다

만약 Polymarket에서 거래를 한 적이 있다면, 맞춤 방향으로 판단했음에도 불구하고 매우 답답한 상황을 경험했을 것입니다: 방향성 판단은 맞았지만 계정에서 돈을 벌지 못했거나 심지어는 최종적으로 손해를 본 경우가 있습니다.

예를 들어 이번 달 BTC가 강세를 보일 것으로 생각했고, 실제로 BTC의 가격이 상승했다고 가정해 봅시다. 그러나 매수한 시장이 너무 공격적이어서 결국 활성화되지 않았습니다. 특정한 트럼프의 위협이 협상 칩일 가능성이 높다고 생각하고, 방향도 맞았지만 진입 시점에서 가격이 이미 너무 비싸서 결과적으로 심지어 이겼더라도 수익이 그다지 높지 않았습니다. 어떤 이벤트가 발생하지 않을 것이라고 생각했는데 중간에 가격이 급격히 변동해서 못 견뎌 팔았고, 결국 실제로 그 이벤트는 발생하지 않았습니다.

이때에, 예측 시장이 방금 제대로 맞춰도 돈 벌기란 쉽지 않음을 깨닫게 될 것입니다.

또한 더 많은 데이터를 찾아볼 수 있습니다. 토론토 대학, HEC 몬트리올, ESSEC 비즈니스 스쿨이 공동으로 2026년 4월 발표한학술 연구에 따르면, 240만 명 이상의 Polymarket 사용자, 670억 거래량, 58.8억 거래 건이 포함된 데이터에 따르면 약 69%의 사용자가 장기간 손해를 보는 것으로 나타났으며, 최상위 1%의 사용자가 전체 수익의 76.5%를 가져갔다는 결론을 내렸습니다.

이것은 일반 사용자가 가장 어울리기 어려운 점을 강조합니다. 일반인에게는 판단이 거의 유일한 무기인 것 같습니다. 하지만 판단만으로 오랜 기간 돈을 벌 수는 없는데요?

단순히 이벤트를 예측하는 것만으로는 예측 시장의 우위가 될 수 없습니다. 예측 시장의 우위는 여러 관련 시장 간에 자산을 분배할 수 있는 능력 및 결제 근처에서 출구를 처리하거나 대기할 수 있는 능력을 포함해야 합니다.

실행과 구조, 이 두 가지가 마지막으로 당신이 얼마나 많은 돈을 가져가는지를 결정합니다. 많은 사람들이 자신이 판단에서 지는 줄 알고 있지만, 사실은 견해를 포지션으로 전환하는 과정에서 지는 겁니다. 예측 시장은 선택지처럼 보이지만, 예측은 1이고, 구조와 포지션은 그 뒤에 나오는 0입니다.

Polyvaults 가 제시한 답변은 예측 시장을 단일 지점 베팅에서 구성 가능한 자산으로 변경하는 것입니다.

예측 시장은 스폿 시장도 아니고 퍼피처스 계약도 아닙니다

대다수 사람들은 거래를 이해할 때 두 가지만을 상상합니다: 스팟과 퍼피처스 계약. 스팟은 자산 자체를 매입하며, BTC가 10% 상승하면 약 10%를 벌 수 있습니다. 퍼피처스는 레버리지가 있는 방향을 매입하며, 방향을 맞추면 더 많은 이익을 얻지만, 방향이 틀리면 빠르게 손해를 보며, 청산, 자금 비용 및 마진 압력과 싸워야 합니다.

예측 시장은 다릅니다. 이것은 자산 자체도 거래하지 않고, 레버리지 방향도 거래하지 않고, 특정 조건이 성립하는지에 대한 거래입니다. 예를 들어 이번 달 BTC가 특정 가격을 돌파할지 여부, 월말에 특정 점을 매립할지 여부입니다. YES 또는 NO 토큰을 구매하는 것은 본질적으로 이 결과의 확률을 구입하는 것입니다.

그래서 예측 시장의 수익은 BTC의 상승 및 하락과 관련이 있습니다. BTC가 8% 상승하면, 스폿 거래는 8%만 벌어들이겠지만; 하지만 미리 0.35달러에 1달러로 결제되는 YES 토큰을 구입하면, 최종 수익은 스팟 거래보다 훨씬 많을 수 있습니다.

