8개의 새로운 Perp DEX가 "계약의 후반부"에서 경쟁을 벌이고 있는데, 누가 수천억의 유동성을 차지하게 될까요?

이 글을 읽으려면 8 분

다음 12개월은 경쟁에 있어서 중요한 시기가 될 것입니다. 승자는 유동성을 독점하게 될 것이고, 패자는 결국 침묵하게 될 것입니다.

원제: 차세대 메타를 선도하기 위한 나의 Perp DEX 관심 목록

원저자: arndxt

원번역: Azuma, Odaily Planet Daily

편집자 주: 분산형 영구 계약 거래 플랫폼(Perp DEX)은 업계에서 가장 경쟁이 치열한 분야 중 하나가 되었습니다. Hyperliquid의 선두적인 지위가 부상하고 있지만, 더 많은 차세대 Perp DEX도 큰 추진력을 얻어 출시되고 있습니다. 다음 기사에서 암호화폐 분석가 arndxt는 Perp DEX 트랙에서 몇몇 유망한 회사의 핵심 하이라이트에 대한 차별화된 분석을 실시합니다. 비교 대상에는 Vertex, Drift, GMX V2, Kwenta, Aevo, Ethereal, OstiumLighter, edgeX 등 8개 프로젝트가 포함되며, 이는 투자자가 이 트랙에서 잠재적인 알파를 찾는 데 도움이 될 수 있습니다. 다음은 Odaily Planet Daily에서 번역한 arndxt의 원본 내용입니다.

탈중앙화된 영구 계약 거래 플랫폼(Perp DEX)의 등장은 경제적 메커니즘 관점에서 중앙화된 플랫폼이 붕괴될 가능성을 없애기 때문에 불가피합니다.

현재의 기술 아키텍처는 Binance 수준의 사용자 경험을 유지하면서도 자금 보관 위험을 완전히 제거하는 디자인으로 기울어지고 있습니다. 향후 12개월은 이 트랙의 개발에 있어서 중요한 시기가 될 것입니다. 승자는 설계 구조를 최적화하여 유동성을 독점할 수 있지만, 패자는 토큰 인센티브로 지원되는 그저 평범한 프로젝트가 될 것입니다.

필요한 설계 임무

2022년 11월 FTX의 붕괴로 인해 업계에서 암묵적으로 수용되었던 개발 추세, 즉 자금 보관권을 속도와 유동성으로 바꾸는 추세가 중단되었습니다. 갑자기, 자금 보안 측면에서는 실행 속도가 빨라도 아무 의미가 없게 되었습니다. 그러나 첫 번째 세대의 Perp DEX(GMX V1 및 Gains 등)는 실행 품질 측면에서 중앙 집중형 거래소(CEX)와 경쟁하기에는 너무 느리고 경직되어 있었습니다. "CEX 수준의 속도"와 "DeFi 수준의 보안" 간의 격차는 업계가 시급히 해결해야 할 핵심 문제가 되었습니다.

오늘날, 많은 수의 새로운 Perp DEX가 이 문제에 정면으로 대응하고 있습니다. 거래 매칭 속도는 일반적으로 10밀리초 미만이며, 자금은 전적으로 체인상에서 결제되고, 사용자 자금은 관리되지 않습니다. 유동성은 vAMM 모델보다는 주문장 엔진을 중심으로 모이고 있습니다. 하루 거래량이 10억 달러에서 50억 달러 사이인 한계를 가장 먼저 돌파하는 사람이 해자를 구축할 수 있을 것이며, 중재자와 복제 거래 로봇이 이곳에 자리 잡을 것입니다.

뜨거운 논쟁을 벌이고 있는 Lighter와 Ostium 외에도 Ethereal도 주목할 만합니다. 팀이 5ms 미만의 매칭 속도를 달성하고 비보관 상태를 유지할 수 있다면, 격리된 주문장이 아닌 의도 라우팅에 직접 액세스할 수 있는 최초의 "HFT 등급" DEX가 될 수 있습니다.

신규 참여자가 참호를 쌓는 방법

새로운 세대의 Perp DEX의 경쟁적 측면은 거래량뿐만 아니라 의도적인 거래, 수직 시나리오에 대한 심층적 개발, Hyperliquid와 같은 업계 리더가 아직 해결하지 못한 체계적 격차를 메우는 것임이 점점 더 분명해지고 있습니다. 이러한 배경에서, 새로 출시된 Perp DEX는 매우 명확한 개발 전략을 가지고 있습니다. 즉, 먼저 Hyperliquid가 충족하지 못하는 거래 요구 사항을 파악한 다음, 이를 중심으로 전담 실행 계층을 구축하고, 2년 전에는 실현 불가능했던 새로운 기술적 기본 요소를 핵심 지원으로 사용하는 것입니다.

현재 다음 프로젝트는 Hyperliquid가 아직 다루지 않은 공백 영역을 타겟으로 합니다.

· Ostium:전통적인 금융 자산(TradFi 자산);

· Lighter:암호화 공정성

· edgeX:초개인 처리량;

· Ethereal:교차 L2 인텐트 라우팅;