역사적 고점 이후 급격한 조정, 시장은 여전히 강세장 리듬을 타고 있을까? | 트레이더 관찰

잭슨홀 글로벌 중앙은행 연차총회에서 파월 연준 의장은 비둘기파적 신호를 분명히 보냈습니다. 시장은 신속하게 반응했습니다. 이더리움은 5,000달러를 잠시 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. S&P 500 지수 또한 5일 연속 하락세를 꺾고 단 하루 만에 1.5% 반등하며 사상 최고치 달성에 근접했습니다. 그러나 이러한 짧은 행복감은 새로운 우려로 인해 금세 가려졌습니다. 미국 경기 침체 이론, 개인소비지출(PCE) 물가지수, 엔비디아의 실적 발표와 같은 불확실성이 높은 시장 심리를 되살리면서 위험 선호 심리가 급격히 위축되고 조정 국면에 접어들었습니다. 비트코인(BTC)은 현재 11만 달러 아래로 떨어졌고, 이더리움(ETH)은 하루 만에 8% 급락하여 4,400달러를 기록했습니다. 이어서 BlockBeats는 향후 시장 상황에 대한 투자자들의 의견을 모아 이번 주 트레이딩에 도움이 되는 정보를 제공합니다. 저는 2023년 1월에 시작된 이 강세장 사이클의 마지막 단계에 있다고 생각합니다. 이러한 주기적인 상승세는 한두 달 정도만 지속될 뿐, 오래 지속되지는 않습니다. 전 세계적으로 거의 모든 마진 매수자가 시장에 참여하면서, 암호화폐 시장으로 유입되는 추가 자금이 완전히 흡수되어 BTC와 ETH 모두 사상 최고치를 경신했습니다. 제가 이전에 설정했던 중장기 ETH/BTC 목표가 0.04에 도달했습니다. 저에게 이는 ETH의 주요 거래 기회가 사실상 끝났음을 의미합니다. 또한 이는 제 전략의 변화를 의미합니다. 더 이상 공격적으로 큰 포지션을 취하지 않을 것입니다. 자본 축적에서 자산 보존으로 초점을 전환할 것입니다. 잠재적인 급등락 기회를 놓칠 수도 있지만, 괜찮습니다. 제 거래 시스템에 맞지 않기 때문입니다. 이는 제가 포지션을 완전히 청산하거나 공매도 포지션을 취했다는 것을 의미하지 않습니다. 오히려 저는 여전히 롱 포지션을 유지하고 있지만, 포지션 규모는 크게 줄었습니다. DAT의 mNAV를 핵심 지표로 계속 주시하겠습니다. 이 사이클이 끝나면 대부분의 DAT의 mNAV는 1 아래로 떨어질 것입니다. 연말까지 시장은 상승할 가능성이 높다고 생각합니다. 레버리지가 없다면 단기 변동에 대해 크게 걱정할 필요는 없습니다. 이번 주에 15~20% 더 하락하더라도 여유 자금이 있다면 포지션을 확대할 좋은 기회일 것입니다. 비트코인은 25만 달러, 이더리움은 1만 달러를 돌파할 가능성이 있는 만큼, 연말 이전에 "돈 인쇄"가 있을 것으로 거의 확신합니다. 이더리움이 사상 최고가를 돌파하면 상승 가능성이 완전히 열릴 것입니다. 1만 달러에서 2만 달러 사이가 적정한 가격대라고 생각합니다.이 논리의 핵심은 디지털 자산 금융 회사들이 끊임없이 자본을 조달한다는 사실에 있습니다. 그들이 매입하는 자산 가격이 계속해서 최고치를 경신하는 한, 자금 조달은 더 쉬워지고, 자금은 계속해서 가격을 끌어올려 긍정적인 피드백 루프를 형성할 것입니다. 이러한 흐름에는 두 가지 핵심 변수가 있습니다. 바로 이들 회사가 얼마나 많은 자금을 조달할 수 있느냐, 그리고 정부가 얼마나 많은 유동성을 공급할 것이냐입니다. 저는 "4년 주기의 비트코인"에 집착하는 사람은 아닙니다. 이러한 랠리의 지속 기간은 자본과 정책의 상호작용에 크게 좌우됩니다. 트럼프 행정부는 아직 "돈 인쇄 모드"에 완전히 진입하지 않았습니다. 이는 오히려 시류를 시험하는 것과 같습니다. 어떤 아이디어가 실제로 효과가 있을지 알아보기 위해 다양한 아이디어를 제시하는 동시에 "경제 활성화를 원한다"는 신호를 보내는 것입니다. 연방준비제도이사회 의장과 이사회가 확정될 때까지는 그 속도가 명확하지 않을 것입니다. 트럼프 대통령이 파월 의장을 대체하고 자신의 측근을 임명할 수 있을지 여부도 포함됩니다. 이는 내년 중반쯤에 이루어질 것으로 예상됩니다. 인사 조치가 확정되면, 가장 격렬한 완화 기간은 2026년 중반부터 트럼프 대통령 임기 말까지 이어질 것입니다. 돈을 찍어내지 않고는 선거에서 이길 수 없습니다. 민주당은 돈을 찍어낼 것이고, 공화당도 돈을 찍어내야 할 것입니다. 모두가 지지자와 이익집단을 달래기 위해 유동성을 활용할 것입니다. 국고채 회사들의 경우, 할인된 가치로 인수되거나 자산이 직접 매각될 수 있습니다. 선두 프로젝트들은 자본을 수동적으로 흡수하여 승자가 되는 반면, 부진한 프로젝트들은 도태될 것입니다. 그러나 이러한 진정한 "업계 재편"은 아직 시간이 걸릴 수 있습니다.

