테더와 조지아가 손잡다: 최초의 '국가 차원의 로컬 스테이블코인'이 나올까요?

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공식 통화가 프라이빗 체인 채널에 액세스되며, 그루지야가 중요한 한걸음 앞서갔습니다.

원문 제목: Tether의 조지아 스테이블코인 계획이 국가 결제 레일에서 조기로 진행됨

원문 작성자: Liam Akiba Wright, CryptoSlate
원문 번역: Chopper, Foresight News

Tether와 조지아 정부가 대다수 국가에서 규제 계획이 아직 마무리되지 않은 상황에서, 국가 특정 금융 결제망에 일찍 참여하여 국내 법정화폐를 사설 스테이블코인 결제 시스템에 통합하기로 계획하고 있습니다. 이번 협약의 핵심 제품은 GEL₮로, 조지아 라리에 앵커된 스테이블코인입니다.

5월 25일 발표된 공지에 따르면 GEL₮은 조지아의 공식 스테이블코인으로 지정되어 국가 디지털 자산 규제 프레임워크에 편입되었습니다. 이 프로젝트는 거래 비용을 낮추고 즉시 결제를 실현하며 프로그래머블한 지불을 지원함으로써 국제 무역, 핀테크 및 디지털 결제 산업을 촉진하는 것을 목표로 하고 있습니다.

이를 통해 이 프로젝트는 단순히 새로운 토큰을 발행하는 것이 아님을 확인할 수 있습니다. 조지아는 GEL₮을 기반으로 라리로 가치 평가된 자산 유통 시스템을 새로운 결제 기반인프라로 구축함으로써, 국내 규제 규칙이 미국 GENIUS 법안 프레임워크 내에서 새로운 스테이블코인 규제 체계와 호환되도록 하고자 합니다.

Tether는 이 프로젝트에 규모 경제와 채널 이점을 제공할 수 있지만, 공지에는 핵심 구체적인 내용이 명확히 밝혀지지 않았습니다. GEL₮의 발행 주체, 유동성 공급 체계, 회수 주체 범위, 지원되는 공개 블록체인 및 공식 규제 범위와 같은 문제들은 여전히 미해결 상태입니다.

법정화폐가 사설 스테이블코인 채널로 진입

GEL₮는 두 가지 주요 독립적인 발전 추세의 교차점에 있습니다: 한편, 각국 정부가 스테이블코인 규제를 연이어 발표하고 있으며, 다른 한편으로는 사설 기관들이 주류 시장에서 실제로 사용되는 결제 하부 채널을 계속 구축하고 있습니다.

조지아도 이 행렬에 합류하려고 노력하고 있습니다. 암호화 시장 주류인 달러 스테이블코인과 다르게, GEL₮은 조지아의 지역 통화 라리에 앵커되어 있으며 정부의 지원을 받고 있으며, 이는 대부분의 법정화폐 스테이블코인이 갖지 못하는 정책적 이점입니다.

조지아 중앙은행은 이미 관련 전략을 마련했습니다. 이번 3월에는 해당 은행이 스테이블코인 오천 발행에 대한 규제를 발표하여, 소비자 보호와 리스크 관리를 강화하고 국제 표준에 부합하는 산업을 촉진하기 위한 것입니다. 이는 이 스테이블코인 프로젝트가 Tether가 제공하는 사설 기술 기반 인프라뿐만 아니라 국내 규제 제도를 받는 의미를 갖습니다.

이 규제는 모든 규정 준수하는 디지털 자산 서비스 제공 업체에 적용되며, 동시에 명확히 언급되었습니다: 조지아 중앙은행 허가 없이 국내에서 스테이블코인 발행 활동을 할 수 없습니다.

GEL₮의 핵심 포지션은 결제 인프라에 있으며, 무역 목적이 아닙니다.

스테이블코인은 빠른 결산 특성을 갖고 있지만, 법적 권리, 예비 모델, 환매 절차, 결제 채널이 명확하게 구현될 때에만 기업, 지갑, 거래 플랫폼 및 결제 서비스 제공업체에 널리 신뢰받을 수 있습니다.

