골드만삭스 경고: 미국 증시는 향후 한 달간 450억 달러의 잠재적 매도 압력이 존재할 수 있다

BlockBeats 소식, 11월 10일, 지난주 기술주 폭락을 겪은 후 미국 증시의 집중 포지션 리스크는 아직 완전히 해소되지 않았을 수 있다. 최신 데이터에 따르면 개인 투자자와 일부 헤지펀드는 이미 대폭 포지션을 축소했지만, 글로벌 매크로 펀드는 기본적으로 기존 주식 익스포저를 유지하고 있어 기관들이 주목하는 차기 잠재적 시장 리스크로 부상했다.

블룸버그통신이 화요일 보도한 바에 따르면, 골드만삭스 그룹 프라임 브로커리지 사업 데이터에서 S&P 500 지수가 2025년 이후 최악의 주간 실적을 기록한 가운데 글로벌 매크로 헤지펀드가 주식 포지션을 뚜렷하게 줄이지 않은 것으로 나타났다. 이들 펀드는 주로 주가지수 선물, 상장지수펀드(ETF) 및 스왑 계약을 통해 거시경제 및 시장 방향에 대한 판단을 표현한다. 이들의 거래는 종종 대규모 지수 익스포저를 수반하기 때문에, 시장 심리가 추가로 악화될 경우 포지션을 집중적으로 조정하면 주요 주가지수의 변동성을 심화시킬 수 있다.

골드만삭스 데이터에 따르면 지난주 헤지펀드의 개별 주식 순매도 규모는 4개월 만에 최고 수준에 달했으며, 기술주는 글로벌 및 미국 시장에서 순매도가 가장 집중된 섹터가 되었다. 반면 주가지수 및 ETF를 포함한 매크로 상품은 순매수를 기록했다.

글로벌 매크로 펀드 외에도 시스템적 거래 전략도 시장 변동성의 중요한 원천이 될 수 있다. 골드만삭스가 추적하는 모델에 따르면 현재 약 60%의 글로벌 주식 시장에서 부정적 거래 신호가 나타났다. 관련 모델 추정에 따르면 향후 1주일간 S&P 500 지수 선물은 약 280억 달러의 잠재적 매도 규모에 직면할 수 있으며, 향후 1개월간 잠재적 매도 압력은 450억 달러에 달할 것으로 보인다. 옵션 시장의 포지션 구조도 잠재적 리스크를 증가시킨다. SpotGamma 데이터에 따르면 S&P 500 지수는 7000포인트에서 7550포인트 구간에 광범위한 네거티브 감마(Negative Gamma) 익스포저가 존재한다. 이러한 시장 환경에서 옵션 딜러는 포지션 리스크를 헤지하기 위해 주식 시장 하락 시 추가로 주식을 매도하고, 상승 시 매수를 늘려 단기 가격 변동성을 확대할 수 있다.