관련 자료: "[a href="https://www.theblockbeats.info/news/59420" target="">Arthur Hayes의 최신 인터뷰: 가을 조정, ETH는 장기적으로 $10,000-20,000를 예상합니다"

@rickawsb

비트코인의 Ether가 오늘 급락했고 그 이유에 대해 다양한 의견이 있습니다

일부는 거래 플랫폼이 시장을 버렸기 때문이라고 말하고, 일부는 큰 고래가 도망쳤다고 말하고, 일부는 이번 주 NVDA의 재무 보고서가 예상보다 낮을 수 있다고 말하고, 일부는 트럼프가 손에 든 카드로 중국 경제를 "파괴"할 수 있다고 말했기 때문이라고 말하고, 일부는 무디스와 일부 경제학자들의 새로운 보고서는 미국이 경기 침체 직전에 있다고 밝혔습니다.

다른 이유들은 기본적으로 장기적이고 대규모적인 영향을 미치지 않을 것입니다. 경기 침체 이론은 자세히 논의할 수 있습니다. 경제적 신호는 비교적 많고 복잡하기 때문입니다.

저는 기존 경제학자들이 경제 지형을 재편하는 핵심적이고 "비전통적인" 요인인 AI 혁명을 다시 한번 간과했을 가능성이 높다고 생각합니다. 경기 침체 압력에 대해 이야기해야 한다면, 미국 경제가 경기 순환적 압력(LEI 선행 경제 지수에 반영됨)과 새로운 구조적 동인(AI 혁명에서 입증됨)이 결합된 독특한 시기에 접어들었다고 설명하는 것이 더 적절할 것입니다. 경기 침체 위험은 실재하며 무시할 수 없지만, AI의 급속한 발전은 경제에 결정적인 요인입니다. 현재 상황은 단순한 경기 순환적 경기 침체라기보다는 경제 구조 변화의 "기어 변속"에 가깝습니다.