이러한 모델이 원활하게 실행된다면 조지아는 상당한 혜택을 누릴 것입니다. 국내 금융 기관과 국경을 넘는 기업은 블록체인 네트워크를 활용하여 자국 통화 자산을 이동시킴으로써 전통적인 은행 결산 체인의 시간 제약을 극복할 수 있을 것입니다. 또한 해당 국가는 소규모 국가 통화가 어떻게 암호화 결제 시스템에 연계되는지 탐구하고, 결제의 기본을 완전히 미국 달러 안정 코인에 완전히 맡기는 대신에 국가의 전형적인 사례로 선보일 수 있습니다.

프로젝트 위험 또한 강조됩니다. 사설 기업 인프라에 지나치게 의존하는 경우, 사용자는 자산 보유, 계정 동결, 환매 권한, 공용 체인 어댑터, 예비 기금 공개 정보 등에서 새로운 외부 종속성을 형성하게 됩니다.

Tether와 조지아의 스테이블코인 계획의 중요성

Tether의 진입으로 본번 협력의 산업적 의미는 지방 시험보다 훨씬 더 큽니다. CryptoSlate의 데이터에 따르면, 5월 25일까지 USDT 가격은 1달러 근처에서 안정되어 있으며, 시가총액은 약 1,890억 달러이며, 24시간 거래량은 수억 달러에 이릅니다.

USDT는 암호 환경의 핵심 유동성 공급체이며, 거래 대산 결산, 달러 결산, 탈중앙화 금융 유동성 제공, 일상적인 결제, 국제 송금 및 체인 상거래 등의 시나리오에 광범위하게 사용되고 있습니다.

막대한 비즈니스 규모 덕분에, Tether는 다양한 국가들의 정부가 시도하기 어려운 운영 경험을 축적했습니다. 그 토큰은 여러 공용 체인에 적응되었으며, 서비스의 대규모 사용자들은 안정코인을 텔코인을 단순한 투기 대상이 아닌 유용한 결제 및 결산 도구로 인식해왔습니다.

그러나 업무 규모는 공공적 책임 능력과 동일하지 않습니다. 산업은 nachsagt USDT에는 여전히 여러 위험이 존재하며, 이는 안정성 고정, 예비 자산, 환매 경로, 발행자 통제, 규정 준수, 크로스 체인 전송 위험 및 시장 신뢰 문제 등을 포함합니다.

암호화폐와 국가 법정 통화가 결합되고 정부 신용을 받으면, 상기 위험이 더욱 예민해질 것입니다.

공지에 따르면, 조지아는 감독 프레임워크를 설계할 때 예비 자산 관리, 사용자 환매 권리, 발행자 감독 및 대풍기 규정 준수 등의 요구 사항을 충분히 고려했지만, GEL₮의 구체적인 아키텍처, 시행 속도 및 규제 규칙은 계속해서 발표될 것입니다.

현재로서, 이 프로젝트는 예견적인 정책 계획에 속하며, 이미 운영되고 있는 성숙한 결제 시스템은 아닙니다.

이러한 공개 전략 세부 정보는 기술적 문제와 아무 상관이 없는 내용이 아니며, 이러한 세부 정보는 직간접적으로 여러 핵심 규칙을 결정합니다: 어떤 사용자가 유동성 중심자에게 추적을 요구할 권리를 갖는지, 사용자가 명목 가치로 신속하게 전환할 수 있는지, 일반 소매 투자자가 직접 전환 권한을 갖는지, 사법 및 제재 요건이 어떻게 구현되는지, 그리고 공용 체인이 혼잡, 보안 취약점 또는 상업적 가치 손실이 발생했을 때 대응 계획이 무엇인지.

조지아 및 Tether는 규제 상호 운용성 디자인을 제안했습니다. 공고에 따르면, 해당 나라 규칙은 미국의 새로운 안정화폐 규제 체계와 호환되도록 노력하고 있습니다. 미국 재무부는 2025년 7월에 공식적으로 GENIUS 법률을 시행했습니다.

미국 정식 승인을 아직 받지 못한 GENIUS 법률이라도, 이 법률은 여전히 조지아가 기준을 설정하는 데 핵심적인 근거입니다.

미국 회의는 법안에서, 준수 가능한 결제형 안정화폐 발행 주체가 유동자본으로 충분한 자산을 보유하여 보증해야 한다는 점을 명확히 하였으며, 자본 준비 자산 및 유통 토큰 규모 간 적어도 1:1 비율을 유지해야 한다고 설명하였습니다.