이것이 예측 시장의 특별한 점입니다. 이것은 단순히 방향을 거래하는 것이 아니라, 경로, 경계, 그리고 시간 창을 거래합니다. 이와 같은 이유로 동일한 BTC 상승 관점이라도 여러 다른 포지션으로 분리될 수 있습니다: 고 목표 지점에 기반한 것, 중간 목표 지점에 기반한 것, 대규모 하락을 예상하지 않는 것, 또는 여러 목표 가격으로 분산된 것입니다. 판단은 첫 번째 단계일 뿐입니다. 수익을 실제로 결정하는 것은 판단을 구조로 전환하는 방법입니다.

이것은 왜 일반 사용자들이 예측 시장에서 손해를 보는 경향이 있는지 설명합니다. 당신은 단지 이벤트 또는 상승과 하락을 판단한다고 생각하지만, 실제로는 시장 선택, 가격 선택, 포지션 지정 및 결제 속도를 처리해야 합니다. 예측 시장은 사용자에게 더 정교한 표현 방식을 제공하지만, 더 높은 실행 난이도를 사용자에게 제공하는 재편이 된 것입니다.

과거 8개월 데이터를 백테스트하여, 예측 시장에는 다른 참여 관점이 존재합니다

예측 시장을 단순히 YES 또는 NO 중 하나를 사는 것으로만 이해한다면, 이것은 정말로 베팅과 유사합니다. 그러나 여러 가격 대를 결합하고 실제 자금이 모인 위치에 따라 포지션을 할당하면 결과 조합으로 변합니다.

Polyvaults의 백테스트는 Polymarket 공식 CLOB 역사 데이터와 바이낸스 BTCUSDT 종가를 사용하여 2025년 4월부터 2026년 1월까지 총 8개월 동안의 BTC 예측 시장 성능을 테스트했습니다. 전략은 매우 간단합니다: 매월 1000달러의 가상 자금을 사용하고, 각 가격대의 미결제량 비율에 따라 포지션을 할당하고 각각 상승 조합과 하락 조합을 구성했습니다.

결과는 상승 조합이 8개월 동안 모두 이익을 올렸으며, 평균 월 수익률은 32.1%이며, 동일 기간 BTC 현물의 월 평균 상승률은 0.8%에 불과합니다.

더 흥미로운 점은 몇 가지 직관에 반하는 월입니다. 2025년 7월, BTC의 가격이 8.0% 상승했으나, 상승 조합은 62.0%의 수익을 올렸습니다. 왜냐하면 일부 중간 목표 가격이 낮은 가격부터 1달러까지 이루어져서 수익이 구조적으로 증폭되었기 때문입니다. 2025년 11월, BTC는 17.6% 하락했지만, 상승 조합은 19.0%를 벌었습니다. 이는 일부 초기 목표 가격이 월 초에 이미 도달되어 이익이 조기에 잠금되었기 때문입니다. 2026년 1월, BTC의 가격이 10.2% 하락했지만, 상승 조합은 49.0%를 벌었고, 하락 조합은 95.0%를 벌었습니다. 월 내 변동성이 충분히 크기 때문에 두 방향 모두 이익을 얻을 수 있는 경로를 따라갔기 때문입니다.

이는 예측 시장이 단순히 상승 또는 하락을 판단하는 것이 아니라는 것을 보여줍니다. 이는 조건, 경로 및 시간 창을 거래합니다. 물론, 백테스트는 단지 8개월 뿐이므로 이는 확실한 수익이라는 결론은 아닙니다. 이는 진정한 의미에서: 시스템화하여 활용할 수있는 예측 시장 내에 구조가 있음을 실제로 보여줍니다만, 이러한 구조를 수동으로 장기적으로 실행하는 것은 매우 어렵습니다.

이것이 바로 Polyvaults와 Multi-Agent의 성공 요인입니다. 사용자는 방향을 표현하는 것만 책임지고 나머지는 시스템에 맡기면 됩니다. AWE의 Multi-Agent 인프라에서는 여러 에이전트가 동일한 시스템에서 역할을 나누어 시장을 스캔하거나 규칙을 필터링하고 거래를 실행하거나 리밸런스하거나 결제 및 성능을 추적합니다. 이러한 다중 작업 및 실시간 변화 환경인 예측 시장은 Multi-Agent 시스템이 가치를 더 잘 나타낼 수 있는 시나리오입니다.

Polyvaults: 실행 레이어를 Vault에 통합

Polyvaults가 수행한 작업을 요약하면, 예측 시장에서 가장 복잡한 실행 단계를 Vault에 통합했다는 한 문장으로 설명할 수 있습니다.

