월스트리트, 워시 연설 해석: 여전히 금리 인상 시사하지만 폭은 제한적일 듯

BlockBeats 소식에 따르면, 10월 29일 미 연준은 10월 28일 10대 2의 투표 결과로 연방기금금리 목표 범위를 3.75%에서 4%로 동결했습니다. 연준 이사 Lisa Cook과 클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack은 반대표를 던지며 즉각적인 금리 인상을 주장했습니다. 여러 기관은 의장沃什의 발언을 추가 금리 인상 가능성이 여전히 있으나 향후 인상 폭은 제한적일 수 있다고 해석했습니다.

沃什는 기자회견에서 경제 회복력을 열거했습니다: 상반기 GDP 성장률은 2.4%로 상향 수정되었고, 3분기 성장률 추적은 3%를 초과했으며, 상업 투자는 두 자릿수 성장을 기록했고, 신규 실업수당 청구 건수는 사상 최저치에 근접했습니다. 그는 이것이 연준이 인플레이션 목표에 집중할 수 있는 공간을 제공한다고 보았습니다. 금융 여건에 대해 沃什는 9월 금리 인상 후 신용 여건이 다소 긴축되었음을 인정했으나, 전체 금융 여건을 '긴축적'이라고 규정하기는 꺼렸습니다.

TD증권 미국 수석 매크로 전략가 Oscar Muñoz는 연준이 12월에 행동할 것으로 여전히 예상하며, 더 이상 금리를 인상하지 않을 기준이 높다고 밝혔습니다. 도이체방크 선임 미국 경제학자 Brett Ryan은 沃什의 낙관적인 경제 성장 판단과 금융 여건을 긴축적으로 보지 않겠다는 입장이 연준의 9월 전망에서 연내 한 차례 추가 금리 인상 경로를 뒷받침한다고 지적했습니다. 그는 沃什가 명시하지 않은 채 추가 긴축 신호를 보내고 있다고 보았습니다.

그러나 沃什는 동시에 경제 성장이 더 강하다고 해서 반드시 성장이 인플레이션을 유발하는 것은 아니며, 반드시 더 높은 금리가 필요한 것도 아니라고 강조했습니다; 연준의 목표는 경제 운영을 저해하거나 사람들을 실업시키는 것이 아니라고 말했습니다. BNY 인베스트먼트 수석 경제학자 Vincent Reinhart는 이를 요약해: 沃什는 추가 긴축을 위한 포석을 깔고 있지만, 너무 많이 긴축할 필요는 없다는 경계를 설정하고 있다고 했습니다.

투표 구조도 주목받았습니다. 이전에 고인플레이션 위험을 지속적으로 경고해온 댈러스 연은 총재 Lorie Logan과 미니애폴리스 연은 총재 Neel Kashkari는 이번에 금리 동결을 지지했습니다. Nationwide 수석 경제학자 Kathy Bostjancic은 두 사람이 행동 유보를 지지한 것은 연준이 12월에 다시 금리를 인상할 것으로 예상하기 때문일 가능성이 크다고 보았습니다. 이는 투표 동기에 대한 판단이며, 두 관리가 이미 한 정책 약속은 아닙니다.

시장 반응은 일부 트레이더들이 발언의 매파적 정도가 예상보다 낮다고 보는 것으로 나타났습니다. 2년물 미 국채 수익률은 4bp 하락해 4.7%가 되었고, 장기물 수익률은 소폭 상승했습니다. 보도에 따르면 선물 시장은 현재 12월과 내년 3월에 각각 한 차례 금리 인상을 예상하고 있습니다. 沃什는 지금부터 12월 회의까지 여전히 '정보가 풍부한 창구 기간'이 있으며, 새로운 성장 및 인플레이션 데이터가 결정의 근거를 제공할 것이라고 강조했습니다.