주요 기관들의 추산에 따르면, 비관적인 전망에도 불구하고 생성적 AI는 향후 1~3년 내에 "엄청난 노동 생산성 붐"을 일으켜 전 세계 GDP에 수조 달러를 추가할 수 있습니다. AI에 대한 막대한 투자는 수많은 경고 신호에도 불구하고 경제 데이터의 회복력을 설명합니다. 마찬가지로, 미국 주식 시장 폭락에 대한 대부분의 예측은 AI를 방정식에 반영하지 않습니다. 결론은 성장통은 있을 것이고, 강세장에서는 조정이 있을 것이지만, 경기 침체는 없을 것이라는 것입니다. 약세장은 아직 오지 않았고, 강세장은 여전히 진행 중입니다! 제가 정의하는 약세장은 주요 시장 참여자들이 미래에 대한 신뢰를 완전히 잃은 상황입니다. 이는 대량 보유자들의 행동에서 분명히 드러납니다. 역사적 선례를 따르자면, 2021년 11월, 10만~10만 BTC를 보유한 대량 보유자들은 20억 달러를 초과하는 수익을 빈번하고 꾸준히 현금화했습니다. 현재 비트코인 가격이 12만 달러라는 사상 최고치를 기록했지만, 고액 보유자들이 실현한 최대 수익은 10억 달러 미만입니다. 이는 2021년 두 번째 최고치와는 완전히 다른 수치입니다. 칩 구조와 관련하여, 2021년 가격이 6만 5천 달러에 도달했을 당시, 저가 칩은 6천 달러에서 1만 달러 사이에 집중되어 있었습니다. 이처럼 막대한 수익 수요는 가격이 하락하더라도 여전히 수익을 위해 판매할 수 있음을 의미합니다.

2025년에는 9천 달러에서 11만 달러 사이, 그리고 11만 3천 달러에서 11만 8천 달러 사이에 많은 칩이 집중되어 있습니다. 만약 가격이 원가 이하로 하락한다면, 이러한 칩들은 수익을 내지 못할 뿐만 아니라 막대한 손실을 입을 것입니다. 이 칩들은 ETF와 월가 자본을 통해 매수한 기관들이 보유하고 있습니다.

그렇다면 K-라인 기술적 분석에서 상단 다이버전스와 고점 데드크로스가 반드시 2021년 더블탑과 같은 장기 약세장으로 이어질까요? 칩 구조, 고래 움직임, 거시경제 완화와 같은 객관적인 조건의 변화를 고려할 필요가 있지 않을까요? "주기적인 약세장"에 진입하고 있다는 당신의 의견에는 동의하지만, 불안감을 조성하는 기계적이고 경직된 접근 방식에는 동의하지 않습니다.

@Vida_BWE

강세장 진행률이 80% 정도 올랐다고 생각합니다. 장기 투자를 목표로 계속 투자하시는 분들은 투자를 중단하셔도 됩니다. 지금 현물 매수하는 것이 비용 효율적입니다. 이미 투자 자금이 가득 찬 분들은 포지션을 줄이는 방식으로 전환하는 것이 좋습니다.

투자 주기가 향후 6개월이라고 가정할 경우

옵션 A: 현물 매수. 시장 전체 시가총액은 30%까지 계속 상승할 수 있지만, 30% 이상 하락할 위험도 감수해야 합니다.

옵션 B: U 기반 차익거래, 0% 되돌림으로 20% 수익 창출 가능

"자신의 자금을 직접 관리하는" 대규모 투자자의 경우, 1년 동안 0% 되돌림으로 전체 포트폴리오를 30% 늘리는 것이 최대 20% 되돌림으로 50% 늘리는 것보다 비용 효율적입니다.

"타인의 자금을 관리하는" Strategy나 sbet과 같은 대형 투자자의 경우, 오히려 그 반대입니다. 이들은 손실을 두려워하지 않습니다. 결국 자신의 자금을 잃는 것이 아니라, 운용자산(AUM)을 확보하는 것이기 때문입니다. 따라서 이들은 하락세에는 크게 신경 쓰지 않고 가격 변동에 상관없이 매수합니다.

@fundstrat

BMNR CEO 톰 리는 블룸버그 애널리스트들을 인용하며 ETH가 향후 몇 시간 안에 바닥을 칠 것이라고 예측했습니다. 현재 가격 상승 가능성은 매우 높습니다. 만약 ETH가 8월 18일 이후 최저치인 4,067달러 아래로 떨어진다면 단기적인 약세 전망을 시사합니다. 이상적으로는 ETH가 향후 12시간 안에 4,300달러 부근에서 바닥을 친 후 이전 고점인 5,100달러를 회복하여 5,400달러 부근까지 급등할 것입니다.

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