사용자에게는 참여 방법이 매우 간단해집니다. 원하는 방향을 선택하고 해당 Vault에 자금을 예치하기만 하면 됩니다. 이제 더 이상 화면을 멍하니 바라보며 처리해야 하는 반복 작업은 시스템이 규칙에 따라 처리합니다. 사용자의 의견은 Vault에 의해 실행 가능한 전략 그룹으로 변환됩니다.

현재 Polyvaults에 출시된 전략 가운데 BTC 상승 / 하락 지수는 BTC의 월간 방향을 수용합니다. 사용자가 BTC를 상승하는 것으로 생각하면 상승 전략에 참여하게 되고, BTC를 하락한다고 판단하면 하락 전략에 참여하지만 거래되는 것은 BTC 가격 경로를 중심으로 설계된 그룹입니다.

WTI Oil 상승 / 하락 지수는 같은 구조를 원유 시장에 적용합니다. 원유는 매크로 이벤트와 정책 기대에 영향을 받는데, 이벤트 주도성이 강하지만 일반 사용자는 직접 원유 선물을 거래하기 어렵습니다. Oil Vault를 통해 사용자는 보다 간단한 방식으로 원유 방향을 표현할 수 있습니다.

TACO 지수는 다른 보다 유흥적인 예시입니다.

TACO는 Trump Always Chickens Out의 약어로, 트럼프의 공개적인 위협은 결국 약화되거나 연기되거나 무산될 것이라는 것을 가리킵니다. TACO 지수는 Polymarket에서 트럼프 위협과 관련된 시장을 선별하여 무역, 군사, 영토, 인사 및 정책 등의 방향에서 시스템적으로 최종적으로 양보하는 쪽에 대한 매수 거래를 합니다.

물론 트럼프 관련 시장을 보고는 그냥 살 수 없습니다. 전략 설계에 따라 TACO 바구니에 시장을 추가하려면 적어도 두 가지 유형의 조건을 충족해야 합니다. 첫 번째는 충분한 유동성이 있어야 하며, 예를 들어 미결제 금액이 일정 규모에 도달하여 전략 자체에 미치는 작은 시장의 슬리피지와 청산 리스크를 방지합니다. 두 번째는 실제로 TACO 시나리오와 일치해야 하며, 즉 트럼프가 공개적이고 지속적이며 시장에 영향을 줄만한 위협을 하고 그 결과가 대부분 그의 행동에 달려있어야 합니다.

TACO의 가치는 사용자가 특정 시점의 트럼프가 양보할지 여부에 베팅하는 것이 아니라 이러한 유형의 행동 양식을 지속적으로 추구하는 것에 있습니다. 한 번의 위협에만 주목하면 결과는 동전 던지기와 같을 수 있습니다. 그러나 이러한 패턴이 충분히 많은 이벤트에서 반복되면 바구니로 구성할 수 있습니다. 한 시장이 잘못되더라도 전체 전략이 실패한 것은 아닙니다. 전체적인 패턴이 여전히 유효하다면 조합은 이 반복되는 구조를 포착하는 기회가 생깁니다.

이것이 Polyvaults가 전달하려는 제품 방향입니다. 사용자는 개별 거래에서 벗어나 전략 구성을 선택합니다.

AI 시대, 구성 관점에서 시장 예측 참여하기

시장 예측이 더 성숙해질수록, 보다 가치 있는 시장일수록 일반 사용자가 직접 거래를 하는 것은 오히려 어려워집니다. 가치 있는 시장일수록 전문가 플레이어, 정보 우위자, 자동화된 거래 시스템 및 유동성 공급자가 유입됩니다. 수동으로 시장을 선택하고 포지션을 관리하는 것은 본질적으로 소매 트레이더의 실행 능력을 가지고 전문 시스템과 맞서는 것과 같습니다.

따라서 참여 방식이 변화해야 합니다. 과거에 사용자는 시장 예측에서 한 가지 결과에 베팅했습니다. 미래에는 사용자가 결과 그룹을 구성하는 방식으로 더욱 가능성이 있습니다. BTC 방향, 원유 방향, 트럼프 위협 패턴은 각각 다른 Vault로 정리될 수 있습니다.

시장 예측이 전통 금융 시장과 점점 더 닮아간다면, 일반 사용자의 최상의 참여 방식은 결코 무방비로 어둠의 숲에 들어가는 것이 아닙니다.

프로젝트 공식X：Polyvaults

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