최근 미국에서는 발행주체 자격, 비즈니스 규모, 산업 진입 권한과 관련하여 일련의 지침을 제공했습니다. 이는 조지아에게 매우 중요한데, 국제 규칙과 호환성 있는 가치를 최종적으로 이루기 위해서는 해외 기관, 거래소, 은행 및 결제 서비스 제공업체의 실질적 인정을 받는 것이 필요합니다.

조지아는 자본 준비, 환매, 규제, 준수 등의 측면에서 미국 규제 기준을 따를 수 있지만, 미국 정부 태도를 좌우할 수는 없습니다. 핵심적인 갈등은 다음과 같습니다: 국제 규칙을 준수하더라도 시장 참가자들은 이러한 프레임워크가 사용자에게 법적 효력을 부여할 수 있는지, 해외 기관이 GEL₮를 정상적인 결제 인프라로 인정할지에 주목할 것입니다.

사용자 측면으로, 핵심 요구는 명확합니다. 내부 안정화폐의 결제 속도를 높이는 동시에 사용자가 전통적인 규제 준수 은행 시스템보다 취약한 법적 보호를 받을 수 있는지에 대한 것입니다.

현지 실행이 최종 시험입니다

GEL₮의 성패는 아직 명확하지 않은 여러 세부 사항에 달려 있습니다.

첫째, 발행 기관. 조지아 중앙 은행 규정은 관련 업무가 라이선스를 받은 디지털 자산 서비스 공급 업체에 의해 운영되어야하며 규제 승인을 받아야한다고 요구하지만 공고에서는 GEL₮의 구체적인 발행자, 그리고 Tether, 조지아 정부, 현지 파트너 간의 권한과 책임 분담에 대해 명확히 하지 않았습니다.

둘째, 셋째, 세 번째, 준비 자산. 라리와 묶인 안정화폐로서, 시장은 자산 구성, 보관 장소, 정보 공개 빈도, 대규모 집중 환매 시나리오에 대한 대응 계획을 명확히 명시해야합니다.

특히, 고객은 지연없이 자금을 지급할 수있는 안정화폐의 기초적인 이점을 개발해야합니다. 기업은 주요 지갑, 거래소, 은행, 결제 기관 및 공공 서비스 플랫폼이 해당 토큰을 지원하는지를주의 깊게 살펴보게 될 것이며, 일반 사용자는 GEL₮를 라리로 교환 할 수 있는지, 내재적 차이가 없음을 강조하며, 일반 사용자의 환매 권한이 제한되지 않는지에 관심을 가지게 될 것입니다.

네 번째로, 법적인 장기 효과성. Tether의 기반 인프라는 중앙 은행의 샌드박스 실험 제품보다 빠르게 GEL₮가 사용되도록 할 수 있지만, 동시에 한 개인 기관이 국가 통화 결제 실험의 핵심 요소로 등장하게 되었다는 것을 의미합니다.

이것은 안정화폐의 대규모 보급에 필요한 새로운 모델일 수 있으며, 공공 통화와 사설 결제 채널 간에 조화를 이루기 어려운 모순을 더욱 부각시킬 수도 있습니다.

조지아는 선도적인 조치를 취했으며, 주요 경제 주체들이 여전히 규제의 실질적인 이행 단계에 있을 때, 지역 안정화폐 인프라 구축에서 논의 권한을 먼저 가져가고자 합니다. 그러나 이로 인해 프로젝트의 중심이 신속하게 외부 발표에서 실제 실행으로 옮겨질 것입니다.

추후에 발행 자격을 명확히 하고, 유동성이 투명하게 유지되며, 실행 가능한 환매 권리가 구현되고, 모든 시나리오의 결제 채널이 활성화된다면, GEL₮는 글로벌 톱 레벨 사설 발행자가 운영하며, 법정 통화가 안정화폐 순환 시스템에 액세스하는 상징적인 사례가 될 수 있습니다.

그러나 핵심 세부 정보가 여전히 불분명할 경우, 해당 프로젝트는 전 세계 각국의 규제 기관의 탐험 방향을 대변할 뿐이며, 국내 안정화폐가 대규모 상용화까지 아직 멀은 길이 남아 있다는 점을 간접적으로 입증할 것입니다.